中美交鋒2.1版本回顧——施壓、節奏和排雷

2025年5月12日，中美貿易交鋒2.1版本落幕，中美大幅下調關稅——即使對最樂觀的人來說，這一結果也超出預期。

作為一名資深《原神》玩家，我喜歡用游戲版本做類比：特朗普第一任期的貿易戰，可以稱之為1.0大版本，拜登四年基本上是在做版本延續；特朗普復辟后，中美來到2.0大版本，首次交鋒從4月2號“全球宣戰”開始，到5月12號日內瓦會談結束，中美2.1版本更新，雙方90天內各自下調關稅115%。

這毫無疑問是一場勝利。當然，不少人肯定在掰指頭細算究竟哪國關稅更高，但從現實出發，很多企業之前都抱著中美貿易清零的打算，這一結果已經遠遠好于預期了。而2.1版后，盡管不少商品關稅仍然在20%甚至40%以上，但局面無疑被盤活了，很多外貿老板這幾天都松了一口氣。

中方這次的應對可圈可點，策略和手段都比1.0版本有了很大的從容感，這背后是一個容易被忽略的事實：中國其實為了應對“脫鉤”級的局面惡化，已經準備了足足七年時間，而針對這次2.0大版本的斗爭，也做了一系列的大量準備工作，包括對美國貿易決策團隊的風格、節奏、底牌的研究和預判。

本篇文章里，我們來復盤一下中美交鋒2.1版本里的方法、策略和藝術。

01. 施壓的藝術

在本輪交鋒剛開始，美國一上來就不出意料祭出了老手段——極限施壓（Maximum Pressure）。

在我去年寫的一文中提到過，“極限施壓”早在80年代里根政府時期，就被當時的美國貿易副代表萊特希澤用來對付日本，他在談判現場把文件折成紙飛機、然后扔向日本人的典故廣為流傳，讓他喜提“導彈人”稱號。而在中美1.0版本時期，這一手段也被用來對付中國。

但在特朗普政府里，最熟練使用“極限施壓”的其實還不是作為下屬的萊特希澤，而是老板特朗普本人。在他成為總統前的漫長從商生涯里，他最喜歡在重大的商業交易中，用一種前所未有的強硬手段，通過威脅、訴訟、圍攻或其他極端舉措，來施加巨大壓力，迫使對手做出讓步，屢試不爽。

最早期的案例，可以追溯到特朗普在70年代操作的「君悅酒店交易案」。當時30多歲的特朗普看上了曼哈頓42街的一個衰退酒店，他摸透了老業主急于出售和紐約急于城市煥新的心思，對利益各方施加了包括威脅在內的巨大壓力，拿到了前所未有的40年減稅優惠，從紐約納稅人兜里薅走了超過3.6億美元。

向媒體展示酒店規劃的特朗普，1976年

在90年代運作美國大西洋城賭場時，特朗普的騷操作更上一層樓：修建賭場自己基本不掏錢，用高利息的垃圾債券來融資，然后在賭場陷入困境時，用違約來威脅債券持有人——要么給我削減債務，要么賭場破產你一分撈不到?？窟@種方式，特朗普在賭場經營失敗的背景下居然還賺得盆滿缽滿。

自然，他把這套恐嚇威脅的打法帶進了白宮，在第一任期里就頻繁使用。

而且特朗普團隊里除了萊特希澤外，其他成員比如蓬佩奧、納瓦羅和博爾頓等也都形成了“一言不合就掀桌子”的霸凌風格。比如蓬佩奧是對伊朗實施“極限施壓”的主要策劃者，納瓦羅是對華最極端的大頭鷹，而博爾頓在威脅委內瑞拉時，直接在記事本上寫“美國出兵5000”，并故意讓記者拍到。

