存儲(chǔ)市場(chǎng)，全面缺貨

本文由半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫（ID：ICVIEWS）綜合

DDR4、DDR5、NAND、硬盤同步缺貨。

近日，存儲(chǔ)模組龍頭企業(yè)威剛科技董事長陳立白在電影《絕勝》開機(jī)記者會(huì)上，披露了當(dāng)前存儲(chǔ)市場(chǎng)的罕見態(tài)勢(shì)——DDR4、DDR5、存儲(chǔ)型閃存（NAND Flash）與硬盤四大核心品類同步陷入缺貨困境，這一現(xiàn)象在行業(yè)發(fā)展歷程中較為少見，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

陳立白指出，此次缺貨潮的核心驅(qū)動(dòng)力來自云端服務(wù)提供商（CSP）的剛性需求。隨著全球互聯(lián)網(wǎng)用戶規(guī)模擴(kuò)大、高清視頻流、云游戲、企業(yè)級(jí)云存儲(chǔ)等應(yīng)用場(chǎng)景普及，CSP企業(yè)對(duì)高容量、高性能存儲(chǔ)產(chǎn)品的采購量大幅增加，且需求具有極強(qiáng)的穩(wěn)定性，直接打破了此前存儲(chǔ)市場(chǎng)的供需平衡。從時(shí)間節(jié)點(diǎn)來看，存儲(chǔ)產(chǎn)品自今年8月下旬起突然進(jìn)入缺貨漲價(jià)周期，這一市場(chǎng)反彈節(jié)奏明顯早于存儲(chǔ)芯片供應(yīng)商此前的預(yù)期，不少廠商未能及時(shí)調(diào)整產(chǎn)能與庫存策略，進(jìn)一步加劇了缺貨壓力。

從具體品類來看，不同存儲(chǔ)產(chǎn)品的缺貨邏輯與嚴(yán)重程度存在差異，但整體均呈現(xiàn)“供應(yīng)收縮+需求增長”的雙重驅(qū)動(dòng)特征。其中，DRAM領(lǐng)域的供需矛盾尤為突出，而NAND Flash與硬盤市場(chǎng)的缺貨態(tài)勢(shì)則更具持續(xù)性，行業(yè)正面臨一場(chǎng)全方位的供應(yīng)挑戰(zhàn)。

DRAM市場(chǎng)：DDR4停產(chǎn)引發(fā)缺口，價(jià)格漲幅領(lǐng)跑

作為存儲(chǔ)市場(chǎng)的核心品類之一，DRAM（動(dòng)態(tài)隨機(jī)存取存儲(chǔ)器）的供需變化對(duì)整個(gè)行業(yè)影響深遠(yuǎn)。陳立白透露，全球三大DRAM巨頭三星（Samsung）、SK海力士（Hynix）與美光（Micron）已明確宣布停止生產(chǎn)DDR4產(chǎn)品，這一產(chǎn)能調(diào)整舉措將直接導(dǎo)致DDR4供應(yīng)量持續(xù)銳減。

從行業(yè)背景來看，DDR4作為此前主流的DRAM規(guī)格，長期占據(jù)消費(fèi)電子、服務(wù)器、工業(yè)設(shè)備等領(lǐng)域的核心市場(chǎng)。盡管DDR5作為新一代產(chǎn)品已逐步實(shí)現(xiàn)商用，但在中低端消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)、傳統(tǒng)服務(wù)器升級(jí)需求中，DDR4仍具備不可替代的地位。三大廠商集中停產(chǎn)DDR4，本質(zhì)上是為了將產(chǎn)能向更高附加值的DDR5、HBM（高帶寬存儲(chǔ)器）等產(chǎn)品傾斜，以適應(yīng)高端市場(chǎng)需求，但短期內(nèi)卻造成了DDR4市場(chǎng)的供需斷層。

陳立白判斷，隨著DDR4產(chǎn)能持續(xù)退出，后續(xù)市場(chǎng)供需缺口將進(jìn)一步擴(kuò)大，其價(jià)格漲幅有望成為所有存儲(chǔ)產(chǎn)品中的“領(lǐng)頭羊”。從當(dāng)前市場(chǎng)反饋來看，部分渠道的DDR4內(nèi)存模組價(jià)格自8月下旬以來已累計(jì)上漲15%-20%，且隨著庫存消耗，后續(xù)漲幅可能進(jìn)一步擴(kuò)大。與此同時(shí)，DDR5產(chǎn)品也受整體市場(chǎng)缺貨氛圍與自身需求增長影響，價(jià)格漲幅僅次于DDR4，成為存儲(chǔ)市場(chǎng)的另一大漲價(jià)主力。

