從夯實IP矩陣到智能產品突破，慕思股份用創新實踐勾勒長期主義發展路徑

文/樂居財經 靳文雨

中國睡眠研究會發布的《2025 年中國睡眠健康調查報告》顯示，近半數成年人受困于入睡難、睡眠淺等問題，“睡個好覺”成了大眾迫切需求，智能寢具也從“可選消費品”變為解決痛點的“助眠剛需”，推動睡眠經濟加速向品質化、智能化轉型。

在此行業轉型節點，慕思股份2025年三季度報告于10月29日晚間正式披露。公司前三季度毛利率達52.34%，同比提升1.53個百分點；第三季度單季營收12.84億元，實現2.79%的同比增長，毛利率也攀升至53.18%，同比增長3.33個百分點，環比增長1.24個百分點。研發投入持續加碼，前三季度研發費用同比增長6.26%，AI產品收入實現超三倍的爆發式增長。

這些增長數據的背后，是慕思聚焦AI戰略、深化品牌價值的持續投入，其所展現的品牌建設深度、科技創新力度與運營優化精度，更清晰地勾勒出這家企業堅守長期主義、深耕健康睡眠賽道的戰略定力，為其穿越周期奠定了可持續增長的基礎。

品牌深耕：從文化扎根到用戶生態，筑牢價值底盤

品牌建設的長期投入從未因短期市場壓力而縮減，反而通過多維IP矩陣與服務升級，將品牌價值深植用戶心智，這正是慕思長期主義的鮮明注腳。

在品牌文化構建上，慕思已形成覆蓋全年的戰略級IP體系，將健康睡眠理念轉化為可感知的消費認知。2025年“321世界睡眠日”期間，公司聯合中國睡眠研究會發布年度《健康睡眠白皮書》，這已是雙方連續13年的深度合作，用權威數據洞察行業趨勢的同時，持續強化品牌專業形象。

更具行業標桿意義的是，邁入第十七年的“818全球睡眠文化之旅”今年升級發力——慕思以“中國南北極考察合作伙伴”身份與極地研究中心聯手，開展“極境深睡，慕思守護”生態合作，并組織用戶踏上南極驗證睡眠科技，將產品測試置于極端環境，這種不計短期成本的投入，彰顯了對產品品質與品牌理念的極致追求。

用戶生態的精細化運營則讓品牌價值落地生根。慕思第六屆“超級慕粉節”通過線上線下聯動的“寵粉行動”激活年輕市場，不僅贊助孫燕姿演唱會、攜手希林娜依?高打造粉絲見面會，更官宣毛不易擔任鴻蒙智選新品體驗官，以年輕人喜愛的社交語言構建情感共鳴。而360°金管家服務體系的持續升級更成為口碑裂變的核心引擎：今年618期間，該服務斬獲國際認證，此前更以“最大規模除塵除螨活動”創下吉尼斯世界紀錄。

截至三季度，慕思累計服務用戶數持續增長，形成“產品銷售-專業服務-用戶忠誠”的良性循環。這種“產品 服務 文化”的三維品牌建設，遠非短期流量營銷可比，已然構筑起難以復制的品牌護城河。

全球化布局的扎實推進，則展現了品牌價值的跨地域延伸決心。在收購新加坡家居品牌及印尼生產基地后，慕思組建本地化運營團隊，將國內成熟體系與本土市場需求深度融合。2025年更與越南、馬來西亞、印尼及沙特四地領軍企業簽署自主品牌合作協議，并非簡單輸出產品，而是以品牌為核心進行本地化運營，這種“品牌出海”戰略雖短期投入高，卻為全球市場的長期滲透奠定了基礎。

科技突圍：AI技術落地與營銷革新共振，構筑品牌智能化生態根基

面對智能寢具賽道的激烈競爭，慕思以“All in AI”的戰略決心持續加碼研發，用技術突破定義產品價值，彰顯了不逐短期利潤的長期視角。

研發投入的剛性增長是技術戰略落地的直接體現。2025年前三季度，公司研發費用同比增長6.26%，這種投入并非追求單點產品迭代，而是聚焦“睡眠監測-智能調節-健康管理”全場景生態構建。

在此體系下，核心技術“慕思潮汐算法2.0”實現迭代升級，搭載該算法的AI床墊T11 于年初發布并引發市場關注，構建起“感知-決策-進化”的智能邏輯，能精準捕捉睡眠數據并自適應調節，成為技術轉化的典型成果。

更值得關注的是，9月其與華為鴻蒙聯合推出的智能床新品，通過生態融合實現“左右六區獨立智控”與全場景聯動，用戶輕拍床沿即可觸發燈光、空調等設備協同，將智能床墊升級為臥室生態中樞。為保障體驗，這款產品歷經近900項嚴苛測試，較常規標準增幅超200%，這種不計成本的品控投入，正是科技長期主義的生動詮釋。

技術創新與市場需求的精準對接，則讓研發價值持續釋放。針對年輕消費群體對智能睡眠的需求，慕思將高端AI技術與親民定價結合，鴻蒙智選智能床以不足萬元的價格打破行業門檻，讓更多用戶享受到科技助眠體驗。而西安慕思睡眠博物館等營銷新范式的試點更實現技術與渠道的協同——通過賦能經銷商打造個人IP，將線上流量轉化為線下體驗，既強化了“AI智慧睡眠”的用戶認知，又提升了渠道可持續運營能力。

2025年三季報中的增長數據，清晰勾勒出慕思的長期主義發展路徑：拒絕以價格戰換取短期增長，而是以品牌文化凝聚用戶認同，以AI技術突破產品邊界，以全球化布局打開增長空間。

當下家居行業，內卷收縮已成常態，價格戰更是不少企業維系短期生存的無奈選擇，與睡眠經濟向品質化、智能化轉型的趨勢形成鮮明反差。在這樣的行業語境下，慕思沒有隨波逐流，既未縮減品牌文化建設的長期投入，也未放緩 AI 研發與全球化布局的步伐，這些短期難見直接利潤回報的動作，看似“反周期”，實則是對長期主義的清醒堅守。這種聚焦核心賽道、深耕價值壁壘的選擇，恰恰呼應了睡眠經濟轉型的本質需求，也成為其穿越行業周期、實現可持續增長的關鍵支撐。