券業定增，一家獲批，一家終止！

【導讀】南京證券定增計劃獲批，指南針宣布終止定增

中國基金報記者 孫越

近期，券業定增集中更新進展。

11月3日晚間，南京證券發布公告稱，公司于當日收到中國證監會出具的《關于同意南京證券股份有限公司向特定對象發行股票注冊的批復》。

就在幾日前，指南針宣布終止定增計劃。該筆定增擬募集資金總額不超過29.05億元，用于增資其全資子公司麥高證券。

業內人士指出，券商再融資能否成功，除政策環境外，更取決于自身業務定位的清晰度與資本使用效率。“輕資本轉型成為行業共識，如何平衡傳統業務與創新投入，仍是考驗。”

南京證券50億元定增方案獲批

11月3日，南京證券宣布其向特定對象發行股票的申請獲得中國證監會的同意注冊批復。此前公告顯示，南京證券擬向特定對象發行A股股票，募集資金總額不超過50億元。

實際上，南京證券早在2023年4月29日便披露了定增預案，并曾兩度修訂預案稿。與最初版本相比，公司將募資重點從證券投資業務調整為財富管理、資產管理等輕資本業務方向。在完成預案修訂后，該定增方案于2025年5月16日獲上交所受理，至9月29日過會，僅耗時四個多月。

從募資投向來看，南京證券此次定增主要集中在四大業務條線：

一是投行業務擬投入5億元，一方面用于強化投行業務團隊建設，另一方面將圍繞公司債權融資業務“全鏈債融”特色品牌的打造，進一步提升債權融資業務的承銷能力；

二是財富管理業務擬投入5億元，重點用于加強財富管理人才隊伍及能力建設、優化區域布局，擇優篩選新設網點區域及存量網點升級改造、財富管理投顧產品建設，以及加強渠道及品牌建設；

三是資管業務擬投入5億元，未來三年認購集合資產管理計劃所需自有資金預計將新增5.60億元至8.40億元；

四是另類子公司和私募子公司合計擬獲10億元投資，以擴大兩家子公司的業務規模和利潤貢獻度。

資金配置的變化，或可反映出南京證券正著力優化業務結構，力求均衡發展各項主營業務。

南京證券在再融資必要性說明中表示，凈資本作為券商競爭力的核心體現，不僅是鞏固傳統業務優勢的基礎，更是發展創新業務的關鍵支撐。公司表示，此次定增將進一步增強資本實力，拓寬發展空間，為未來發展提供資金、運營方面的支撐和保障。

指南針定增計劃歷時三年宣布終止

近期，指南針歷時三年的定增計劃戛然而止。

10月31日，指南針發布公告，宣布終止本次向特定對象發行股票的事項，并撤回相關申請文件。在2025年5月的最新修訂稿中，該筆定增計劃擬募集資金總額不超過29.05億元，用于增資其全資子公司麥高證券。

指南針在公告中表示，經綜合考慮公司內外部客觀環境、自身發展戰略目標等多種因素，并經相關各方充分溝通和審慎分析論證后，決定終止此次向特定對象發行股票事項并撤回相關申請文件。

在定增議案醞釀之前，麥高證券遭遇連年虧損。公開數據顯示，麥高證券在2018—2021年的凈利潤分別為-28.8億元、-12.92億元、-5979.81萬元、-5.08億元。

但從近年來看，麥高證券的經營情況已大幅回暖。2025年上半年，麥高證券凈利潤為7036.24萬元，較上年同期增長614.55%。2025年前三季度，麥高證券實現手續費及傭金凈收入3.66億元，同比增長171.07%；利息凈收入為7083.72萬元，同比增長54.46%；代理買賣證券款為89.94億元，較上年度末增長35.78%。

有業內人士分析，麥高證券經營狀況大幅改善，資金需求結構變化使得原定增方案不再匹配實際情況。當前監管要求券商再融資合理確定融資規模和時機，嚴格規范資金用途，聚焦主責主業，審慎開展高資本消耗型業務，提升資金使用效率。

盡管指南針定增終止，但行業整體再融資仍在穩步推進。10月13日，中泰證券60億元定增獲批；7月，東吳證券公布不超過60億元的定增預案；6月，天風證券完成約40億元定增，由控股股東宏泰集團全額認購，注冊資本提升至101.42億元。

業內人士指出，當前監管對券商再融資已轉向“提質增效、差異化管控”，強調資金須精準對接實體經濟，鼓勵壓縮自營投入、加碼科技與輕資產業務，同時對優質券商適度支持，對中小券商強化風險約束。

編輯：晨曦

校對：王玥

制作：艦長

審核：許聞

注：本文封面圖由AI生成

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