快手Q2財報解讀：老鐵太給力！快手Q2營收350.5億元

文 / 阿財

美編 / 沈謹瑜

出品 / 網界財經

8月21日，快手科技發布了2025年第二季度財報。

這份財報一出來，不少人都驚呆了。快手第二季度營收350.5億元，比去年同期漲了13.1%；凈利潤56.18億元，同比增長20.1%，比市場預期的還要好。

更讓人關注的是，帶領快手交出這份好成績的，是遼寧鐵嶺出身的程一笑。現在的他，憑著快手的亮眼表現，成了有據可查的鐵嶺首富，財富大概在300億港元左右。

快手能有今天的成績，離不開平臺上的“老鐵”們。第二季度，快手APP平均日活躍用戶沖到了4.09億，創了歷史新高，差不多每天全國三分之一的人都在刷快手。這些用戶平均一天要在快手上花126.8分鐘，也就是兩個多小時。

正是有了這些用戶的支持，快手的業績才能一路往上走，程一笑這個“鐵嶺老鐵”也實實在在嘗到了甜頭。

01

營收結構夠穩，三大業務齊發力

快手這季度350.5億的營收，不是靠單一業務撐起來的，而是三大板塊一起發力，結構特別穩。

快手線上營銷服務是最大的功臣，貢獻了56.4%的收入，也就是198億元，同比增長12.8%。能有這個增長，關鍵是快手用了AI技術幫商家優化營銷。比如用大模型分析用戶行為，直接生成用戶感興趣的營銷素材，點擊率和轉化率都提上去了。

像短劇行業的廣告消耗，這季度就保持了高雙位數的同比增長；本地生活和汽車行業的商家，也靠快手的原生私信產品，高效觸達用戶，轉化效果好了不少。

而且快手的智能投放產品UAX滲透率也在漲，現在外循環總消耗里，UAX占比已經到65%左右，商家投放效率更高了。

快手的直播業務也沒拖后腿，收入100億元，同比增長8%。這背后是快手直播生態的擴大。到第二季度末，快手簽約公會數量同比漲了20%以上，簽約主播數量漲了30%以上。

更有意思的是快手“直播大舞臺”模式，把直播間從室內搬到了上百平方米的室外場地，搞“線下搭臺+線上直播”。現在這個模式已經在河北、廣東、安徽等省份的57個城市落地了，不僅能吸引線下人氣，還能帶動當地餐飲、零售這些業態，激活夜經濟。

同時，快手還在跟游戲廠商合作，比如主辦穿越火線冠軍杯總決賽，靠賽事吸引用戶，讓直播內容更豐富。

其他服務(含電商和可靈AI)貢獻了14.9%的收入，其中電商表現很突出。第二季度電商GMV達到3589億元，同比增長17.6%，平均每個月有1.34億人在快手上買東西，復購頻次還在提高。

現在快手電商不只是靠直播帶貨，泛貨架電商也成了新引擎，貨架GMV占總電商GMV的比例超過32%，618期間，泛貨架商品卡GMV同比漲了50%以上，搜索GMV更是漲了140%以上。

短視頻電商也很亮眼，GMV同比增長超30%，主要是掛車短視頻變多了，而且把直播里的爆款商品放到短視頻里“返場”，讓用戶更容易下單。新商家也愿意來，這季度新商入駐規模同比提升了50%，中小商家的動銷數量也在漲，整個電商生態越來越活。

02

AI成新增長極，可靈AI半年收入翻番

二季度快手最讓人眼前一亮的，不是傳統業務的穩定，而是AI業務的爆發，尤其是旗下的“可靈AI”。

可靈AI是個能生成圖片、視頻的工具，用戶輸入幾句話描述畫面，或者丟幾張照片進去，就能生成內容。

今年5月，快手推出了可靈AI2.1系列模型，生成的視頻更順滑、更逼真，高品質模式下生成5秒視頻只要不到1分鐘，在行業里算領先的。

之后又上線了“靈動畫布”功能，最多能5個人實時協作，共享素材、一鍵導出，創作者用起來更方便了。

光有技術還不夠，可靈AI還找對了應用場景。比如跟快手星芒短劇合作，出了全球首部AI單元故事集《新世界加載中》，里面有7個不同題材的故事，全球播放量快到2億了，成了AIGC在影視領域的一個標桿案例。

