世茂股份前三季度凈虧損20.56億元，凈資產(chǎn)首次轉(zhuǎn)為負值

一筆巨額虧損相當于公司去年末全部凈資產(chǎn)的100.05%，上海世茂股份有限公司（以下簡稱“世茂股份”）這家曾經(jīng)的地產(chǎn)巨頭正式步入資不抵債時代。

資不抵債

根據(jù)世茂股份11月3日發(fā)布的公告顯示，2025年1-9月，公司凈利潤為-20.56億元，而截至2024年末的凈資產(chǎn)為-20.55億元。

這筆虧損相當于公司2024年末凈資產(chǎn)的100.05%，意味著僅今年前三季度的虧損就已吞噬掉公司全部凈資產(chǎn)，并導致凈資產(chǎn)首次轉(zhuǎn)為負值。

關于虧損原因，世茂股份在公告中明確指出主要系兩方面因素：資產(chǎn)減值準備和逾期借款違約金。

這表明，房地產(chǎn)市場的持續(xù)低迷已直接反映在公司資產(chǎn)價值上，而前期的高杠桿運營在銷售遇冷后帶來了嚴重的債務危機。

公司表示，“預計短期內(nèi)，上述不利影響無法全部消除”。這一表態(tài)承認了公司面臨的困境并非短期可化解。

截至2025年三季度末，公司總負債已攀升至711.66億元，總資產(chǎn)維持在669.48億元水平。這導致凈資產(chǎn)出現(xiàn)42.19億元的負值，每股凈資產(chǎn)降至-1.4935元。更令人擔憂的是，公司資產(chǎn)負債率高達106.30%，遠超行業(yè)警戒線。這一數(shù)據(jù)表明，公司財務結構已嚴重失衡，流動性風險顯著。

不容樂觀

面對當前挑戰(zhàn)，世茂股份表示將采取多項積極舉措以維持經(jīng)營穩(wěn)定。

在商業(yè)經(jīng)營與管理方面，公司將把握政策導向帶來的有利契機，依據(jù)不同項目存在的痛點和難點，量身定制并實施相應的策略。

在房地產(chǎn)開發(fā)領域，公司將“保交樓”作為第一工作目標，確保完成保交付工作，以應對市場調(diào)整態(tài)勢。

公司此前也曾表示，將“積極尋求其他替代融資和借款方案，爭取為現(xiàn)有財務義務以及未來經(jīng)營和資本開支的結算提供更多資金”。

世茂股份在公告中亦闡述了其面臨的行業(yè)困境。

在商業(yè)地產(chǎn)領域，消費零售表現(xiàn)欠佳，市場信心尚未完全恢復。在房地產(chǎn)開發(fā)方面，全國新房市場雖成交規(guī)模保持，但整體下行壓力較大。

這種行業(yè)性困境并非世茂股份獨有，但該公司顯然處于受影響最嚴重的陣營之中。

此前在2024年5月31日，世茂股份在回復上交所年報問詢函時披露，截至2023年12月31日，公司已逾期未償還的短期借款總額為3億元、長期借款93.01億元、應付債券13.21億元，合計已逾期109.22億元。

然而，在一片慘淡的財務數(shù)據(jù)中，公司的經(jīng)營現(xiàn)金流仍保持3.11億元的正向流入，對應每股經(jīng)營現(xiàn)金流0.0828元。

在整體負債承壓的背景下，經(jīng)營性現(xiàn)金流的正向流入成為少數(shù)積極信號之一。這一數(shù)據(jù)反映出企業(yè)在主營業(yè)務方面仍具備一定的造血能力。

但59.04%的流動比率表明，公司短期償債能力存在明顯不足，流動性風險仍需持續(xù)關注。