值得注意的是，韓國存儲(chǔ)廠商此前進(jìn)入長假周期，產(chǎn)能釋放短暫受限，而新一代DRAM產(chǎn)品的合約價(jià)預(yù)計(jì)于近期正式公布。結(jié)合當(dāng)前供需緊張態(tài)勢(shì)，市場(chǎng)普遍預(yù)期此次合約價(jià)漲幅可能達(dá)到20%-30%，這將為第四季度DRAM市場(chǎng)的價(jià)格走勢(shì)奠定強(qiáng)勢(shì)基調(diào)，也將直接影響下游模組廠商的成本與定價(jià)策略。

NAND Flash與硬盤：缺貨周期拉長，持續(xù)至明年上半年

相較于DRAM市場(chǎng)的“突發(fā)缺口”，NAND Flash（存儲(chǔ)型閃存）的缺貨態(tài)勢(shì)更具長期性。陳立白強(qiáng)調(diào)，在CSP企業(yè)的剛性需求驅(qū)動(dòng)下，NAND Flash不僅大概率會(huì)缺貨至今年年底，其缺貨周期還將延續(xù)至明年上半年，成為此次存儲(chǔ)缺貨潮中持續(xù)時(shí)間最長的品類之一。

從需求端來看，NAND Flash廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、固態(tài)硬盤（SSD）、U盤、數(shù)據(jù)中心存儲(chǔ)陣列等場(chǎng)景。隨著CSP企業(yè)對(duì)云存儲(chǔ)容量的需求以每年30%以上的速度增長，高容量NAND Flash芯片的采購量大幅增加；同時(shí)，消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)中SSD對(duì)傳統(tǒng)硬盤的替代加速，也進(jìn)一步拉動(dòng)了NAND Flash的需求。而從供應(yīng)端來看，NAND Flash廠商近年來雖有產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃，但新產(chǎn)線投產(chǎn)周期較長（通常需要12-18個(gè)月），且部分廠商為控制成本、優(yōu)化利潤結(jié)構(gòu)，有意放緩產(chǎn)能釋放節(jié)奏，導(dǎo)致供應(yīng)增長速度滯后于需求增長。

除NAND Flash外，傳統(tǒng)硬盤產(chǎn)品也陷入缺貨困境，且情況將愈發(fā)嚴(yán)重。盡管SSD對(duì)硬盤的替代趨勢(shì)明顯，但在監(jiān)控設(shè)備、低端服務(wù)器、歸檔存儲(chǔ)等場(chǎng)景中，硬盤憑借高容量、低成本的優(yōu)勢(shì)仍保有穩(wěn)定需求。此次硬盤缺貨，一方面受上游零部件（如磁頭、盤片）供應(yīng)緊張影響，另一方面也與部分廠商將產(chǎn)能向高利潤的SSD傾斜有關(guān)，雙重因素疊加導(dǎo)致硬盤市場(chǎng)供需失衡，短期內(nèi)難以緩解。

上游庫存見底，威剛聚焦核心客戶與庫存儲(chǔ)備

庫存水平是反映存儲(chǔ)市場(chǎng)供需關(guān)系的關(guān)鍵指標(biāo)，當(dāng)前行業(yè)庫存狀況已處于歷史低位。陳立白表示，今年第四季度存儲(chǔ)上游環(huán)節(jié)的庫存即將見底，目前庫存水位僅約2周，這一水平是過去10多年來極為罕見的情況。上游芯片廠商庫存告急，直接導(dǎo)致下游模組廠商的采購難度增加，也為后續(xù)價(jià)格上漲提供了支撐。

從威剛自身的運(yùn)營策略來看，公司目前庫存規(guī)模約合新臺(tái)幣100多億元（約合人民幣23億元至24億元），正處于積極儲(chǔ)備庫存的階段。陳立白透露，受庫存策略調(diào)整影響，預(yù)計(jì)今年10月之后威剛的營收增速將有所放緩，后續(xù)運(yùn)營重心將放在保障核心戰(zhàn)略客戶的供應(yīng)上，避免因缺貨導(dǎo)致重要客戶流失。同時(shí)，威剛設(shè)定了明確的庫存目標(biāo)——計(jì)劃將庫存規(guī)模提升至新臺(tái)幣200億元（約合人民幣46億元至47億元），以應(yīng)對(duì)持續(xù)的缺貨周期，增強(qiáng)企業(yè)在市場(chǎng)波動(dòng)中的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

對(duì)于下游企業(yè)而言，當(dāng)前庫存管理面臨巨大挑戰(zhàn)。一方面，為避免斷供，企業(yè)需加大采購力度，推高短期成本；另一方面，若未來市場(chǎng)供需緩解，過高的庫存可能導(dǎo)致存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。因此，如何在“保障供應(yīng)”與“控制成本”之間找到平衡，成為所有存儲(chǔ)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)的共同課題。

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