股市暴漲！A股站上3800點創出十年新高，股民：牛市比下跌還難受

滬指站上3800點創十年新高：一場讓股民比股市下跌還難受的a股牛市狂歡

股市大漲，牛市來了！A股沖上3800點，這輪牛市有何變化？

當上證指數以3825.76點收盤，大盤指數創下近十年新高，財經有料哥留意到周邊的證券營業部里，沒有出現預想中的股民歡呼雀躍。

相反，不少股民盯著手機屏幕，在臉上寫滿了困惑與無奈：“股市大盤指數漲瘋了，我的股票賬戶怎么還在虧錢？”

這種“賺了指數不賺錢”的奇特現象，成為當前A股牛市最鮮明的特征。

作者：財經有料哥【有料財經】

編輯：小愛【有料財經】

讓我們撥開a股牛市表象，深入分析這場讓股民又愛又恨的結構性股市上漲行情狂歡。

大盤指數狂歡背后的冰冷現實：股民的牛市困境

股市呈現出令人啼笑皆非的悖論：指數節節攀升與個股普跌并存。

盡管上證指數大漲1.45%，有2396只個股下跌，上漲個股僅比下跌多出407只。

更諷刺的是，在2.4億股民人均盈利超過2萬元的統計數據背后，七成股民收益沒跟上指數的殘酷現實。

a股牛市吹哨人財經有料哥認為這種股市分化并非偶然現象。

我們仔細觀察，就會發現股市指數上漲主要由少數巨無霸推動。

其中，銀行板塊占上證指數權重高達19.1%，國有大行占比11.7%。

股價不斷創出歷史新高的工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行成為滬指漲幅的主要推動力量。

寒武紀成為科創板指數上漲的絕對主力。

這些定海神針般的權重股，就像班級里那幾個學霸，憑一己之力拉高全班平均分，掩蓋大多數學渣的平庸表現。

另外，有料財經分析a股市場資金流動呈現典型的二八現象。

數量占比20%的權重股，吸走了超過80%的市場資金關注度。

在本周8月17日至23日期間，芯片、半導體行業板塊指數漲幅居前，財經有料哥進一步仔細觀察，依靠的是5201億市值的寒武紀、4325億市值的海光信息、2767億市值的北方華創、8303億市值的中芯國際這些千億市值龍頭企業的拉升。

極端分化的股市行情，讓持倉結構偏科，鐘愛小盤股的股民叫苦不迭。

這就像你參加了一場豪華海鮮自助餐，看著龍蝦鮑魚帝王蟹被大戶主力資金一搶而空，在自己盤子里卻只有冷掉的炒飯。

a股牛市行情延續嗎？

當前牛市絕非無源之水，背后是政策、資金與科技三股力量的強力驅動。

我們理解這些驅動力，就能明白為何市場會呈現如此極端的結構性特征。

政策渦輪正在全速運轉，2025年被稱為資本市場改革深化年，注冊制全面落地與退市機制優化形成雙向過濾網。

新“國九條”推動分紅新規，改變市場游戲規則。

上市公司年度分紅2.39萬億元，僅中國移動就分紅540億，前幾年閥門的銀行股這些高息股板塊，成為股市主力資金青睞的香餑餑。

更加關鍵的是被稱為“國家隊”的神秘資金，通過狂買銀行股和滬深300ETF指數基金穩定股市大盤指數，僅工農中建交五大國有銀行就獲得超3000億元資金支持。

這種精準滴灌式的政策干預，既穩定股市指數的面子，也改變了a股市場運行的底層邏輯。

隨著銀行存款利率下降，居民儲蓄出現大搬家現象。

央行最新數據顯示居民存款減少1.11萬億元，非銀存款增加2.14萬億元，券商研報分析超過6000億元資金流入股市。

滬深股市兩融余額突破2.03萬億，創出2015年來新高。

有料財經分析這些新增資金并非均勻分布在所有板塊上，而是像激光制導炸彈般集中轟向幾個特定領域：公募基金持倉中，科技股占比達38%，較2023年提升12個百分點；北向資金上半年凈買入的2000億元中，80%流向人工智能、機器人產業鏈。

國產替代、科技發展為股市上漲提供了最強動力。

AI算力需求爆發帶動液冷服務器、光模塊訂單排至2026年；人形機器人量產在即，國內宇樹科技、智元機器人訂單已排至2026年。

這種“技術突破-商業落地-資本狂歡”的正向循環，讓科技成長板塊成為股市主力資金最狂熱的追逐對象。

AI芯片龍頭股高估值溢價嚴重，寒武紀市盈率超過300倍，中芯國際、海光信息市盈率超過150倍，仍然獲外資加倉，形成了一種狂熱的科技信仰。

歷史究竟會不會簡單重復？

每當a股大盤指數創出新高，市場總會想起這次不一樣的樂觀論調。

有料財經將當前行情與2015年那場著名的杠桿牛市對比，發現一些耐人尋味的相似與差異。

差異是股價上漲板塊不同，相似的是股價暴漲后都出現了嚴重的資金撤離現象。

根據證券交易所披露的基金數據，隨著本輪科技牛市爆發，上證科創指數、芯片半導體指數大幅上漲，相關的ETF指數基金出現大規模的資金贖回現象，主力資金減持科技核心資產！

a股牛市吹哨人財經有料哥以科創50ETF基金為例，7月16日基金份額840億份，達到歷史峰值。

在隨后的一個多月時間里，上證科創50指數暴漲25.26%，但是科創50ETF指數基金份額持續凈贖回，最新數據顯示基金僅剩下了640億份！

這并不是一只基金個別現象，在芯片ETF、半導體ETF等科技股指數基金都出現大規模資金贖回情況。

數據反映先知先覺的聰明資金提前布局潛伏，趁著股價大漲資金撤離，兌現投資收益。

千里之堤，潰于蟻穴！

當天量聰明資金瘋狂撤離漲幅驚人的科創板塊、芯片半導體板塊，有料財經分析這些股價高高在上的科技白馬股股價下跌，將可能會成為當前A股市場最嚴重的證券投資風險因素之一。

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