1300億！醫(yī)械巨頭被收購(gòu)

作者 | 樂(lè)清

來(lái)源 | 賽柏藍(lán)器械

從拒絕到接受，全球影像巨頭被高價(jià)收購(gòu)。

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2026年完成交易

豪洛捷被1300億出售

10月21 日，全球影像巨頭 豪洛捷（Hologic）宣布：已與黑石集團(tuán)及私募股權(quán)投資公司 TPG 達(dá)成最終收購(gòu)協(xié)議，該交易對(duì)豪洛捷估值達(dá)每股最高79美元，企業(yè)價(jià)值最高達(dá)183億美元（約1304億人民幣）。

數(shù)月前，外媒曾報(bào)道，TPG與黑石集團(tuán)聯(lián)合提出以160億美元（約合人民幣1140億元）收購(gòu)豪洛捷，但這一提議遭到豪洛捷的拒絕 。

隨著豪洛捷正式官宣， 這場(chǎng)千億級(jí)收購(gòu)案再度進(jìn)入業(yè)內(nèi)視野，且經(jīng)過(guò)多月博弈后 ，此次大漲的新估值也為 豪洛捷的市場(chǎng)地位進(jìn)行更強(qiáng)背書。據(jù)悉，此項(xiàng)交易預(yù)計(jì)將于2026年上半年完成。

豪洛捷成立于1985年，主要業(yè)務(wù)為醫(yī)療、診斷及為女性健康提供全方位解決方案，代表產(chǎn)品有Selenia Dimensions數(shù)字乳腺X射線攝影系統(tǒng)、NovaSure?諾舒阻抗控制子宮內(nèi)膜去除系統(tǒng)等。

在Medical Design & Outsourcing發(fā)布的2025全球醫(yī)療器械公司百?gòu)?qiáng)榜中，豪洛捷位列31名，屬于全球頭部械企之一。

2025年第三季度，豪洛捷總營(yíng)收達(dá)到10.238億美元，同比增長(zhǎng)1.2%。其中診斷業(yè)務(wù)季度營(yíng)收4.489億美元，同比增長(zhǎng)1.8%；婦科手術(shù)業(yè)務(wù)季度營(yíng)收1.784億美元，同比增長(zhǎng)7.1%；乳腺健康業(yè)務(wù)出現(xiàn)下滑，季度營(yíng)收為3.652億美元，同比下降5.1%。

作為國(guó)際行業(yè)龍頭，豪洛捷在女性健康領(lǐng)域具備強(qiáng)品牌效應(yīng)和深厚的技術(shù)護(hù)城河，其多個(gè)產(chǎn)品在美國(guó)市場(chǎng)占比超過(guò)50%。在本輪交易結(jié)束后，豪洛捷可以在暫時(shí)擺脫短期業(yè)績(jī)壓力，全球擴(kuò)張的步伐或?qū)⒂瓉?lái)提速。

此外，伴隨私募資本進(jìn)場(chǎng)，豪洛捷的業(yè)務(wù)整合效率有望攀升，核心板塊的市場(chǎng)潛在價(jià)值或?qū)⒏鼮槌浞轴尫拧?/strong>

02

頭部械企大動(dòng)作頻頻
全球醫(yī)械競(jìng)爭(zhēng)格局重構(gòu)

全球龍頭械企近期重大調(diào)整不斷。

據(jù)外媒報(bào)道，西門子股份公司正在考慮將其在法蘭克福上市的西門子醫(yī)療Siemens Healthineers AG的大部分控股股份進(jìn)行拆分。

從此前披 露的消息來(lái)看， 西門子醫(yī)療已與黑石集團(tuán)、CVC Capital Partners和KKR等全球頂級(jí)私募股權(quán)公司，就其診斷部門的潛在出售事宜展開(kāi)探索性談判。此次交易若達(dá)成， 估值可能超過(guò)60億歐元（約500億人民幣） 。但截至目前，該消息尚未得到證實(shí)。

GE 醫(yī)療也在9月被外媒爆料，正在探索各種選擇，包括出售其中國(guó)子公司的部分股權(quán)，潛在的交易對(duì)中國(guó)資產(chǎn)的估值可能達(dá)到數(shù)十億美元。

除了上述尚未證實(shí)的傳言外，還有一批重大行動(dòng)已被官宣。

10月14日，強(qiáng)生宣布有意分拆其骨科業(yè)務(wù)，以增強(qiáng)每家公司的戰(zhàn)略和運(yùn)營(yíng)重點(diǎn)，預(yù)計(jì)在18至24個(gè)月內(nèi)完成。

強(qiáng)生稱，此次交易將成立一家獨(dú)立的骨科業(yè)務(wù)公司，以DePuy Synthes的名義運(yùn)營(yíng)，成為全球規(guī)模最大、最全面的專注于骨科的公司。

與強(qiáng)生的布局邏輯類似，美敦力今年5月宣布，擬將其糖尿病業(yè)務(wù)分拆為一家全新的獨(dú)立公司，預(yù)計(jì)將在18個(gè)月內(nèi)通過(guò)一系列資本市場(chǎng)交易完成，優(yōu)先考慮采用首次公開(kāi)募股及后續(xù)股權(quán)剝離的方式。

此外，千億級(jí)出售也并非豪洛捷一個(gè)孤例。7月14日，BD醫(yī)療宣布通過(guò)價(jià)值175億美元（約合人民幣1247億元）的交易將其年初分拆的生物科學(xué)和診斷部門并入實(shí)驗(yàn)室設(shè)備制造商沃特世公司。

2025年， 全球醫(yī)療器械行業(yè)的頭部陣營(yíng)，正迎來(lái)一輪密集的戰(zhàn)略調(diào)整。從業(yè)務(wù)分拆到打包出售，這背后，既有資本尋求價(jià)值最大化的驅(qū)動(dòng)，也反映了械企為聚焦核心業(yè)務(wù)、提升運(yùn)營(yíng)效率的決心。

隨著巨頭們或分拆、或出售、或重組，全球醫(yī)械行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局面臨全面重塑。同時(shí)，新一輪市場(chǎng)排位賽，也已經(jīng)悄然開(kāi)啟。

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