上半年營收全線下跌！湯臣倍健多維度面臨挑戰

在2025年上半年，膳食營養補充劑行業競爭態勢愈發激烈，作為行業內的領軍企業，湯臣倍健的業績表現卻不盡人意。

8月8日，湯臣倍健發布了半年報，數據顯示，上半年，湯臣倍健營業收入35.32億元，同比下降23.43%；歸母凈利潤7.37億元，同比下降17.34%，扣非凈利潤6.93億元，同比下降16.59%。這一業績表現與湯臣倍健作為擁有30年歷史的老牌企業形象形成反差，引發了市場的廣泛關注。

從渠道方面來看，湯臣倍健面臨著線上線下雙渠道業績下滑的困境。線下渠道收入為 17.98 億元，同比大幅下降31.63%，凸顯了當前藥店渠道客流持續減少的行業趨勢。

與此同時，線上渠道也未能獨善其身，收入16.84億元，同比下降13.78%，反映出電商領域競爭的白熱化程度。雙渠道的業績下滑，無疑給湯臣倍健的市場布局帶來了嚴峻挑戰。

品牌表現方面，湯臣倍健旗下三大核心品牌 “湯臣倍健”“健力多” 和 “lifespace” 國內產品收入均呈現下滑態勢，分別同比下降 28.32%、30.35% 和 34.43%。這些數據不僅反映出公司產品在市場上競爭力的減弱，也暗示了市場推廣策略可能存在的不足。

不過，在一片低迷中，境外 LSG 業務卻實現了13.46%的增長，成為財報中的一抹亮色，為公司未來的海外市場拓展提供了一定的信心支撐。

值得注意的是，盡管公司業績承壓，但公司創始人兼實際控制人梁允超的薪酬情況在財報中卻并未明確披露。財報僅在 “關聯方及關聯交易” 部分提及，關鍵管理人員薪酬本期發生額為797.28萬元，同比下降24.65%，但并未明確區分梁允超個人與其他管理人員的薪酬。這一模糊披露引發了市場的關注和討論。

面對業績下滑壓力，湯臣倍健采取了嚴格的成本管控措施，其中銷售費用的縮減尤為突出。報告期內，公司銷售費用為12.33億元，同比下降32.33%，遠超營業收入的降幅。

其中，廣告費支出僅為2.43億元，同比下降幅度高達53.49%。雖然短期內這種費用縮減有助于提升利潤，但從長期來看，可能對品牌的市場影響力和產品的市場推廣產生一定的負面影響。

在戰略調整方面，湯臣倍健正處于從規模擴張向質量提升的轉型陣痛期。公司將 “強經營質量提升” 設定為核心目標，聚焦于核心品類的創新升級、全渠道業務的提質增效以及數字化等重大項目。公司持續推進科研成果的轉化應用，并通過一系列品牌建設活動提升品牌信賴度。

然而，轉型之路并非一帆風順，線下渠道的持續低迷和線上渠道的增長乏力，都表明全渠道整合面臨著巨大挑戰。

此外，湯臣倍健還放緩了珠海生產基地四期、五期等募投項目的投資進度。公司表示，主要原因是行業渠道格局變化及競爭加劇，導致業務實際增速未達預期。這一舉措也從側面反映出公司對未來市場增長持謹慎態度。

展望未來，湯臣倍健能否通過有效的戰略調整和市場策略優化，扭轉當前的業績下滑局面，重新奪回市場份額，提升品牌競爭力，仍然充滿挑戰。