東山精密收購法國GMD集團落地，否認存在“安世半導體并購”風險

東山精密發布公告收購法國GMD集團 資料圖

本報（chinatimes.net.cn）記者陶煒 南京報道

安世半導體并購的風波并未阻止國內企業海外并購的步伐。

11月3日晚間，東山精密（002384.SZ）發布公告，公司全資子公司DSBJ PTE.LTD已成功收購法國GMD集團100%股權，并完成債務重組，交易金額合計約1億歐元。公告稱，本次交易的所有先決條件已全部成就，相關交易文件已完成簽署，GMD集團自2025年11月1日起正式納入公司合并報表范圍。

當《華夏時報》記者詢問該公司為防止“安世半導體并購式”的風險準備了哪些應對手段時，東山精密證券事務部的工作人員回復稱：“這個您不用擔心，因為汽車零部件跟半導體這邊還是有很大的不同。”

歐洲汽配領域龍頭企業被收購

東山精密收購法國GMD集團一事從今年5月起開始推進。

東山精密今年5月13日的公告顯示，為積極推進全球化戰略，建立公司在歐洲產業布局，提升公司在汽車零部件領域市場規模，公司子公司DSBJ PTE.LTD擬參與GMD集團100%股權收購及債務重組項目，交易總金額合計約1億歐元。本次交易通過多元化債務重組方案實現，DSG將以現金折價收購GMD集團部分債權，并通過債轉股、股東借款償還部分債務獲取債務豁免等方式，推動標的企業GMD集團債務結構優化。該公告發布不到半年，這一收購就已經完成。

據悉，法國GMD集團成立于1986年，是歐洲汽車零部件行業的龍頭企業，專注于乘用車和商用車零部件的生產，GMD集團年營業收入達10億歐元，在全球12個國家的46個工廠擁有超過6600名員工，主要分布在歐洲、亞洲和非洲。根據公告，2023年度，GMD集團經審計的營業收入為9.83億歐元，凈利潤-600萬歐元；2024年度，GMD集團未經審計的營業收入為10.12億歐元，凈利潤300萬歐元。

東山精密公告發布不到半年就已經完成收購 資料圖

對于本次收購目的及對上市公司的影響，公告稱，本次交易以全面實施公司雙輪驅動戰略，積極提升公司在汽車零部件領域的市場份額，建立公司在歐洲的產業布局，加速推進全球化進程。本次交易完成后，本公司將借助GMD集團的業務及其影響力，進一步拓展全球汽車行業知名客戶，將對公司財務狀況的持續改善與經營質量的穩步提升產生積極的影響。

“GMD本身的業務就是給整車廠做零配件，我們自己也有一部分汽車零部件業務，這方面是會有協同的。至于后續是否會有具體的整合，因為現在還在前期，具體的情況我還不是很了解。”上述工作人員對記者說。

公司稱不用擔心“安世半導體式”風險

東山精密收購法國GMD集團一事的時間節點，恰逢安世半導體事件爆發。2019年，安世半導體被中國聞泰科技以約340億元收購并實現100%控股。但在2025年9月30日，荷蘭政府卻援引《商品供應法》凍結安世全球資產，暫停中國籍CEO職務，并將99%股權強制托管給第三方。

同樣是收購海外知名企業，東山精密如何防范“安世半導體式”事件發生在自己身上？

安世半導體風波仍在持續 資料圖

對此，上述東山精密證券事務部工作人員對本報記者說：“汽車零配件跟半導體這邊還是有很大的不同。從產業鏈判斷，汽車零配件這個行業本身就是全球共享，不像半導體，汽車零配件產業鏈應該是沒有問題的。”當記者追問萬一真的出現了類似情況是否有制約措施時，該工作人員回答“這個我回答不了”。

此前在5月13日晚間的公告中，東山精密曾提示本次交易的兩大風險：一是跨境整合風險。法國GMD集團在管理體系、勞工政策及企業文化等方面與本公司存在差異，有可能導致整合后的協同效率低于預期；二是經營及市場風險。法國GMD集團未來業績可能受宏觀經濟波動、行業政策（如數據安全合規要求、碳關稅機制）、地緣政治、客戶等因素影響，導致盈利低于預期。

“聞泰科技收購安世半導體案例中暴露出一些典型風險，包括技術整合困難、文化沖突、管理團隊流失等問題。針對東山精密收購法國GMD集團，我建議從以下幾個方面防范類似風險：充分盡職調查，不僅要關注財務數據，更要評估技術實力、客戶關系、供應鏈穩定性等非財務因素。特別要分析GMD在汽車產業鏈中的核心價值和技術壁壘；采取分階段整合策略，避免急于求成的全面整合，建議采取分階段、漸進式的整合方式。首先保持管理團隊穩定，通過設立過渡期管理委員會，逐步推進業務協同；文化融合管理，重視中法企業文化差異，建立跨文化溝通機制；人才保留計劃，制定關鍵人才保留方案，包括合理的薪酬激勵、職業發展通道等。特別要關注核心技術團隊和客戶關系管理團隊的穩定性；風險隔離機制；本地化運營策略；建立應急預案，針對可能出現的供應鏈中斷、客戶流失、技術泄露等風險，制定詳細的應急預案。定期進行風險評估和壓力測試；利用專業機構，聘請具有國際并購經驗的律師事務所、會計師事務所和咨詢公司參與整個并購過程，借助專業力量規避潛在風險。”奧優國際董事長張玥對《華夏時報》記者表示。

他認為，通過系統化的風險防控體系，結合汽車零部件行業特點，東山精密有望在保持GMD核心競爭力的同時，實現戰略協同效應，避免重蹈安世半導體并購的覆轍。

責任編輯：徐蕓茜 主編：公培佳