通用中國連續四季度盈利背后：上汽通用轉型初見成效

編輯導語：盡管面臨重組和關稅挑戰，公司業績仍超出市場預期。

日前，通用汽車公布2025年第三季度財報。盡管面臨重組和關稅挑戰，公司業績仍超出市場預期。

財報顯示，第三季度通用凈收入達486億美元，凈利潤達13億美元，調整后息稅前利潤達34億美元，調整后息稅前利潤率達6.9%，另外調整后汽車業務現金流為42億美元。

通用汽車董事長兼首席執行官瑪麗·博拉用“出色”來形容這成績單，并以此為依據進一步上調了全年財務目標。

更為出彩的部分是：通用汽車在中國市場已連續四個季度實現盈利，本季度銷量同比增長約10%，25年三季度合資公司盈利8000萬美元，單車凈利潤達170.8美元，環比增長7.4%。

中國正在成為通用的關鍵錨地

在最新財報中，通用汽車首席執行官瑪麗·博拉重點提及兩大市場——美國與中國，正是二者對業績增長起到關鍵拉動作用。

美國市場中，通用以8%的同比增速交出超71萬輛的銷售答卷，登頂行業榜首，同期市場占有率更創下2017年以來新高。值得關注的是，通用并未偏科發展，而是持續踐行油電雙軌并行戰略，兩條賽道均實現穩健增長：燃油車市場份額年內提升0.5個百分點至17.4%，電動車市場份額達16.5%，僅次于特斯拉位居次席。

作為通用的“大本營”，美國市場始終是其穩健發展的根基，表現相對穩固。在這份財報或者說在通用的未來發展中，真正關乎通用未來走向、決定其轉型成敗的關鍵，仍在中國市場。

就在一年前，通用還因電動化浪潮沖擊在中國陷入困境，一度被視作在華合資品牌中的“掉隊樣本”。

市場風云（參數丨圖片）突變，隨著通用迅速啟動戰略重組，從去年第四季度在華利潤轉正，到今年第三季度已連續四個季度實現盈利，調整期內各項財務指標正穩步攀升。這與此前行業預測形成鮮明反差：當時有分析師斷言，通用在華虧損將延續至2028年，并對其長期前景持悲觀態度。

如今，通用不僅重回增長賽道，更在決定未來的新能源領域，成為中國市場的標桿樣本，為全球業務提供示范。

上汽通用轉型的合資樣本

中國市場業績飄紅背后，離不開產品的熱銷。

三季度，通用汽車在華零售銷量約47萬輛，同比增幅達10.1%，連續兩個季度達成銷量和市場份額同比雙增長。其中，別克品牌第三季度銷量同比躍升54.3%，別克GL8家族銷量近3.4萬輛，同比增幅達24.5%，凱迪拉克品牌銷量同比增長11.2%。

而產品的熱銷離不開的是產品本身和企業的戰略規劃合理性。

為了進一步加速轉型，上汽和通用合作雙方首先在戰略意識上達成了一致：今年，通用決定將產品定義、和經營決策權進一步移交給中國團隊，對通用中國而言，這意味著今后在業務推進層面可以更加適應中國市場的節奏，而不必被跨國公司的繁瑣流程所束縛。

從效果上看通用此舉立竿見影，自中方得到充分授權之后，不僅為執行一口價營銷策略、解決庫存困局提供了支持，也為接下來的新能源轉型提效提前掃清了障礙。

以GL8陸尊插混版為例，這款車在短短18個月便完成了換代，MPV已然進入白熱化競爭的當下，及時地搶占了時間窗口。要知道，以往通用的產品迭代周期是36個月，而現在時間直接縮短了一半。

GL8的再次成功，也讓通用汽車意識到“放權”的重要性。新能源領域，中國確實更加擅長。

繼放權之后，通用在今年還推出了一個“大殺器”——通用汽車全球首個超大規模純電平臺奧特能，在平臺的加持之下，上汽通用正以“高端品牌樹標桿、主流品牌拓規模”的節奏，加速新能源產品落地。

其中，作為奧特能平臺首款車型，LYRIQ銳歌三季度交付量環比增長130%，累計交付突破2.3萬輛；別克品牌的E5、E6也迅速在市場打開局面；同時，別克在今年2季度快速推出了高端新能源品牌別克至境，這個品牌被通用視作別克新時代的開端。秉持“兵貴神速”的戰略主線，首款車型至境L7 10月底便迎來上市，且終端反響良好，10天訂單便突破1.2萬輛。

按照計劃，至境的首款新能源MPV也即將上市。同時，別克計劃：今年開始，中國推出的所有新別克車型都將是新能源汽車，完全覆蓋主流價格范圍內的BEV、PHEV和EREV細分市場，這意味著，別克正在迎來屬于它的新能源時代。

不僅如此，據了解，未來凱迪拉克的產品定義也會放到中國來做。作為通用汽車旗下的高端品牌線，凱迪拉克轉型已勢在必行。而中國高端新能源市場的快速崛起，正為其重歸豪華主流陣營創造關鍵契機。