今日！西安奕材敲鐘上市，股價(jià)暴漲361%

本文由半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫（ID：ICVIEWS）綜合

中國大陸第一、全球第六的12英寸硅片廠商。

今日，國內(nèi)12寸半導(dǎo)體硅片龍頭西安奕斯偉材料科技股份有限公司（以下簡稱“西安奕材”），正式在科創(chuàng)板掛牌，這是證監(jiān)會(huì)“科八條”發(fā)布以來，上交所受理的首家未盈利企業(yè)，也是今年科創(chuàng)板最大IPO。

上市首日，西安奕材開盤價(jià)為39.78元/股，較發(fā)行價(jià)大漲約361%。截至收盤，西安奕材報(bào)25.75元/股，總市值達(dá)1039億元。

值得注意的是，西安奕材的背后，正是京東方傳奇的締造者王東升。2019年，62歲的王東升從京東方卸任，受邀加盟奕斯偉，啟動(dòng)未竟的集成電路事業(yè)。短短幾年，奕斯偉自主孵化的奕斯偉材料就成為中國最大的12英寸硅片廠商。

中國大陸第一、全球第六的12英寸硅片廠商

根據(jù)信息披露，西安奕材此次上市不僅成為陜西省2025年以來規(guī)模最大的IPO項(xiàng)目，更以46.36億元的實(shí)際募資額躋身年內(nèi)A股第二大IPO，引發(fā)市場高度關(guān)注。

與之對應(yīng)的，是西安奕材不俗的產(chǎn)業(yè)地位。

以2024年月均出貨量和年末產(chǎn)能計(jì)算，西安奕材在全球的市場份額約為6%和7%，是中國大陸第一、全球第六的12英寸硅片廠商。

全球12英寸硅片市場，日企信越化學(xué)、勝高（SUMCO）2024年末的月產(chǎn)能都超過200萬片，為第一梯隊(duì)；中國臺(tái)灣的環(huán)球晶圓、德國的世創(chuàng)電子（Siltronic AG)、韓國的鮮京矽特隆（SK Siltron）月產(chǎn)能合計(jì)300萬片，平均產(chǎn)能為100萬片，當(dāng)為第二陣營；西安奕材的月產(chǎn)能為71萬片，和滬硅產(chǎn)業(yè)旗下的上海新昇、TCL中環(huán)下屬的中環(huán)領(lǐng)先等都?xì)w屬第三梯隊(duì)。

來源：西安奕材招股說明書

當(dāng)前，身居國內(nèi)第一的西安奕材與第二名中環(huán)領(lǐng)先的差距甚微。據(jù)西安奕材招股書披露，其IPO募資擬全部投入第二工廠的建設(shè)。其第一和第二工廠達(dá)產(chǎn)后，將實(shí)現(xiàn)120萬片的月產(chǎn)能，由此可望和第三梯隊(duì)選手拉開差距，進(jìn)入第二梯隊(duì)。

2022年至2024年及2025年上半年，西安奕材的營業(yè)收入分別為10.55億元、14.74億元、21.21億元和13.02億元，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤分別為-4.16億元、-6.92億元、-7.63億元和-3.45億元，公司尚未實(shí)現(xiàn)盈利，但主要財(cái)務(wù)指標(biāo)和經(jīng)營業(yè)績正不斷改善。

招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，西安奕材營業(yè)收入復(fù)合增長率達(dá)到41.83%，經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額自2022年起持續(xù)為正，息稅折舊攤銷前利潤于2023年轉(zhuǎn)正，2024年同比增長147.39%，償債能力不斷增強(qiáng)，具備可持續(xù)經(jīng)營能力。基于2025年上半年公司營業(yè)收入創(chuàng)新高、主營業(yè)務(wù)毛利率提升及歸母凈利潤虧損收窄，公司預(yù)計(jì)1至9月營業(yè)收入將保持穩(wěn)步增長，扣非后歸母凈利潤虧損持續(xù)同比收窄。

作為國內(nèi)12英寸硅片領(lǐng)域的“硬科技”代表，西安奕材自成立以來持續(xù)加碼研發(fā)投入。2022年至2024年，公司累計(jì)研發(fā)投入5.76億元，占累計(jì)營業(yè)收入的比例為12.39%，研發(fā)投入復(fù)合增長率為33.15%，持續(xù)保持較高水平。

目前，公司已掌握無缺陷晶體生長技術(shù)、翹曲和彎曲控制技術(shù)、硅片表面平坦度控制技術(shù)、表面污染控制技術(shù)以及外延設(shè)備基座、反應(yīng)腔室改善設(shè)計(jì)等核心技術(shù)，覆蓋12英寸硅片生產(chǎn)制造的所有工藝環(huán)節(jié)，整體技術(shù)水準(zhǔn)已達(dá)國內(nèi)領(lǐng)先，全球一流。

業(yè)內(nèi)普遍預(yù)計(jì)，隨著資本力量的注入和行業(yè)需求的共振，西安奕材有望在未來兩年內(nèi)迎來盈利拐點(diǎn)，同時(shí)加速提升海外市場占有率和影響力，在12英寸硅片產(chǎn)業(yè)格局中占據(jù)更穩(wěn)固的位置，躋身全球頭部廠商。

客戶需求情況

12英寸硅片境外需求更大，因此西安奕材不僅立足大陸本土需求，更放眼全球市場，服務(wù)全球客戶。目前，公司已向聯(lián)華電子、力積電、格羅方德等大多數(shù)臺(tái)灣省及境外主流晶圓廠批量供貨。2022年-2025年上半年，公司外銷收入占比穩(wěn)定在30%左右，已從全球12英寸硅片的新進(jìn)入“挑戰(zhàn)者”快速成長為頗具影響力的“趕超者”。

截至今年6月末，西安奕材已通過驗(yàn)證的客戶累計(jì)161家，其中中國大陸客戶122家，臺(tái)灣省及境外客戶39家；已通過驗(yàn)證的測試片超過490款，量產(chǎn)正片超過100款，其中中國大陸客戶正片已量產(chǎn)90余款，臺(tái)灣省及境外客戶正片已量產(chǎn)近10款。2025年1-6月，量產(chǎn)正片已貢獻(xiàn)公司主營業(yè)務(wù)收入的比例約60%。

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