相比上述幾位，擁有“導彈人”稱號的萊特希澤，反倒更像是一個技術官僚，而非一個單純的煽動者，他知道怎么把極限施壓和一定的靈活性結合起來用，在任期間談成了不少協議（如美加墨貿易協定USMCA和對日韓的貿易協議）。而其他幾位，還停留在只會吹胡子瞪眼的初學者階段。

那在特朗普第一任期內，這套“極限施壓”的策略奏效了嗎？

伊朗是感受“極限施壓”最深的國家。2018年5月，美國單方面宣布退出“伊核協定”，并給伊朗實施“前所未有的制裁”，但后者并沒有接受蓬佩奧的12項全面要求，而是繼續搞鈾濃縮，不斷升級核活動，并大搞“抵抗之弧”。只不過后來在以色列和土耳其的操盤下，加上內部分裂，伊朗才逐漸陷入被動。

朝鮮也是目標國家。2017年平壤試射導彈，特朗普宣稱要讓朝鮮感受到“世界前所未見的烈火和怒火”，并對小金發起露骨的人身威脅。策略一開始很奏效，兩人在新加坡和河內先后兩次會晤，但成果僅限于此，朝鮮之后繼續搞導彈核彈，并在俄烏戰爭中出兵挺俄，特朗普的威脅也不了了之。

特朗普會見金正恩，2019年

在美國國內，“極限施壓”也屢遭敗績。2018年末，民主黨拒絕撥款50億美元的美墨邊境修墻資金，特朗普直接掀桌子，聲稱“不修墻就不簽任何撥款”，引發了美國歷史上時間最長的政府停擺（35天）。最后，在兩黨一群老謀深算的政客的“忽悠”下，特朗普直到下臺前，也只修了幾百英里的墻。

“極限施壓”唯一起作用的對象，就是美國附庸國，尤其是加拿大和墨西哥。

2018年，在中美貿易戰端開啟時，特朗普也威脅要“徹底終止”北美自由貿易協定，迫使加拿大和墨西哥接受了更有利于美國的條款，誕生了新一版美加墨貿易協定；而他因為非法移民問題，威脅墨西哥“所有產品加關稅”，嚇得涅托政府在幾天內就服軟，迅速在邊境部署軍隊攔截非法移民。

所以總結下來：特朗普的“極限施壓”只對附庸國有用，對國內政治敵人和全球對手國家基本無效。

在中美1.0版本的貿易對抗中，特朗普的這一風格在剛開始也讓我們這邊極為不適應，感覺是在跟《權力的游戲》里未曾露面的Mad King（瘋王）打交道。但幾輪交手過后，中國對這一套路基本上摸的一清二楚——這一招連伊朗和朝鮮這種國家都不起作用，更何況是用來對付中國？

所以在2.1版本中，中方先把“極限施壓”兩個單詞給貼在了對方腦門上，然后反復強調——“既想跟中國談判，又想搞極限施壓是行不通的”。在日內瓦談判中我們這邊也事先聲明：先把你那套王八拳——即跟歷史笑話一樣的關稅給收回去，中美才有談的基礎。這一策略取得了良好效果。

外交部回應美國關稅戰，2025年

跟1.0版本一模一樣——“極限施壓”對美國的附庸國最有用。本輪關稅大戰中日本率先妥協，但在中美達成協定后卻傻眼了。根據NYT的報道[1]：“在日本，商界領袖和政府官員對特朗普政府放棄對華關稅、同時繼續對日本等貿易逆差小得多的盟友征收懲罰性關稅，感到難以置信和憤慨?！?/p>

而在4月2日，特朗普在所謂“解放日”向全球加稅，所有被波及的國家——包括南極無人島上的企鵝都在瑟瑟發抖，絕大多數國家都先后屈服，只有中國敢于頂著不斷升級的威脅，無視這套“極限施壓”。其實在這么多國家里，也只有中國搞懂了一個道理：跟特朗普對抗你不一定贏，但屈服你就一定輸。

