油價跌破60美元，為什么全球巨頭還在瘋狂增產？

原油明明已經嚴重過剩，油價跌破60美元，為什么全球巨頭還在瘋狂增產？

就在上周，《華爾街日報》頭版標題寫著“石油時代的終結”，但埃克森美孚卻在哈薩克斯坦砸下120億美金開發新油田。

雪弗龍在二疊紀盆地的鉆機數量增加了17臺，這絕對不是垂死行業的反應。

先戳破第一個幻覺，很多人以為石油巨頭都是被財報綁架的短線賭徒。錯，他們在用真金白銀賭未來30年的能源格局。埃克森美孚剛剛發布的內部報告直接攤牌，2050年，全球超過一半的能源還得靠石油天然氣。

注意，這不是什么行業預測，而是他們調整所有投資方向的戰略綱領。為什么敢這么狂？因為綠色轉型正在經歷殘酷的現實檢驗。

當道達爾能源的CEO對著鏡頭說，股東不需要夢想發電的時候，背后是血淋淋的財務數據。2025年三季度風電光伏的資本回報率普遍不到6%，而傳統油氣田穩穩站在12%以上，這不是什么環保倒退，而是高利率時代資本的自然選擇。就像巴菲特當年逆勢抄底高盛，資本永遠流向生存概率更高的地方。

你以為的原油過剩根本不存在，打開殼牌最新發布的全球油田衰減報告，每天光自然損耗的原油就有400萬桶，相當于整個伊拉克停產。

頁巖油井更夸張，第一年產量直接腰斬60%。看明白了嗎？雪佛龍在二疊紀盆地拼命打新井，只是為了維持現有產量不暴跌，再來看看地緣政治的暗戰。

美國10月份對俄羅斯油氣的新制裁剛落地，OPEC+轉頭就把增產幅度調高13.7萬桶每日，表面上是填補缺口，實則是沙特和俄羅斯聯手清洗高成本玩家。知道美國頁巖油開采成本是多少嗎？45美元。

沙特只要把油價壓在60美元半年，德州中小油企就會成片倒閉，這哪是市場價格戰，分明是能源版圖的權力重構。最顛覆的還在后頭，航空燃油需求比2019年增長14%。

海運燃料消耗創歷史新高，化工原料用量每年遞增3%，這些藏在油價背后的剛需，電動車根本替代不了。

算全球所有轎車明天全部電動化，石油需求也只會下降15%。而當非洲大陸啟動工業化，東南亞瘋狂建工廠時，他們唯一用得起的能源只有石油。

埃克森美孚的報告里，那句靈魂拷問，值得所有人深思，誰能讓孟買的紡織廠用風電織布，讓馬尼拉的漁船靠太陽能遠航。現在理解巨頭們的瘋狂了嗎？當華爾街分析師喊著減產保價時，沙特阿美卻把產能目標提到1300萬桶每日。

這不是自殺式賭博，而是看清了三個鐵律。

第一，新能源在經濟性上10年內無法抗衡油氣。

第二，新興市場的石油饑渴才剛剛開始。第三，現有油田的枯竭速度遠超想象。

他們爭奪的根本不是明天的油價，而是未來30年的能源定價權。