滬指暴漲破4000點(diǎn)，7成散戶(hù)還在虧，機(jī)構(gòu)狂賺，到底誰(shuí)接盤(pán)？

10月28號(hào)早上十點(diǎn)一刻，上證指數(shù)破了4000點(diǎn)。十年之后，又一次過(guò)了4000這個(gè)關(guān)鍵的心理門(mén)檻。

我看很多人都激動(dòng)了，但我勸大家先別激動(dòng)。

先看歷史周期。

上一次破4000點(diǎn)是2015年8月，然后呢？一路沖到5178那個(gè)頂部，不知道多少人把家底全交代了。

再往前數(shù)，2007年那次，套牢在山頂吹風(fēng)的人更多，更慘。

所以每次的4000點(diǎn)，都能讓人發(fā)財(cái)，也都能讓人瘋狂接盤(pán)。

說(shuō)白了就是有錢(qián)進(jìn)來(lái)了。

股市就是這樣的，有熱錢(qián)，必然就會(huì)漲，不以任何人的意志為轉(zhuǎn)移。

9月開(kāi)始我相信很多大佬就能感覺(jué)到，錢(qián)在動(dòng)。

居民存款往股市搬，一個(gè)月搬了1萬(wàn)多億，北向資金也回來(lái)了，經(jīng)常性的一天凈流入一百多億，兩融余額也往上漲，保險(xiǎn)資金二季度就往股市砸了快1萬(wàn)億。

當(dāng)然，有一說(shuō)一，這一波的錢(qián)挑得很。

只認(rèn)科技股，半導(dǎo)體、AI算力、存儲(chǔ)芯片，9月漲了18%，寒武紀(jì)這種直接創(chuàng)歷史新高。

至于過(guò)去那些常見(jiàn)的熱門(mén)，什么煤炭，什么地產(chǎn)，基本還是躺平。

政策也在使勁。

十五五規(guī)劃把硬科技創(chuàng)新放核心了，證監(jiān)會(huì)推《合格境外投資者制度優(yōu)化方案》，給外資開(kāi)綠燈。

甚至外國(guó)的政策也有推動(dòng)作用，一個(gè)我討論了很多次的內(nèi)容就是，美聯(lián)儲(chǔ)又在降息，向全球釋放熱錢(qián)。

有外部?jī)?yōu)勢(shì)，那肯定也要看企業(yè)自己能不能接住。

說(shuō)實(shí)話(huà)，這波基本面也不差。9月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)21.6%，高技術(shù)制造業(yè)增長(zhǎng)9.6%。

所以，資金、政策、外部環(huán)境、基本面，四個(gè)輪子一起轉(zhuǎn)，就把滬指推上4000了。

這一輪沖上4000點(diǎn)，和之前兩次最大區(qū)別在于，沒(méi)那么瘋。

慢牛，真的比較慢。

2007年那次，市盈率高到離譜，全民炒股，菜市場(chǎng)大媽都在研究股票，這是參與者規(guī)模上的「瘋」。

2015年更邪乎，融資加杠桿，兩個(gè)月從4000沖到5178，這是拉升周期上的「瘋」。

這次不一樣，上證平均市盈率就16倍左右，不算高，而且散戶(hù)入場(chǎng)速度遠(yuǎn)不如前兩輪。

成交額雖然能做到2.3萬(wàn)億，跟2015年動(dòng)不動(dòng)破3萬(wàn)億比，還是冷靜多了，這甚至沒(méi)有算這些年的通貨膨脹。

當(dāng)然更關(guān)鍵是市場(chǎng)特別分化。

不是所有股票都在漲，只有科技股在飆，10月28號(hào)雖然3360只股票上漲，但漲跌中位數(shù)才0.41%。大部分股票其實(shí)沒(méi)怎么動(dòng)，漲的就是那幾個(gè)科技龍頭。

這就是賺指數(shù)不賺錢(qián)。

你要是沒(méi)買(mǎi)對(duì)板塊，沒(méi)有進(jìn)入國(guó)家隊(duì)也非常看中的ETF，4000點(diǎn)跟你沒(méi)關(guān)系。