中美達成協議后，《大西洋月刊》對特朗普做了非常精準的總結[2]：他渴望臣服，但害怕沖突。

02. 節奏的藝術

在朝鮮“三次戰役”之后，志愿軍遇到了一種殺傷力極大的戰術——“磁性戰術”。

1950年，美軍中將馬修·李奇微接掌了瀕臨崩潰的美國第8集團軍，并很快針對志愿軍的“禮拜攻勢”研究出了一套新打法——利用志愿軍白天作戰和機動困難的弱點，先讓志愿軍進攻，等到一周后志愿軍糧彈供應短缺，開始后撤時，美軍隨即反過來追擊，像磁鐵一樣緊緊黏住，造成重大殺傷。

但其實“磁性戰術”這個詞，并沒有出現在李奇微的回憶錄中，志愿軍所遇到的打法，本質上就是摸清對手的進攻節奏，然后抓住節奏中的弱點，實施針對性打擊。這種打法的確對志愿軍造成了很大損失，盡管后期咱們這邊有了應對方式，但李奇微本人被廣泛認為是志愿軍最難纏的對手。

所以，70年前的那場較量中，中美就總結出了一條血的經驗——千萬不要被對手摸清節奏。

而在中美交鋒2.1版本中，最先暴漏出自己節奏弱點的是特朗普——在他的進攻路線里，也存在一個類似“禮拜攻勢”的掣肘點，那就是特朗普的首要任務不是救美國于水火，而是必須維持對政治對手（民主黨和共和黨建制派）的絕對優勢，確保MAGA派系在2028年后繼續執政，保障自己“安全著陸”。

這背后的一個事實是：最讓特朗普咬牙切齒的敵人不是中國，而是想把他送進監獄的民主黨。

在拜登執政的四年里，特朗普其實一直陷在被“追殺”和“清算”之中，民主黨為了阻止他再次競選，指揮檢方對特朗普發起了數不清的法律訴訟，成功地讓特朗普成為第一個被刑事定罪的前總統，罰款總額超過4.6億美元。而除此之外，特朗普為了應付這些官司，光律師費就花了超過5000萬美元。

在“忍辱負重”擊敗哈里斯之后，特朗普重返權力的王座，昔日那些司法追殺都神奇地“主動停止”了。心懷怨念的特朗普迅速展開了對拜登的報復，并借馬斯克DOGE這把刀不斷捅進民主黨腹地，但他也知道：只要民主黨再次掌權，他的家族會被一直清算，一定會陷入萬劫不復的結局。

因此，掐死民主黨在2028年大選的任何勝算，是他第二任期的首要任務，甚至沒有之一。但在上任后的100天里，特朗普連續遭遇了俄烏調停失利、政府效率改革受阻、美股暴跌等一系列重挫，這導致其支持率下跌到了39%，創下了自1945年以來上任100天的總統支持率的最低紀錄[3]。

特朗普手上也有一些政績，比如壓低了通脹率（不管是不是他的功勞），搶雞蛋的風潮在美國也逐漸消停。但在跟全球的關稅戰爭開啟后，美國的通脹預期在不斷抬頭，同時消費者信心也在不斷下降。而中國的堅決反擊，讓局面開始朝著特朗普最害怕的方向發展下去，這是他現階段無法承受的。

在4月30號的記者會上，有人質疑關稅戰會讓美國超市貨架變空時，特朗普回應：“一個健康快樂的美國小女孩可以只擁有2個娃娃，而不是30個?！痹谥鞒秩说淖穯栂?，他改口：“我只是說，他們不需要每人30個娃娃，他們可以有3個?！边@番言論馬上被美國媒體單獨摘出來，遭到了廣泛的批評[4]。

因此，特朗普急于達成交易，防止真的出現孩子買不到玩具的局面，否則民主黨一定會借題發揮，進一步削弱他的政治優勢。

所以，特朗普的節奏弱點，就在當他的其他政治議程推進不利的情況下，特朗普是無法陷入跟中國的關稅持久戰的。而這一弱點，其實早已公開暴露給了全世界，自然也被我們這邊清晰地洞察到了。在反擊中非常重要的一點，就是：不能給特朗普任何單方面宣布“贏”的機會，除非他答應我們的條件。

