數據看開局丨一季度外匯市場開局穩 跨境資本流動有序

　　國家外匯管理局22日發布的最新數據顯示，2025年一季度，我國外匯市場交易理性有序，主要渠道跨境資金流動平穩有序?！敖衲暌詠?，外部環境發生深刻變化，國際金融市場波動加大，風險挑戰增加。我國加快構建新發展格局，扎實推動高質量發展，實施更加積極有為的宏觀政策，有力有效應對外部挑戰，經濟保持回升向好，外匯市場運行總體平穩?！眹彝鈪R管理局副局長、新聞發言人李斌總結一季度外匯收支形勢時表示。

　　具體來看，2025年1-3月，銀行累計結匯37965億元人民幣，累計售匯42100億元人民幣。銀行代客累計涉外收入135418億元人民幣，累計對外付款131713億元人民幣。

　　細觀幾個分類數據，外匯市場開局平穩的特征凸顯?！爱斍巴鈪R市場交易理性有序，跨境資金呈現凈流入?！崩畋蠼榻B，銀行結售匯差額逐步趨向均衡，3月小幅逆差20億美元。企業等主體購匯需求回落，3月衡量購匯意愿的購匯率為64.4%，較1月高位回落近11個百分點。

　　數據還顯示，市場結匯意愿總體平穩，3月結匯率與1月基本持平。一季度，企業、個人等非銀行部門跨境資金凈流入517億美元，處于同期較高水平。4月以來，外匯市場交易保持平穩，跨境資金延續凈流入，銀行結售匯呈現小幅順差。

　　此外，主要渠道跨境資金流動也顯示“穩”的特征。“一方面，貨物貿易資金凈流入較快增加。一季度，我國外貿克服外部壓力呈現較強韌性，貨物貿易項下跨境資金凈流入2063億美元，同比增長1.2倍。另一方面，外資配置人民幣債券增多。2-3月外資凈增持境內債券269億美元，同比增長84%，4月1日至18日凈買入332億美元，保持較高規模?！崩畋蠓Q，服務貿易、外資企業利潤匯出總體平穩。一季度，服務貿易跨境資金凈流出同比增長25%，其中旅行項下資金凈流出增長12%。外資企業利潤匯出處于季節性低位，同比下降7%。

　　值得注意的是，4月以來國際金融市場劇烈波動，對人民幣匯率走勢造成影響。對此，李斌指出，人民幣匯率雙向浮動，保持相對穩定，截至4月21日，境內人民幣對美元即期匯率（CNY）為7.288，較2024年末升值0.1%。人民幣對美元匯率先貶后升，與4月3日美宣布對貿易伙伴加征所謂“對等關稅”前的水平大體相當。

　　“人民幣匯率雙向浮動屬于市場正常變化，也反映了經濟基本面對匯率的支撐作用。”李斌表示。

　　中銀證券全球首席經濟學家管濤表示，自去年底政策集中轉向以來，國內經濟回升、信心提振、風險化解、科技賦能等積極因素還在進一步積累。并且，中國有顯著的制度優勢，有超大規模的市場、完備的產業體系、豐富的人力資源等優勢條件，有長遠規劃、科學調控、上下協同的有效治理機制等諸多有利條件。這是中國有效防范化解各種外部沖擊的底氣所在，也是保持人民幣匯率穩定的強大保障。

　　展望未來，李斌認為，盡管外部環境不穩定、不確定因素增多，但我國加快實施更加積極有為的宏觀政策，靠前發力推動各項政策落地見效，經濟優勢多、韌性強、潛能大，將繼續支撐外匯市場穩健運行。

　　首先，我國經濟運行開局良好，有力提振了市場信心。今年以來，我國加大宏觀政策調控力度，部署實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，制定并實施提振消費專項行動方案，經濟運行起步平穩，延續回升向好態勢。未來我國將根據形勢需要及時推出新的增量政策，把擴大內需作為長期戰略，推動科技創新和產業創新融合發展，對人民幣匯率穩定和外匯市場穩健運行形成支撐。

　　其次，我國持續擴大對外開放，積極穩外貿穩外資，有助于國際收支保持基本平衡。我國企業快速響應全球市場的多樣化需求，加快培育外貿新模式，推進制造業轉型升級，不斷突破關鍵核心技術，外貿競爭力提升，產業鏈供應鏈更加穩固。同時，我國穩步擴大金融市場開放，拓寬跨境投融資渠道，人民幣多元化資產配置功能凸顯，境內證券市場對外資吸引力有望繼續增強。

　　中國民生銀行首席經濟學家溫彬分析稱，雖然當前外部不穩定不確定性因素顯著增加，但我國經濟基礎穩、優勢多、潛能大，有充足的宏觀調控儲備工具和政策空間，有利于釋放巨大的內需潛力。同時，隨著我國對外貿易區域多元化、貿易結構升級以及人民幣資產對外資吸引力持續提升，我國國際收支也將繼續保持穩定。（記者向家瑩）

來源：經濟參考報