波士頓科學，大賺361億

作者 | 東臺

來源 | 賽柏藍器械

波士頓科學，業績再超預期。

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波科2025Q3業績公布

電生理領跑，大增64%

當地時間10月22日，波士頓科學發布最新財報。2025Q3波士頓科學凈銷售額為50.65億美元（折合人民幣約361億元），與去年同期相比，報告增長20.3%，運營增長19.4%，有機增長15.3%。此前，華爾街分析師預期凈銷售額為49.7億美元。

分業務線看，MedSurg報告凈銷售額17.22億美元，同比增長16.4%（報告增長，下同）。

其中，內窺鏡銷售額7.47億美元，同比增長10.1%，泌尿業務銷售額6.82億美元，同比增長28.1%，神經調節業務銷售額2.93億美元，同比增長9.1%。

心血管業務報告凈銷售額33.43億美元，同比增長22.4%。脈沖消融和左心耳封堵器的快速增長，進一步顯現了創新勢能對于器械巨頭業績的積極影響。

具體來看，體量最大的心臟病學業務銷售額26.41億美元，同比增長24%，其中電生理銷售額8.65億美元，領跑增長64.2%，脈沖消融產品FARAPULSE?貢獻顯著；WATCHMAN也取得了亮眼表現，銷售額5.12億美元，同比增長34.8%；介入心臟病學療法和心律管理取得低個位數增長。

外周介入增長16%，美國市場表現強勁，不過中國市場集采影響拉低了部分增長。

脈沖消融領域，今年三季度波士頓科學宣布日本藥品和醫療器械管理局（PMDA）批準擴大FARAPULSE?脈沖場消融（PFA）系統的標簽，包括治療藥物難治性、癥狀性持續性心房顫動（AF）。

波士頓科學預計，與去年同期相比，2025年全年的凈銷售額增長約為20%，有機增長約為15.5%。

02

持續創新，開啟差異化增長

今年以來，波士頓科學完成多筆收購，觸達更多創新技術和領域。

近日，波士頓科學宣布已簽訂對私營醫療器械公司Nalu Medical, Inc.的最終收購協議，后者專注于為慢性疼痛患者開發微創解決方案，這筆交易預計將在2026年上半年完成。

Nalu神經調控系統?旨在通過周圍神經刺激（PNS）技術，為患有嚴重頑固性周圍神經源性慢性疼痛（如肩部、腰背和膝關節疼痛）的成人患者提供針對性治療。2025年，Nalu公司銷售額預計超6000萬美元，2026年同比增長率將超25%。

周圍神經刺激是一個極具潛力的領域，仍存在巨大的、未被滿足的患者需求。Nalu的創新技術將與波科現有的脊髓電刺激、椎基底神經消融和射頻消融等療法形成互補，為更廣泛的患者群體提供先進的疼痛管理方案。

今年3季度，波士頓科學還完成了對Elutia，Inc.的資產收購，獲得抗生素洗脫的EluPro?BioEnvelope和CanGaroo?Envelope，旨在防止起搏器和除顫器等設備的某些術后并發癥。

今年5月，波士頓科學宣布完成對血管內超聲系統開發商SoniVie 的收購，這也意味著波士頓科學正式殺入去腎神經支配（RDN）領域。此次收購將擴充波士頓科學介入心臟病治療產品序列，提供基于超聲的腎神經去除療法治療高血壓的新選擇。

4月，波士頓科學宣布完成對Bolt Medical的收購，后者的Bolt IVL系統已獲得FDA 510(k)許可，成為繼Shockwave之后又一家血管內碎石（IVL）技術平臺的獲批企業。此次收購后，波士頓科學將正式進入IVL市場，與強生一爭高下。

在三季報發布之時，波士頓科學董事長兼首席執行官Mike Mahoney表示：“由于我們全球團隊的勝利精神，我們在各個業務和地區都取得了又一個非凡的強勁業績。我們已經做好了差異化增長的準備，這得益于我們的類別領導戰略、對創新的不懈關注和對擴展能力的承諾。”

在創新啟動下，未來強勁的增長勢頭能否持續，值得期待。

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