三次見證滬指站上4000點：老股民的3條保命經驗，比賺錢更重要

三次見證滬指站上4000點：老股民的3條保命經驗，比賺錢更重要

這是我人生第三次見證滬指站上4000點。

老股民可能一聽這個數(shù)就心頭一緊。畢竟2007年的4000點只停留了157天，2015年更短，僅57天。

有人說，別跟老股民聊4000點，他們沒有4000點以上賺錢的經驗。但我想說，老股民的“保命經驗”，才是這個點位最值得聽的東西。

滬指歷史上首次突破4000點是2007年5月9號。當時我讀高中，跟著家里90年代的老股民看盤。彼時全球經濟上行，疊加中國內外需爆發(fā)，滬指直接沖到6124點。“眉飛色舞”的行情里，賺錢像呼吸一樣簡單——菜市場大媽都在聊K線圖，滬指沖上6000點后，全市場已經沒有敢看空的聲音。直到上證指數(shù)市盈率沖向53倍（當前僅17倍），全球金融危機的爆發(fā)，最終刺破了這場狂歡。

隨后的市場重挫，讓我家的老股民很長一段時間都對股票、基金這類產品諱莫如深。還好他沒加杠桿，用的都是閑錢，雖有虧損，但不算傷筋動骨；而那些沒忍心割肉的持倉，也在之后4萬億政策的托舉下獲得了喘息。

滬指這一調整就是近8年，2015年4月8號再次沖上4000點。這時我研究生畢業(yè)，在香港中環(huán)上班，真正自己下場入市。我對那年春天的記憶，是券商營業(yè)部被擠爆，兩融、場外配資瘋狂蔓延——銀行和非銀金融板塊率先爆發(fā)，持有券商股的日子里，沒漲停都算虧。隨后，TMT引領的中小創(chuàng)行情把市場推向癲狂，滬指沖向5178點。我當然也被氛圍感染，但2007年的記憶讓我堅守底線，一分杠桿都沒加。歪打正著的是，當時要湊首付，我在第一波下跌不久后就及時離場，守住了部分收益。

這兩次牛熊拷打，讓我總結出3條“保命法則”：

第一，慎用杠桿。加了杠桿就很難“等得起”，優(yōu)質資產能熬，但杠桿會讓我們直接離開牌桌，沒機會等到反彈。比如2007年6124點買的家電、食品飲料股，后來好多都翻倍了，前提是沒加杠桿。

第二，資產配置是救生衣。2015年我能守住部分勝利果實，不是因為預測準確，而是碰巧把資金分到了股市和樓市，兩端對沖風險——雞蛋永遠不要放到一個籃子里。

第三，別被情緒帶跑。牛市都有6個階段：第一階段不相信會漲，第二階段相信會補跌，第三階段漲到不相信，第四階段漲到肯相信，第五階段不漲不相信，第六階段不相信不漲。很多人在前四個階段反復踏空，最后兩個階段沖進去接盤。我們要找到自己的價格錨點，別跟別人比誰賺得多。

但我想強調，這一次的4000點其實很不尋常，和之前完全不一樣。最大的區(qū)別就是賺錢效應極其局部：雖然指數(shù)回到2015年水平，但只有34%的個股摸到了10年前的高點，不少連2021年的頂部都沒突破；綠泡泡指數(shù)顯示，當前市場熱度比去年10月還低。所以現(xiàn)在頂多是局部泡沫，遠沒到全面泡沫的時刻。

那現(xiàn)在該怎么應對？

短期來看，這個位置震蕩必然會放大，也存在階段性調整的可能性和必要性。接下來指數(shù)每上一個臺階，可考慮止盈一部分，留4到5成倉位應對波動；尤其是如果目前股票占比太高，也可以止盈部分配置債基或固收+——這不是看空后市，而是對波動的敬畏。

畢竟，推動科技創(chuàng)新的國家意志沒有改變，市場利率下行、居民資產從房產、存款向權益市場配置的大方向也沒有結束。我們依然認為，這對大A來說是一輪全新的、從未見過的周期，且這個周期應該還沒有走完。

最后說點心里話：市場的上行周期幾年一次，但它不是用來賭一把的賭場，而是驗證我們投資體系的試金石。它會獎勵那些有耐心、有紀律、懂平衡的投資者，也可能誤傷那些追漲殺跌、放大杠桿、聽消息炒股的投機者。

當潮水真正退去的時候，希望我們都能帶走真正的財富——它是經驗，是智慧，更是長期可持續(xù)的方法論。畢竟，投資是一生的事業(yè)，它的終點從來不是某個具體的收益率，而是我們如何用正確的方式，活出自由的人生。