所以這次是慢牛不像2015年火箭式上漲，而是銀行撐指數(shù)、科技做主線、機(jī)構(gòu)在主導(dǎo)。

國(guó)家隊(duì)的意思很明確：要慢牛，不要快牛，更不要瘋牛。

看到這里可能有大佬會(huì)說(shuō)，既然這么理性，既然沒(méi)有這么瘋，那我是不是可以進(jìn)場(chǎng)了？

先聽(tīng)?zhēng)讉€(gè)冷冰冰的事實(shí)。

4000點(diǎn)這個(gè)關(guān)口，歷史上只出現(xiàn)過(guò)兩次，而且都在大牛市里。

這意味著這個(gè)點(diǎn)位的心理壓力特別大，突破也好，站穩(wěn)也好，都容易引發(fā)情緒劇烈波動(dòng)。

所以要維持在4000以上，讓在4000進(jìn)來(lái)的人還要賺錢(qián)，需要持續(xù)的萬(wàn)億級(jí)資金。

記住這個(gè)詞，持續(xù)的。

現(xiàn)在雖然有放量，但還沒(méi)到那個(gè)級(jí)別，要是后續(xù)資金跟不上，縮量上漲很容易引發(fā)獲利盤(pán)拋壓。

這時(shí)候4000點(diǎn)進(jìn)入的人就站崗了。

而且，我一直反復(fù)強(qiáng)調(diào)一個(gè)事情，大部分散戶(hù)都是虧錢(qián)的，哪怕沖到了4000點(diǎn)還是虧。

這些數(shù)據(jù)都是公開(kāi)的，大家都可以查得到，約七成投資者年內(nèi)還沒(méi)解套。

為啥？因?yàn)檫@輪行情太結(jié)構(gòu)化了，你手里要不是科技股，基本就是陪跑。

機(jī)構(gòu)呢？早就重倉(cāng)半導(dǎo)體、AI這些賽道，吃得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

這里注意還有個(gè)詭異的現(xiàn)象，大資金在回流銀行。

Q3理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)2.2萬(wàn)億，9月居民存款單月增加近3萬(wàn)億。

這說(shuō)明啥？說(shuō)明之前比如3000點(diǎn)進(jìn)入的那些人，已經(jīng)賺到錢(qián)的人，已經(jīng)把錢(qián)從股市往銀行轉(zhuǎn)移了，已經(jīng)落袋為安了，這就抽走了一部分的流動(dòng)性。

沒(méi)有標(biāo)準(zhǔn)答案。

但我給你幾個(gè)判斷：如果你現(xiàn)在還沒(méi)進(jìn)場(chǎng)，別追高，4000點(diǎn)這位置，風(fēng)險(xiǎn)收益比已經(jīng)不劃算了。

要進(jìn)，也得等回調(diào)。

如果你已經(jīng)在場(chǎng)內(nèi)，看看自己手里拿的是啥。科技股？可以繼續(xù)拿著，但要設(shè)好止盈點(diǎn)。傳統(tǒng)行業(yè)？趕緊找機(jī)會(huì)換倉(cāng)，別指望它們能跟上指數(shù)。

如果你非要現(xiàn)在進(jìn)，也行，這是個(gè)人選擇，攔不住，我尊重。

但記住：第一，只買(mǎi)有政策支持、有業(yè)績(jī)支撐的科技龍頭，別碰概念股；第二，控制倉(cāng)位，別滿(mǎn)倉(cāng)，留點(diǎn)子彈應(yīng)對(duì)波動(dòng)。

這次4000點(diǎn)，跟2007年、2015年都不一樣。

它不是全民狂歡，而是機(jī)構(gòu)主導(dǎo)的結(jié)構(gòu)性行情，你要是沒(méi)看懂這個(gè)邏輯，盲目進(jìn)場(chǎng)，那就是給機(jī)構(gòu)送錢(qián)。

看到4000點(diǎn)，開(kāi)心，但別激動(dòng)。

它可能是更大牛市的開(kāi)端，但絕對(duì)不是財(cái)富自由的起點(diǎn)。有時(shí)候4000點(diǎn)只是一個(gè)數(shù)字，一個(gè)會(huì)讓無(wú)數(shù)人頭腦發(fā)熱、做出錯(cuò)誤決策的數(shù)字。

各位大佬覺(jué)得呢？