中國旺旺2024年營收235.11億，凈利潤同比增長8.6%！

近日，中國旺旺披露了2024財年（截至2025年3月31日）業績報告。報告期內，公司收益235.11億元，同比下降0.3%；公司權益持有人應占利潤43.36億元，同比增長8.6%。

值得注意的是，2024財年凈利潤創歷史新高，但營收卻微降0.3%。

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依賴旺仔牛奶的中國旺旺

對于營收微降0.3%，中國旺旺表示，主系休閑食品類中的冰品小類和米果類中的禮包受極端天氣與市場環境影響，收益同比分別衰退低雙位數和高個位數。

分產品看，乳品及飲料類2024財年收益121.086億人民幣，占總收益的52%，同比增長1.3%。其中，旺仔牛奶收益成長低個位數，飲料及其他類收益同比上升雙位數。

米果大類2024財年收益同比衰退1.2%，為59.038億人民幣，占總收益的25%，下降原因是禮包受春節期間消費疲軟影響收益衰退高個位數。

休閑食品類2024財年實現收益53.591億人民幣，占總收益的22.8%，較去年同期衰退2.6%。其中，冰品小類上半財年因天氣及銷售節奏等原因收益同比衰退。但其他休閑小類穩健增長，億級單品浪味仙、黑白配及泡芙收益創新高。

綜合來看，中國旺旺比想象中更依賴旺仔牛奶這一大單品——占據總營收半壁江山的乳品及飲料類業務收入九成依靠旺仔牛奶。然而，當前旺仔牛奶的增速也并不明顯，或許凈利潤創新高的中國旺旺也在隱隱焦慮。

深入分析中國旺旺凈利潤提升的原因則更加印證這一點。2024財年，旺旺毛利率從上年的46.6%提升至47.6%。這一變化主要歸因于奶粉、白糖、包裝紙等大宗物料成本下降，為旺旺節省了不小的開支。同時，公司優化了產品結構，提高了部分高毛利產品的市場份額。

但中國旺旺在財報中同樣提到，2024財年下半年，集團奶粉使用價格因國際大宗奶粉價格上漲而承壓，影響下半年乳品及飲料類毛利率同比下降。預計2025財年，全球乳制品市場受國際貿易政策、匯率波動等因素影響，奶粉使用價格不確定性增加。

這表明原材料費用的成本波動明顯，帶來的盈利風險不斷增加，通過原材料成本降低所獲得的利潤可能難以持續。

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變革中的旺旺

事實上，中國旺旺并沒有“只吃老本”，在產品創新、銷售渠道以及戰略布局方面都積極進行調整和優化。

在產品方面，其采取多元化的品牌定位策略，針對不同年齡層的消費者推出個性化品牌。比如，針對嬰幼兒市場推出專屬品牌貝比瑪瑪，聚焦銀發人群市場的品牌愛至尊，以及為健身人群提供低GI食品的品牌FixXBody。

對于收益下滑的休閑食品類和米果類業務，今年以來，中國旺旺也有大動作。3月，其推出了加大版的旺旺碎冰冰——111ml“大碎冰冰”，在保留碎冰冰系列經典果味的基礎上，搭配全新“綿滑暴擊”口感。隨后，還推出冰爆力、銼銼冰、果茶冰三大系列健康“潮冰”新品。

4月，旺旺米果2025新品發布會面向全國3000多位經銷商伙伴定向直播，發布涵蓋6大場景共16種新品的2025年米果新品矩陣，包括五黑藜麥雪餅、五紅藜麥雪餅、藜麥仙貝等健康類產品。

在渠道方面，勤測消費研究發布的《2025年中國零食行業報告》指出，2024年，零食量販店在我國零食渠道結構中的占比已超過40%，成為線下銷售渠道的主導力量。

當前，中國旺旺正與量販零食系統展開深度合作，且小有成效。財報顯示，其為促進整體渠道與客戶的穩健發展，深化與頭部零食量販客戶的合作，傳統批發和現代渠道收益占集團比重約八成，其中零食量販收益占比約一成。

此外，2024財年，新興渠道的收益同比增長雙位數，且新興渠道的收益占集團總收益亦近雙位數。

在戰略布局方面，董事會主席兼行政總裁蔡衍明表示，“在海外市場，經過這幾年的精耕細作，旺旺產品也受到了越來越多海外消費者的喜愛與認可。越南工廠已經具有相當的規模，并且在越南、印尼、澳大利亞、德國等地我們都設立了海外附屬公司。”

財報顯示，2024財年海外收益實現雙位數增長，其收益占集團比已達高個位數，其中日本市場、北美市場以及部分東南亞市場保持高速增長。得益于集團產品品類多元化和成熟穩定的生產研發能力，米果類、糖果類產品和其他休閑零食均有顯著增速。

蔡衍明指出，“旺仔的眼睛是向上看的，代表我們隨時都要保持向上的目標”。有著63年歷史的旺旺，依然在拼搏的路上……

圖源：官方