七年行業(yè)“銷冠王”，極米奔赴港股IPO

文 / 零度

來源 / 節(jié)點財經

在消費電子行業(yè)全球化加速、國內市場競爭白熱化的雙重背景下，中國投影行業(yè)企業(yè)極米科技正邁出資本市場“雙線布局”的關鍵一步。

最近，這家科創(chuàng)板上市公司正式披露，已向香港聯合交易所遞交境外發(fā)行股份（H股）并在主板上市的申請文件。

作為自2018年起連續(xù)七年蟬聯中國投影行業(yè)銷量冠軍的企業(yè)，極米科技此次“A+H”兩地上市計劃，被業(yè)內普遍解讀為加速全球化戰(zhàn)略落地的核心舉措。

另據市場信息，此次赴港上市交易規(guī)模預計約1億美元，募集資金將重點投向海外市場渠道拓展、車載投影技術研發(fā)、工程級產品生產線升級及補充流動資金。

全球市場，可能是這家投影龍頭企業(yè)，通往明天的關鍵命題。

對于極米而言，其赴港上市不僅是對自身行業(yè)地位的背書，更承載著中國投影品牌向全球高端市場突圍的期待。

01 七年行業(yè)銷冠，要去港股IPO了

成立至今，極米已經成長為國內投影行業(yè)的龍頭企業(yè)。

根據弗若斯特沙利文數據，以2024年收入計，極米科技是全球第一大消費級投影品牌。在行業(yè)地位穩(wěn)固的背后，是極米科技持續(xù)亮眼的業(yè)績表現與深厚的技術積累。

2025年8月發(fā)布的半年度報告顯示，公司上半年實現營業(yè)收入16.26億元，同比增長1.63%；歸屬于上市公司股東的凈利潤8866.22萬元，同比激增2062.34%。

對于凈利潤的大幅增長，極米科技在財報中明確，核心驅動力來自三方面：產品結構優(yōu)化（中高端機型銷量占比提升至62%）、車載新業(yè)務逐步起量、規(guī)模效應帶來的成本下降。

《節(jié)點財經》看來，支撐業(yè)績增長的核心，是極米科技圍繞投影技術構建的三大“護城河”：

其一，光機自研的“心臟優(yōu)勢”。作為投影儀的核心部件，光機直接決定產品畫質與亮度。光機自研自產策略極大地提升了極米的競爭力，并顯著降低了產品不良率。基于此，極米將行業(yè)標準的一年質保期延長至兩年，這不僅增強了消費者對極米產品和技術的信心，也進一步展現了企業(yè)對自身技術和質量的堅定自信。

其二，EagleEye鷹眼計算光學技術的“體驗革新”。眾所周知，投影是被動發(fā)光原理，這讓投影護眼舒適，但也更易受到環(huán)境因素干擾。Eagle-Eye鷹眼硬件級計算光學是極米的另一項重磅技術，它通過對觀影環(huán)境的全方位感知，用光學硬件對投影畫?進?自動無損調整，從白天到黑夜時時刻刻為用戶智能呈現無損好畫質。

其三，GMUI交互系統(tǒng)的“生態(tài)壁壘”。作為極米自主研發(fā)的智能操作系統(tǒng)，GMUI不僅整合騰訊視頻、愛奇藝等主流影音平臺資源，還創(chuàng)新開發(fā)“全自動梯形校正”“自動避障”“智能語音控制”等功能。這一系統(tǒng)，不僅為極米帶去增值服務的收入，更形成“硬件+內容+服務”的完整生態(tài)閉環(huán)。

依托技術優(yōu)勢，極米科技已成功突破消費級市場邊界，向技術門檻更高的車規(guī)級、工程級領域延伸。

02 國內破局：車載業(yè)務成“第二曲線”

盡管極米科技在國內投影市場占據絕對領先地位，但近年來行業(yè)環(huán)境的變化正迫使其尋找新的增長空間。

據中國汽車工業(yè)協(xié)會預測，中國乘用車銷量預計2024年將達3105萬輛，同比增長3%。車載場景下的投影技術應用逐步增多，包括車規(guī)級幕布、激光車燈、激光大燈、天幕投影、智慧表面、車窗透明顯示等多類型解決方案。

