硅寶科技前三季度凈利潤(rùn)接近2024年水平 硅碳負(fù)極材料利潤(rùn)有待釋放

金融投資網(wǎng)記者 林珂

經(jīng)歷2024年業(yè)績(jī)下滑后，硅寶科技(300019)逐漸在2025年企穩(wěn)回升。值得一提的是，從公司最新披露的三季報(bào)來(lái)看，前三季度公司凈利潤(rùn)已經(jīng)接近2024年全年。在業(yè)績(jī)持續(xù)釋放預(yù)期背景下，2025年公司業(yè)績(jī)保持高增長(zhǎng)或是大概率事件。

據(jù)硅寶科技披露的2025 年三季報(bào)來(lái)看，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.51 億元，同比增24.3%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2.29 億元，同比增44.63%。硅寶科技凈利潤(rùn)增速明顯高于營(yíng)業(yè)收入增速，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為主要是產(chǎn)品毛利率修復(fù)所致。第三季度，公司毛利率為20.92%，同比增長(zhǎng)2.44%；凈利率7.94%，同比增長(zhǎng)1.86%。

硅寶科技前三季度主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)

但從單季度來(lái)看，第三季度硅寶科技業(yè)績(jī)有所波動(dòng)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，第三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入9.44 億元，同比下降3.12%，環(huán)比增長(zhǎng)1.62%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.75 億元，同比增長(zhǎng)32.18%，環(huán)比下降10.01%。

主營(yíng)角度看，硅寶科技幾大主業(yè)均有看點(diǎn)。從有機(jī)硅產(chǎn)品來(lái)看，雖然地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)探底，但得益于國(guó)家倡導(dǎo)的"城市更新計(jì)劃"及老舊小區(qū)改造等存量市場(chǎng)的釋放，以及行業(yè)集中度的進(jìn)一步提升，硅寶科技上半年銷(xiāo)量同比仍實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，進(jìn)一步鞏固公司建筑膠龍頭地位。此外上半年公司工業(yè)膠高速增長(zhǎng)、熱熔膠穩(wěn)步提升，預(yù)計(jì)三季度上述板塊延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。產(chǎn)品價(jià)格方面，有行業(yè)人士指出，當(dāng)前有機(jī)硅價(jià)格處于歷史低位，2025 年行業(yè)無(wú)新增產(chǎn)能，看好后續(xù)原材料價(jià)格修復(fù)，進(jìn)而帶動(dòng)公司產(chǎn)品價(jià)格上漲。

硅碳負(fù)極材料方面，據(jù)高工鋰電數(shù)據(jù)顯示，2025 年1-9 月我國(guó)電池總產(chǎn)量1121.9GWh，同比增長(zhǎng)51.4%；累計(jì)銷(xiāo)量1067.2GWh，同比增55.8%，電池產(chǎn)銷(xiāo)高增進(jìn)而帶動(dòng)負(fù)極材料增長(zhǎng)。硅寶科技硅碳負(fù)極現(xiàn)有1000 噸/年中試線和 3000 噸/年生產(chǎn)線穩(wěn)定運(yùn)行，硅碳負(fù)極材料銷(xiāo)量快速增長(zhǎng)。

整體來(lái)看，硅寶科技有機(jī)硅盈利能力有望回升，硅碳負(fù)極持續(xù)突破，業(yè)績(jī)持續(xù)改善背景下，公司的長(zhǎng)期發(fā)展被業(yè)內(nèi)普遍看好。國(guó)信證券就表示，公司作為行業(yè)龍頭市占率不斷提高，公司建筑膠銷(xiāo)量有望保持中速增長(zhǎng)。在電動(dòng)汽車(chē)、鋰電池、光伏產(chǎn)品"新三樣"的帶動(dòng)下，公司工業(yè)膠產(chǎn)銷(xiāo)有望持續(xù)高速增長(zhǎng)。江蘇嘉好的并表及硅碳負(fù)極業(yè)務(wù)將打開(kāi)公司成長(zhǎng)空間，上調(diào)公司2025歸母凈利潤(rùn)至3.24億元。