影石創新回應市場份額下降：第三方數據準確性存疑

21世紀經濟報道記者 雷若馨 深圳報道

11月4日，影石創新（688775.SH）召開業績說明會，針對市場關注的“大疆價格戰影響與全景相機市占率爭議”作出回應。

今年前三季度，影石創新實現營收66.11億元，同比增長67.18%；歸屬凈利潤為7.92億元，同比下降5.95%。影石創新表示，業績變動主要系公司持續開拓市場、推出新品、擴大線上線下銷售帶動收入大幅增長，但因加大芯片定制、戰略項目投入及研發人員薪酬增加，導致研發費用顯著上升。

7月底，大疆發布全景相機Osmo 360，參數對標影石X5，定價比其低了800元；9月，大疆發布對標影石GO Ultra的Osmo Nano，疊加國補后的價格較影石產品低900元。

低價優勢疊加本身的品牌力，全景相機市場被大疆快速破開。雙方價格的巨大差距也引起了市場廣泛議論。

業內人士表示，大疆的降價力度前所未有。作為全景相機領域的新入局者，大疆以價換市的策略成效顯著，但這一快速破局的背后或伴隨明顯的利潤犧牲。

對此，影石創新回應稱，通過市場競爭提升增量是行業共同努力的目標，友商進入全景相機市場后發起的價格競爭為市場擴容創造了條件。同時，影石差異化的軟硬件優勢，如可更換鏡頭的硬件設計、全景云存儲、AI自動剪輯軟件等軟件獨家功能，仍是用戶核心選擇依據。

影石創新強調，即便面臨激烈的市場價格競爭，公司2025年三季度營收仍實現同比超90%的高速增長。此外，在天貓雙十一銷售中，影石創新在運動相機、全景相機等核心品類多榜奪冠。

據國際知名投行瑞銀監測數據顯示，2025 年三季度，影石與大疆的官方App 在中、美、日、德等全球主要市場的下載量和月活用戶數均同比高增，中國市場增長曲線近乎“垂直拉升，行業“破圈”效應顯著。

此外，在影石創新前三季度營收大幅增長的背景下，近日的兩份市占率報告也爭議頗多。

久謙中臺的報告顯示，大疆Osmo 360上市首季的“戰績”赫然——2025Q3全球全景相機市場收入口徑下，影石市占率從此前的85%-92%驟降至49%，大疆則以43%份額強勢分流。

而緊隨其后，沙利文發布《全球智能手持影像設備市場發展白皮書》給出了截然不同的圖景：2025Q3影石仍以75%的全球市占率穩坐第一。大疆憑借低價策略拿下37.1%的中國市場份額、17.1%的全球份額。

在業績說明會上，影石創新表示，部分第三方數據的準確性、完整性及權威性無法驗證，提醒投資者注意風險。

進一步追溯數據源頭，久謙中臺在報告中注明：“影石、GoPro 2025年相關數據為根據歷史銷量結構及電商GMV趨勢的估算數據，受渠道分布/促銷活動/產品上新等因素影響易產生估算偏差，實際數據請以后續上市公司披露為準。”

21世紀經濟報道記者聯系久謙中臺詢問估算數據的具體來源依據，客服表示，“相關文章內容是通過中臺的數據庫及AI用戶研究工具獲取信息分析整理發布的”。

日前，沙利文的報告經歷下線、“研究團隊做了一些備注補充”后重新掛網。11月3日，21世紀經濟報道記者翻閱其最新掛網版本，發現全景相機及運動相機市占率的數據方面并無更改。但隨后不久，該份報告又“因內部數據核查需要已暫時下線”，沙利文方面對21世紀經濟報道記者表示，“會在核查完畢后及時同步最新信息”。截至發稿，沙利文的相關報告暫未重新上線。

在大疆攻入全景相機賽道的同時，影石創新的全景無人機也即將上市。

此前，影石創新官宣，將推出兩個無人機品牌，包括公司自有無人機品牌和與第三方共同孵化的影翎Antigravity全景無人機品牌。

業績會上，影石創新董事長劉靖康表示，公司前述無人機品牌業務按既定計劃順利推進。其中影翎Antigravity全景無人機公測已進入尾聲，初步預計有望于2025年第四季度在部分區域開售。實際發售時間可能因供應鏈配套、國際物流、市場環境變化、測試結果優化等因素而進行調整。對公司未來營業收入的具體貢獻金額目前尚無法準確預測，其對公司整體業績的影響程度將取決于后續實際經營情況。

此外，影石創新總經理劉亮表示，公司推出新品的周期通常在半年至一年左右。目前在研項目包括新一代運動相機、新一代一體化全景相機、可穿戴飾品相機、手持便攜式VIog相機。

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