在此背景下，極米科技將目光投向了快速增長的車載智能顯示市場，將車載投影業(yè)務視為突破增長瓶頸的“第二曲線”。

據了解，極米科技于2024年3月正式成立車載事業(yè)部，抽調光機研發(fā)、軟件交互、結構設計等核心部門骨干組建團隊，聚焦智能座艙投影與智能大燈光學模組兩大方向，僅用一年多時間便實現從技術研發(fā)到量產交付的突破。

在2025年4月舉辦的第二十一屆上海國際汽車工業(yè)展覽會上，極米科技首次公開展示了其車載投影解決方案——車內后排投影系統(tǒng)，該系統(tǒng)通過定制化的短焦投影模塊與可折疊幕布實現投影。截至目前，極米科技已累計獲得多個車載業(yè)務定點訂單。

極米科技車載事業(yè)部總經理田峰曾表示：“市場感知能力、軟件、硬件、全閉環(huán)生產能力，這是極米科技進軍車載領域的四大優(yōu)勢。”

田峰介紹稱，“極米作為家用投影市場的龍頭企業(yè)，具備深刻的市場感知能力；在硬件端，極米科技十年來投影儀出貨量已經突破700萬臺，在光學、結構、散熱材料、電子技術等方面均有深厚積累；在軟件端，極米科技進行了一系列標志性的軟件功能革新，如全自動校正、自動避障、自動環(huán)境識別等，上述創(chuàng)新得到了市場的廣泛認可。”

與此同時，極米科技也是國內唯一一家能夠實現從鏡片到鏡頭、從光機到整機全鏈路交付的企業(yè)。此外，極米在宜賓生產基地組建了車載投影產品生產線，在全產業(yè)鏈整合上具備明顯優(yōu)勢。

以上四點優(yōu)勢，其他競爭廠商很難同時具備，這也構建了極米車載業(yè)務的核心護城河。

三、海外突圍：差異化應對“出海內卷”

在國內市場增長放緩、車載業(yè)務尚處培育期的背景下，海外市場成為極米科技業(yè)績增長的重要支撐，而此次赴港上市，正是其加速海外布局的關鍵一步。

據《節(jié)點財經》分析，極米希望借助香港資本市場的國際化屬性，提升品牌國際認可度，為海外拓展獲取資金與資源支持。

從海外業(yè)務現狀來看，極米已具備一定基礎：產品遠銷歐洲、北美、日本、澳大利亞等市場，進入BestBuy、MediaMarkt、YodobashiCamera等國際知名連鎖渠道；2024年首次推出搭載GoogleTV（含正版Netflix）系統(tǒng)的海外產品，精準匹配海外用戶內容需求。

在亞馬遜平臺上，極米長期保持DLP智能投影機出貨量領先，高端Horizon系列更在歐洲市場連續(xù)斬獲銷售額冠軍，深度本土化戰(zhàn)略與精細化運營成效顯著。

近幾年，中國投影品牌“集體出海”已引發(fā)新的競爭壓力。

2025年初CES國際消費電子展上，Vidda、堅果、當貝、TCL、峰米等近20家中國品牌集中亮相，發(fā)布多款4K投影儀、便攜式投影產品，海外市場“內卷”加劇。

“價格戰(zhàn)不是長久之計，差異化才是關鍵。”業(yè)內專家指出，海外消費者更注重品牌、畫質與用戶體驗，單純低價難以形成長期競爭力。

對此，極米科技已明確差異化應對策略：加大高端產品投放的同時，深化本土化運營。比如，在日本設立子公司組建本地團隊，同時聯合Disney+等海外流媒體平臺優(yōu)化內容生態(tài)；拓展東南亞、中東等新興市場，復制日本市場成功經驗。

《節(jié)點財經》看來，對于此次赴港上市，香港資本市場將為極米帶來三大核心價值：一是提升國際品牌知名度，吸引全球機構投資者關注，助力海外品牌推廣；二是拓寬融資渠道，為海外并購、技術合作儲備資金；三是優(yōu)化股東結構，引入海外戰(zhàn)略投資者，提升公司治理水平。

從國內投影龍頭到全球化企業(yè)，極米科技正通過赴港上市的“關鍵一躍”，加速國際化步伐，在更廣闊的市場中尋找新的增長空間。

*題圖由AI生成