一個需要澄清的事實是：美債暫時不是美國進攻的節奏弱點。最近市面流行一個說法，就是美債會在6月份天量到期，逼得美國不得不妥協。但根據東吳宏觀蘆哲團隊的研究[5]，6月份天量美債到期是美國財政部“短債高頻滾動操作”的正?，F象，目前美債“遠慮”比較大，但“近憂”并不迫切。

企業家這些年會一種強烈感受：人對“安全”的需求遠遠大于對財富和成就的追求。錢再多成績再大，人進去了就一切清零。而特朗普也一樣，他的確關心貿易逆差、紅脖訴求和美債問題，也的確想著讓美國制造業回流，但他的第一需求，一定是確保自己和家族成員的安全著陸，不被反攻倒算。

其實特朗普早在《交易的藝術》(The Art of the Deal)這本書里，就寫過一條談判鐵律：“在一筆交易中，你能做的最糟的事情就是顯得急于達成交易。這會讓對方聞到血腥味，那你就死定了?！钡@然，為了自己能夠連續宣布“贏”，特朗普把類似“怎么還不來電話啊”的急切，寫在了自己的臉上。

有讀者可能會問：咱中國這邊會不會也有節奏上的弱點？這個問題跟我要在下一章闡述的事情有關，那就是——排雷。

03. 排雷的藝術

毛主席說過：“打掃干凈屋子再請客?！?而在兩國即將交鋒時，排掉自己屋子里外的雷，是備戰的第一步。

一個反例是日本。在1985年日美爆發貿易戰后，日本不但沒有壓制國內的泡沫苗頭，反而放開了貨幣和信貸的水閘來對沖外需下滑，結果導致國內房價和股市出現瘋狂的泡沫，等于不但沒有排雷，反而埋了更多更大的雷。最終在1989年之后，日本股市和樓市相繼崩盤，等于自己把自己給炸沒了。

中國在1.0版本和2.0版本之間的間隙，做的最重要的一件事情，就是排掉了房地產這顆雷，切掉了大批高杠桿房企的惡性腫瘤，把居民房貸余額摁死在了40萬億人民幣的規模水平，徹底扭轉了全民對于“房價永遠漲”的預期，阻止了居民杠桿率的進一步擴大，并部分降低了地方政府對土地財政的依賴。

經濟學界以前有“世界三大最硬資產”的說法——美國的股、日本的債和中國的房。其實任何一個后發國家在經濟騰飛的過程中，都會出現地產泡沫，日本、韓國、越南、泰國和中國臺灣都無一不例外。但如果扛著巨大的泡沫巨雷跟對手交戰，就會被嚴重掣肘，甚至會被對手抓住機會趁機引爆。

盡管過程比較剛烈和存在爭議，但懸在中國經濟頭上最大的一顆雷在過去五年，的確被排掉了。

如果把“排雷”換一種表達方式，換成“消除對大戰爆發時對自己的潛在掣肘”，這樣講可能很多人就會恍然大悟。沿著這個角度，你可以把很多看起來不相關的事串聯在一起，很多離經貿八竿子打不著的事情，本質上也是在“排雷”。中國過去7年清掃掉的雷區，比表面可見的要多很多。

另外，中國在2018年對美出口占到了中國出口總金額的20%，而在2024年這一比例已經降到了14.7%。另外中國對美出口占GDP的比例是2.78%，相較2018年的4.2%也有了一個顯著的下降，在主要經濟體中也算中等偏下的水平。這個結構的調整，跟國家這些年大力鼓勵企業出海密不可分。

其實在2022年底ChatGPT誕生之后，美國政府本來還有一張“王牌”——即在新一輪科技革命的背景下，利用中國科技企業對美國GPU生態的依賴，來跟中國談利益交換。但這張牌被拜登政府率先給打了，最后反而倒逼類似DeepSeek在算力約束下的模型創新，以及間接給華為送了一份大禮。

