
一個(gè)史詩(shī)級(jí)的交易卻被新西蘭外交部長(zhǎng)稱為“經(jīng)濟(jì)自毀行為”。
今天上午,新西蘭恒天然(Fonterra)的農(nóng)場(chǎng)主股東以壓倒性多數(shù),投票批準(zhǔn)將其全球消費(fèi)品業(yè)務(wù)——包括新西蘭標(biāo)志性的Anchor安佳和Mainland 品牌——以42.2億紐幣的價(jià)格出售給法國(guó)乳業(yè)巨頭Lactalis(蘭特黎斯)。
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周四上午舉行的股東投票中,88.47%的投票支持這一交易,參與投票的股份(以牛奶固體計(jì)算)占80.59%。
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這一出售案被認(rèn)為是新西蘭企業(yè)史上規(guī)模最大的一次資產(chǎn)剝離。
這也標(biāo)志著這家新西蘭巨頭戰(zhàn)略方向上的重大轉(zhuǎn)變。
明年上半年完成交易
對(duì)很多新西蘭人來(lái)說(shuō),這個(gè)新西蘭全球乳業(yè)巨頭 恒天然 ,也是一個(gè)奇葩的存在。
主要原因是這甚至不是一家 “ 正常的公司”,而是由新西蘭不到1萬(wàn)名當(dāng)?shù)?農(nóng)民 組合成的乳制品合作社,成立到今天僅僅24年。
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所以,恒天然財(cái)務(wù)上要負(fù)責(zé)的,是這大幾千名新西蘭農(nóng)場(chǎng)主股東。
恒天然的主席Peter McBride這次強(qiáng)調(diào),作為一個(gè)農(nóng)民合作社,恒天然在資本成本上相對(duì)較高,這種模式并不適合消費(fèi)端業(yè)務(wù)的運(yùn)作。
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Peter McBride
恒天然表示,該交易預(yù)計(jì)將在2026年上半年完成。
今天投票結(jié)束后,下一步是獲得監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn),并完成Mainland集團(tuán)業(yè)務(wù)與恒天然主體的分拆工作。
交易附帶長(zhǎng)期協(xié)議,恒天然繼續(xù)向Lactalis供應(yīng)生牛奶、乳成分及其他產(chǎn)品,至少10年。Lactalis可使用新西蘭牛奶維持品牌,但3年后可發(fā)出3年終止通知(總6年靈活期)。
公司還計(jì)劃在交易完成后,以每股2紐幣(共計(jì)32億紐幣)進(jìn)行免稅資本回報(bào)。
恒天然表示,有關(guān)資本回報(bào)的具體時(shí)間表與流程細(xì)節(jié)將在12月公布。
“經(jīng)濟(jì)上的自毀行為”
新西蘭優(yōu)先黨黨魁Winston Peters在網(wǎng)絡(luò)上回應(yīng)此事,稱此舉是“完全的瘋狂”。
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“這是一種經(jīng)濟(jì)上的自毀行為。”他在社交平臺(tái)上寫(xiě)道。
“這是一種極端短視的行為,就像吞下一顆短暫的甜蜜糖丸,卻把新西蘭的附加價(jià)值拱手送人。”
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Winston Peters說(shuō),“交易啟動(dòng)三年后,Lactalis即可發(fā)出三年終止通知,切斷這些品牌的牛奶供應(yīng)。一旦結(jié)束,就真的結(jié)束了。
“與此同時(shí),Lactalis卻獲得了十年生奶供應(yīng)保障,用于其自家消費(fèi)品牌。令人震驚的是,商業(yè)評(píng)論員們竟看不出其中的諷刺意味。
“屆時(shí),Miles Hurrell(現(xiàn)任CEO)在哪里?這場(chǎng)交易能讓他和董事會(huì)其他成員賺走多少錢(qián)?
“為什么他和董事會(huì)同僚從一開(kāi)始就不對(duì)新西蘭人民透明直言?”
奶農(nóng)股東有資格分錢(qián)
奶農(nóng)股東通過(guò)這次銷售可以收回多少資本呢?
出售的品牌包括Anchor,Mainland,Kāpiti, Anlene,Anmum, Fernleaf,Western Star和Perfect Italiano,還有澳大利亞的制造和配料業(yè)務(wù),以及斯里蘭卡的業(yè)務(wù),但是,不包含大中華地區(qū)的消費(fèi)業(yè)務(wù)。
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這些業(yè)務(wù)占恒天然總資本的近30%,但在2024財(cái)年只貢獻(xiàn)了約17%的息稅前利潤(rùn)(EBIT)。
假設(shè)出售后平均分配的話,按照股東人數(shù)7800名農(nóng)場(chǎng)主計(jì)算,根據(jù)市場(chǎng)分析,平均每個(gè)農(nóng)場(chǎng)主可以拿回約40萬(wàn)上下的投資。
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例如,新西蘭北地(Northland)約400名農(nóng)民可獲1.5億紐幣。
恒天然CEO Miles Hurrell強(qiáng)調(diào),銷售將為新西蘭注入經(jīng)濟(jì)活力,預(yù)計(jì)整體經(jīng)濟(jì)獲45億紐幣提振。
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新西蘭網(wǎng)友稱“不值得”
本次資產(chǎn)剝離范圍包括眾多消費(fèi)品牌,以及約4300名員工、16個(gè)海外辦公室、新西蘭3家工廠、海外13 家工廠。
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對(duì)新西蘭奶農(nóng)來(lái)說(shuō),他們因?yàn)檫@筆銷售,有了短期現(xiàn)金。
對(duì)恒天然來(lái)說(shuō),轉(zhuǎn)型為“瘦身”成分供應(yīng)商,提升競(jìng)爭(zhēng)力;但若Lactalis終止供應(yīng),奶需求或降。
對(duì)新西蘭經(jīng)濟(jì)而言,短期會(huì)注入巨資,但長(zhǎng)期喪失品牌控制或影響乳業(yè)聲譽(yù)。
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在新西蘭新聞網(wǎng)頁(yè)評(píng)論區(qū),網(wǎng)友評(píng)論以反對(duì)者居多。
“贊同Winston Peters的觀點(diǎn)。這是個(gè)為賺快錢(qián)而做的短視決定。這些都是新西蘭的標(biāo)志性品牌。一旦被賣(mài)給外國(guó)人,它們就永遠(yuǎn)消失了。”一個(gè)被高贊的網(wǎng)友評(píng)論說(shuō)。
ref:
https://www.stuff.co.nz/nz-news/360870302/farmers-vote-sell-fonterras-mainland-anchor-brands
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