萬科、龍湖、金地...這些頭部房企還債了！

還沒躺平的房企，仍在自救。

今年一季度又是一波償債高峰期，據克而瑞統計，今年光是3月就有19筆債券到期，剔除掉已經提前贖回的部分之后約為581億元，環比增長47%。

（部分企業發行債券3月到期情況，圖源克而瑞）

本就日子不好過的房企，還要面臨不斷巨大的償債壓力。

雖然有房企早已暴雷躺平，但大多數房企仍在堅守最后一道防線。

有的變賣資產，有的提前償債...自救的方式或許不同，但相同的是都在為恢復市場信心而努力著。

最近幾天就有萬科、金地、龍湖這幾家房企相繼償債的消息傳來，重振市場信心。

今天，地產君想借此來聊聊這場行業自救戰。

01

作為房企中的“三好學生”，多年來萬科一直堅守在行業TOP3的位置。

能一直維持在行業龍頭的位置其實也不容易。

樹大招風，就說萬科最近又一次遭遇了債股雙殺。

實際上早在去年11月，萬科就經歷過一次債股雙殺了。

彼時市場曾一度恐慌，而深圳國資委發聲力挺萬科，拿出了百億真金白銀，給市場一顆定心丸。

萬科也保證，境內外債務一定會保障如期兌付。

對于最早提出“活下去”論調的萬科，市場具備一定的信任度，于是這場危機就此遏制。

所以對于前幾天再度被推上風口浪尖，處理經驗就豐富多了。

先是對于商談“非標債務”延期被拒絕的傳言，另一方當事人新華資管迅速辟謠澄清。

接著面對謠言彌漫及市場對萬科償債能力的焦慮，萬科迅速做出回應。

3月5日萬科表示，3月11日即將到期的美元債資金已經到位，并于3月8日公告已提前將約6.47億美元存入指定銀行賬戶，以全數償付到期票據本息。

債務危機解除，市場信心恢復，當日萬科多只債券大幅上漲。

不過在3月11日又起風波，穆迪宣布將萬科的“Baa3”評級下調至“Ba1”的評級，還把萬科所有評級列入評級下調觀察名單。

但這次萬科的股票和債券沒有受到穆迪下調評級的影響，境內的股票和債券反而大漲。

原因除了市場對萬科的信任仍在外，還歸功于利好消息的傳來。

3月12日，有市場消息稱，監管部門要求銀行金融機構支持萬科融資，有多家商業銀行正在籌集高達人民幣800億元的貸款，以幫助萬科償還到期債券。

雖然現在事情還在發酵中，但想來萬科不會就此倒下。

除了國資的站臺，萬科自己也在努力自救，積極變現資產。

早前萬科就以4.8億，甩賣了自己3家悅榕莊酒店的股權。

今年2月，萬科將上海七寶萬科廣場的50%的股權，甩賣給香港領展基金。

同月萬科再次割肉，出售深圳高新投6.16%股權。

除此之外，萬科還順應行業變化，在近期對組織架構進行了調整。

地產君相信，萬科可以憑借自己的能力去做到“活下去”。

02

金地一直被認為是國內較為安全的房企之一，在償債方面也沒有讓人失望。

2024年是金地的償債大年，僅3月，金地就有3筆公開債務到期，涉及金額41億元。

3月4日，金地集團發布公告，“21金地MTN002”將于3月10日兌付本息15.594億元。

除已兌付的“21金地MTNO01”，金地集團半年內到期的債券本金規模共計76億元，2024全年內到期的債券本金規模仍有106億元和4.80億美元。

盡管截至去年9月，金地手上還握有超300億元的現金流，僅從賬面上看，金地足以覆蓋一年內的到期債務，但來自金融端的支持也不能少。

面對年內百億償債高峰，金地積極地尋求融資，搬來救兵。

3月5日，金地發布公告稱：金地集團已與交通銀行簽訂了《最高額質押合同》及《保證合同》，為前述融資事項的全部債務提供股權質押及保證擔保義務，擔保本金金額不超過人民幣40億元。

金地的努力肉眼可見，類似的融資動作自今年以來已經披露了6次，融資總額為81億元。

其實自2023年下半年以來，金地的工作重心都圍繞著償債展開。

去年，金地就先后將蘇州金地廣場項目、北京金地中心項目等資產進行經營性物業抵押貸款融資。

關鍵時刻，金地還搬來深圳國資福田投控，直接向金地輸送超32億資金。

這使得金地去年年內到期的境內外債務全部足額兌付完畢，沒有出現逾期情況。

地產君對今年金地挺過償債高峰期很有信心。

03

作為民營房企的優質代表，龍湖又一次提前償還了債務，向市場證明了自身穩健的償債能力。

同樣是3月8日，龍湖提前9個月兌付了兩只CMBS產品“20天祥優”、“20天祥次”，涉及總規模46.1億元。

除了這筆CMBS之外，龍湖方面透露今年已經兌付或提前兌付的境內債達57億元。

龍湖償債有著明顯的特點，那就是喜歡“提前償還”，這對于其他房企而言可能很困難，對于龍湖來說卻只是常規操作。

細看龍湖一年多來提前還債的動作，是長期而主動的行為。

比如龍湖曾在去年7-8月份提前償還了84億元境內債，去年還提前償還了153億港元的銀團貸款。

有消息稱，到2026年底，龍湖境外再無到期的公開債券。

這或許也是外界對龍湖產生信心的主要依據。

無論外界如何評價，龍湖都在用行動，用結果來證明，你可以放心龍湖。

這或許也是其得以在現今的市場環境下穩坐至今的原因。

結語

數據統計，2024年一二季度是債務到期高峰期，到期規模均在1500億以上。

由于整個房地產行業的規模收縮，可以預見的是，今年房企將迎來最難的闖關模式。

萬科、金地、龍湖的處境只是行業的一個縮影，這些頭部房企的還債向外界表明地產行業還沒徹底躺平。

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