除了短劇，可靈AI還在廣告營銷、游戲互動這些領域發力，幫專業創作者和企業用戶解決實際問題。

商業化表現也很亮眼。第二季度可靈AI收入超過2.5億元，而今年第一季度它的收入是1.5億元，短短一個季度就增長了60%多。

現在可靈AI 70%的收入來自專業創作者和廣告從業者，這些用戶既愿意付費，還能幫可靈AI擴大影響力。

而且可靈AI的價格很有優勢，標準版每分鐘只要3.4美元，比谷歌Veo3的30美元便宜不少，不管是專業用戶還是普通創作者，都更容易接受。

除了可靈AI，快手在AI其他領域的布局也在賦能業務。比如推出了OneRec端到端生成式推薦大模型，打破了傳統推薦的架構，用一個模型就能從全量視頻里找到用戶喜歡的內容。

這個模型不僅讓推薦更精準，還能提高算力使用效率，現在已經用到了短視頻推薦里，用戶停留時長、觀看量都有提升。

03

程一笑掌舵后，快手從虧損到半年賺102億

快手現在的好狀態，跟程一笑的掌舵分不開。這位遼寧鐵嶺人，早年在惠普、人人網當過程序員，是技術出身，2023年從宿華手里接過CEO職位后，快手就像換了個樣子。

2021年快手剛上市的時候，雖然收入有811億元，但凈利潤虧了781億元，處境并不好。程一笑上臺后，一方面堅持“老鐵文化”，跟用戶貼得更近，他常說要“從老鐵中來，到老鐵中去”，這種對用戶的重視，讓快手的用戶粘性一直很高。

現在快手日活4.09億，月活7.15億，用戶每天用126.8分鐘，總使用時長同比增長7.5%，這些數據都是用戶認可的證明。另一方面，程一笑帶領快手聚焦盈利，優化業務結構，兩年時間就讓快手扭虧為盈，還賺了217.3億元。

到了2025年，快手的盈利勢頭更猛。上半年收入676.5億元，同比增長12%；凈利潤101.98億元，同比增長12.5%，上半年的收入已經達到了去年全年的三分之二，今年凈利潤很有希望突破200億元。

更重要的是，快手現在有了給股東分紅的能力。這次財報發布，快手宣布上市以來的第一次分紅，每股派息0.46港元，總額約20億港元。

這不僅說明公司財務狀況穩健，也體現了程一笑對股東的負責，畢竟在他接手前，快手還在虧損，能走到今天這一步，離不開他的戰略眼光。

現在的快手，已經不用再跟競爭對手搞補貼大戰，而是靠技術(AI)和生態(用戶、商家、創作者)雙輪驅動。

總結

快手生態價值凸顯

這季度快手的財報，讓大家看到了一家成熟互聯網公司的樣子，用戶粘性高，業務增長穩，還能靠新技術開辟新賽道。

4億“老鐵”的高時長使用，撐起了線上營銷和直播的基本盤；電商業務里，泛貨架電商打開了新空間，讓購物更貼近用戶需求；可靈AI的快速增長，不僅帶來了收入，還讓快手在AI視頻生成賽道上領跑。

程一笑帶領下的快手，從曾經的虧損，到現在盈利分紅，還培育出了AI這樣的新增長點，確實讓人眼前一亮。

接下來，隨著可靈AI功能的進一步開放、AI在電商和營銷領域的深度滲透，以及直播大舞臺、本地生活等業務的擴張，快手的增長潛力還能進一步釋放。