百濟神州預計2025年營收362億元至381億元；科興制藥遞交港股上市申請｜醫藥早參

每經記者：陳星 每經編輯：陳旭

｜2025年11月7日 星期五｜

NO.1 百濟神州預計2025年營業收入362億元至381億元

11月6日，百濟神州公告，預計2025年營業收入為362億元至381億元，公司研發、銷售及管理費用合計為295億元至309億元，毛利率維持在80%至90%的中高位區間。營業收入預計增長的調整主要得益于百悅澤在美國市場的領先地位及其在歐洲和全球其他重要市場的持續擴張。

點評：百濟神州2025年業績預告亮眼，預計營收362億元~381億元，標志著公司步入自我造血新階段。核心驅動力來自明星產品百悅澤在美歐等全球市場的強勁表現，疊加80%~90%的高毛利率，顯示其創新藥商業化的強勁潛力與全球競爭力。

NO.2 上海醫藥替格瑞洛片獲美國FDA批準文號

上海醫藥11月6日公告，下屬常州制藥廠收到美國食品藥品監督管理局的通知，其關于替格瑞洛片的簡略新藥申請已獲得最終批準上市，替格瑞洛片用于急性冠脈綜合征患者。另外，公司下屬上藥中西的枸櫞酸托法替布緩釋片收到國家藥監局頒發的《藥品注冊證書》，該藥品獲得批準生產。枸櫞酸托法替布緩釋片用于治療類風濕關節炎、銀屑病關節炎和強直性脊柱炎。

點評：上海醫藥國際化與創新研發雙獲突破。常州制藥廠替格瑞洛片獲美國FDA批準，不僅體現其產品質量與國際合規能力，更有助于打開海外市場，強化全球供應地位。

NO.3 離婚案致沃華醫藥實控人變更

山東沃華醫藥科技股份有限公司因一則實際控制人變動公告引發行業關注。北京市第三中級人民法院對趙丙賢和陸娟離婚后財產糾紛案作出二審判決，判決結果導致趙丙賢、陸娟各持有北京中證萬融投資集團有限公司50%的股權，引發沃華醫藥實際控制人變動。這場始于2010年的離婚財產糾紛，歷經15年終于落幕。

點評：這一結構性變化對公司治理構成雙重影響：一方面，股權平分可能影響重大決策效率，若雙方意見分歧恐拖累戰略推進；另一方面，也為公司優化治理結構、減少個人依賴提供了轉型契機。

NO.4 一心堂董事長內部轉讓股份

一心堂董事長阮鴻獻計劃自本公告之日起15個交易日后的3個月內，以大宗交易方式分別向其女兒阮圣翔和阮愛翔各轉讓公司股份不超過585.6萬股，合計不超過1171.2萬股。本次股份轉讓系阮鴻獻與其女兒之間的家庭內部轉讓，股份轉讓后阮鴻獻將與兩名女兒分別簽署《一致行動人協議》，不會導致公司控制權發生變更，不會對公司治理結構及持續經營產生影響。

點評：一心堂董事長向兩位女兒轉讓股份并簽署一致行動協議，是一次穩健的家族傳承安排。通過大宗交易轉讓合計不超過2%股權，既實現了財富代際轉移，又憑借協議鎖定控制權，有效規避了控制權變動風險。

NO.5 科興制藥遞交港股上市申請

科興生物制藥股份有限公司于11月6日向香港聯交所遞交了發行H股股票并在聯交所主板掛牌上市的申請，并于同日在聯交所網站刊登了本次發行上市的申請材料。

點評：科興制藥此次赴港遞交上市申請，是其深化國際化戰略與拓寬融資渠道的關鍵舉措。作為一家海外收入占比可觀的生物制藥公司，登陸港股不僅能為其創新藥研發與全球市場擴張提供更為便利的國際資本支持，也將顯著提升公司的國際品牌形象與市場影響力。

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