當然，中國有沒有在“備戰”方面做得還不夠到位的領域？有的，內需就是其中一個。

其實關于經濟的“內循環”和“外循環”的說法，早在2020年就提出來了，但由于這幾年地產周期拖動宏觀周期向下，老百姓對于消費愈發謹慎，加上口罩等黑天鵝因素，居民部門一方面存款儲蓄總額在飛速增長，另一方面消費數據始終難言樂觀，現在肯定無法承擔彌補所有外需缺口的重任。

而老齡化、勞動權益、以及近期出現的結婚率下降等趨勢，它們不會成為中美2.0版本的節奏弱點，但一定是壓制增長中樞的長期因素。與之類似的，美債對美國來說也是長期問題，過去7年不但沒解決，反而在加重，這導致其雖然沒構成2.1版本的致命弱點，但對美國的行為也造成了相當大的掣肘。

中美的競爭，一定是以二十年甚至五十年的時間維度來計的，這些深埋的雷，只有更大的耐心、智慧和改革魄力才能解決。

04. 尾聲：參數和信心

其實日內瓦協定的“超預期”，跟陣風被殲-10C擊落激起的驚嘆是一樣的內在邏輯——中國是很多領域是“參數”足夠溢出，但“信心”略有不足。

其實在殲-10C剛交付給巴基斯坦那會兒，就有很多軍迷仔從雷達半徑、導彈射程、電子對抗能力、信息數據鏈、體系協同等明面上的參數性能，來仔細跟法國“陣風”戰斗機做對比，得出“殲-10C性能超陣風”的客觀結論。但直到印巴爆發空戰，再激進的軍迷也未敢奢望過如此令人驚嘆的戰績。

巴基斯坦空軍的殲10C，2023年

而在中美貿易對決2.0版本中，中國在很多參數上已經超過了美國，比如按購買力計的經濟總量、制造業全球份額和不可替代性、新興產業優勢、科技人才規模等等。這些參數的分量在決策層眼里是心知肚明，但在輿論領域并沒有轉化為信心，前段時間的“甲方必勝乙方”的論點就是其中的代表。

在5月份的《外交事務》雜志上，美國前副國務卿坎貝爾（Kurt Campbell）撰寫了一篇文章，標題就叫做——《低估中國》（Underestimating China），闡述了美國對中國實力的系統性低估[6]。但這樣的洞察其實很難改變特朗普——身邊圍著的都是納瓦羅和章家墩這樣的臥龍鳳雛，想不低估中國都難。

其實無論是敵人低估自己，還是自己低估自己，對中國來說都不是什么壞事。

而回到中美2.1版本上，即使日內瓦協議超出了我們的預期，我們也應該清醒地認識到：特朗普除了“極限施壓”的風格外，還有一個風格是“反復無常”，如果其國內的政治壓力暫緩，不排除他會重演1.0版本時期的橫跳表演，中國經貿面臨的嚴峻挑戰，只能到略松一口氣的級別，遠沒到喝香檳的階段。

我們只需牢記：從1.0到2.0再到未來的10.0，中美任何一次對抗升級，都是戰略性的，任何一次對抗緩和，都是戰術性的。

全文完，感謝您的耐心閱讀。

參考資料

[1] Tariff Misery in Japan: Honda and Nissan Forecast Plunges in Profit, NYT

[2] China Called Trump’s Bluff, The Atlantic

[3] Trump has lowest 100-day approval rating in 80 years: POLL, ABC

[4] Trump defends tariffs: American kids 'don't need to have 30 dolls’, NBC

[5] 美債天量的到期vs供給，哪個更致命？蘆哲等，東吳證券

[6] Underestimating China, Foreign Affairs

作者：戴老板

編輯：陳暢

做圖：陳暢