業績韌性彰顯信心，順豐控股上調回購規模至30億護航長期價值

10月30日晚間，順豐控股披露2025年第三季度業績公告：前三季度營收達到2252.6億元，同比增長8.9%，歸母凈利潤實現83.1億元，同比提升9.1%，快遞業務件量增速持續跑贏行業。

同時順豐發布關于調整 2025 年第 1 期 A 股回購股份方案的公告，將回購的總額調整為“不低于人民幣 15 億元且不超過人民幣 30 億元”，創下公司回購規模新高。這份"業績+回購"的雙重公告，既展現了公司經營的韌性，更傳遞出對長期發展的堅定信心。

規模與結構雙升 核心競爭力持續提升

三季度業績數據顯示，順豐在規模擴張與結構升級的雙重驅動下，核心競爭力持續夯實，增長基礎愈發穩固。

2025年第三季度，順豐總營業收入達784.0億元，同比增長8.2%；總件量完成43.1億票，同比激增33.4%，顯著高于國內快遞行業整體平均水平，市場份額實現穩步提升。其中，速運物流業務收入同比增長14.4%，延續了高增長態勢。

順豐持續推進運營網絡升級，強化高品質時效服務的運營保障，鞏固標準化產品競爭優勢， 2025年第三季度，順豐的中高端時效業務收入增速環比提升，而規模增長的背后是客戶基礎的持續擴大，截止第三季度，順豐服務的活躍月結客戶超240萬家，個人會員規模突破7.8億，為業務增長提供了堅實支撐。

圍繞行業化與國際化的核心戰略，順豐的資源投入正逐步轉化為差異化競爭優勢，新的增長動能加速釋放。

在行業深耕方面，順豐持續完善綜合物流解決方案，打造多個國內國際供應鏈標桿案例。2025年第三季度，公司在工業設備、通信高科技、汽車、消費品等重點行業的物流收入均實現超25%的同比高增長，行業滲透率進一步提升。

10月16日，順豐與蔡司在鄂州花湖國際機場達成戰略合作，正是順豐切入高端制造高價值賽道的典型落地，雙方合作從早期的B2B配送，到如今的視光領域一體化平臺，順豐始終以“行業定制化”思維匹配蔡司需求，從“物流合作”到“生態共創”順豐以數智物流賦能高端制造，推動供應鏈生態共創邁出關鍵一步。

在國際化布局上，依托全球網絡優勢與豐富產品組合，順豐精準把握中資企業出海機遇，第三季度國際快遞及跨境電商物流業務收入同比增長27%，較上半年增速明顯加快。即便受國際貿易波動影響，國際貨運代理業務貨量仍保持穩定，展現出較強的抗風險能力。

受積極的市場拓展策略與戰略投入影響，2025年第三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤同比出現短期承壓下降。但這種短期承壓具有明確的階段性特征：一方面是激活經營策略初期，增量業務結構仍在調優過程中。

另一方面，順豐的戰略投入也為長期的可持續健康發展打下基礎：

1）順豐通過提升時效產品競爭力和值價比，進一步筑牢差異化競爭護城河。

2）公司將持續精進營運模式，讓各環節之間銜接更高效，讓資源與產品匹配更精準

3）公司將致力于打造更完善的端到端供應鏈及國際能力，提升銷售隊伍的行業化、專業化水平，將供應鏈及國際業務打造成可持續健康發展的第二增長曲線，為公司長期發展注入動能。

值得注意的是，盈利端已出現改善信號。目前，順豐已經啟動“增益計劃”全面梳理調優件量結構，9月單票價格及毛利均實現環比改善，為后續盈利修復奠定基礎。

精益管控進階 股東回報力度升級

談及未來發展，順豐控股明確表示將在堅持長期戰略方向的基礎上，結合市場動態、市場節奏逐步調優市場策略、策略進階方向，激活經營在順豐體系內會持續進階。據悉，順豐將通過三大舉措實現精準協同，推動企業從規模增長向價值增長轉型。

一、推行地區授權差異化。在過去給業務區授權的過程中，公司認識到各區域業務結構、推進節奏等存在差異，未來公司將依據不同地區的市場態勢和客戶需求，精細化調優授權機制，充分釋放一線經營活力。

二、落實經營利潤強綁定。公司將利潤目標與各經營主體的考核、激勵深度掛鉤，通過明確權責邊界、優化激勵導向，驅動全員聚焦成本管控與價值創造，推動利潤端持續改善。

三、實現激活經營群體覆蓋面擴大，從前線到職能部門，全員建立“利潤共擔共享”意識，實現個人與組織經營價值強關聯。

健康的財務狀況與充沛的現金流，不僅是順豐戰略投入的底氣所在，更使其能夠通過股份回購傳遞信心，強化股東回報。

2025年前三季度，順豐經營活動產生的現金流量凈額達194億元，保持穩健充沛態勢，為企業發展提供了堅實的財務安全墊。

基于對自身價值的高度認同與未來發展的堅定信心，順豐在10月30日宣布上調回購額度，將現行回購方案金額大幅提升至不超過30億元，創下公司歷年來回購計劃的最高規模，彰顯了公司與股東共享發展成果的決心。

對于后續發展，順豐已明確短期目標與長期方向，戰略落地的確定性持續增強。公司表示將結合市場動態與業務旺季特征，聚焦"價值驅動"核心，通過靈活調整策略、優化運營效率、深化資源整合等舉措，致力于實現2025年第四季度歸母凈利潤同比基本持平，全年歸母凈利潤保持穩健增長。

短期的盈利波動，實則是順豐向高質量發展轉型過程中的必經階段。30億超級回購計劃所傳遞的信心，與規模擴張、結構優化、效率提升形成的發展合力，共同印證了順豐"短期波動不改長期向上趨勢"的核心邏輯。

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