大連重工業績提升單季毛利率19.99% 研發投入成考核重點占營收不低于6%

長江商報消息●長江商報記者 黃聰

以創建國際一流重工企業集團為發展愿景，大連重工（002204.SZ）業績穩步提升。

10月21日晚間，大連重工發布2025年三季度報告。公司前三季度實現營業收入109.79億元，同比增長8.11%；凈利潤4.90億元，同比增長23.97%；扣非凈利潤3.75億元，同比增長33.37%。

其中，第三季度，大連重工實現營業收入35.26億元，同比增長11.95%；凈利潤1.78億元，同比增長46.83%；扣非凈利潤1.10億元，同比增長124.36%。公司業績增長速度加快。

2025年前三季度，大連重工毛利率達18.95%。其中，公司第三季度為19.99%，創2023年第四季度以來新高。

值得一提的是，近期，大連重工發布2025年限制性股票激勵計劃（草案），不僅計劃2025年至2027年營業收入合計達465億元，也考核研發投入占營業收入均比例不低于6%，也就是三年要超過27.9億元。

三季度凈利增46.83%

大連重工是國家重型機械行業的大型重點骨干企業和新能源設備制造重點企業，系國家高新技術企業，具備重大技術裝備機電液一體化設計、制造、總裝發運、安裝調試及工程總承包能力，在重型機械行業內占有重要地位。

目前，大連重工主要從事物料搬運設備、冶金設備、新能源設備、傳動與控制系統、船用設備等領域的大型成套設備及核心零部件的開發、研制和銷售，為冶金、港口、能源、礦山、工程、交通、造船等國民經濟基礎產業提供大型高端裝備和智能服務解決方案。

10月21日晚間，大連重工發布2025年三季度報告。公司前三季度實現營業收入109.79億元，同比增長8.11%；凈利潤4.90億元，同比增長23.97%；扣非凈利潤3.75億元，同比增長33.37%。

大連重工表示，公司業績增長主要源于營業收入的穩步提升，由此帶動公司整體毛利增長，其中物料搬運設備毛利同比增長明顯。

2025年半年報顯示，大連重工實現營業收入74.53億元，同比增長6.38%；凈利潤3.12億元，同比增長13.88%；扣非凈利潤2.65億元，同比增長14.23%。

其中，大連重工上半年物料搬運設備板塊實現營業收入23.22億元，同比增長8.51%；新能源設備板塊實現營業收入17.34億元，同比增長21.45%；冶金設備板塊實現營業收入19.48億元，同比增長21.04%。

值得注意的是，2025年第三季度，大連重工實現營業收入35.26億元，同比增長11.95%；凈利潤1.78億元，同比增長46.83%；扣非凈利潤1.10億元，同比增長124.36%，公司業績增長速度加快。

2025年前三季度，大連重工毛利率達18.95%。其中，公司第三季度為19.99%，創2023年第四季度以來新高。

近日，大連重工披露的投資者關系活動記錄表顯示，截至2025年8月末，公司累計在手合同為345.3億元，交貨期主要分布于2025年—2027年。下半年，公司將進一步加大市場開拓力度，按照全年工作計劃，全力爭取在不確定性加大的市場環境下實現逆勢增長。

“公司始終聚焦主業、關注產業鏈上下游的發展機遇，在持續夯實內生增長動力的同時，也會積極研判包括外延式并購在內的多種發展方式，以助力公司實現戰略升級和高質量發展。”大連重工表示，未來，公司將以創建國際一流重工企業集團的發展愿景為戰略引領，以全流程數智化轉型變革為主線，大力實施“市場需求+技術創新”雙輪驅動，不斷增強企業價值創造力和核心競爭力。

考核研發投入占比不低于6%

如何“創建國際一流”，大連重工有了階段目標，并且將研發費用作為考核重點。

2025年6月，大連重工發布2025年限制性股票激勵計劃（草案），本計劃授予的限制性股票，在解除限售期的3個會計年度中，分年度考核2025年—2027年的公司層面業績和個人層面業績，以達到績效考核目標作為激勵對象的解除限售條件。

大連重工公司層面業績條件的考核指標分為三大類，其中，2025年加權平均凈資產收益率（ROE）不低于7.00%，且不低于行業平均值；營業收入增長率（較2022年—2024年營業收入平均值，下同）不低于22%，且不低于行業平均值；研發投入占營業收入比例不低于6%。

2026年，大連重工的考核目標為：ROE不低于7.25%，且不低于行業平均值；營業收入增長率不低于27%，且不低于行業平均值；研發投入占營業收入比例不低于6%。

2027年，大連重工的考核目標為：ROE不低于7.5%，且不低于行業平均值；營業收入增長率不低于32%，且不低于行業平均值；研發投入占營業收入比例不低于6%。

數據顯示，2022年至2024年，大連重工凈資產收益率分別為4.32%、5.30%和6.89%，處于不斷增長之中。2025年前三季度，公司凈資產收益率已達6.5%。

2022年至2024年，大連重工營業收入分別為103.57億元、120.03億元和142.81億元，三年平均為122.14億元。

這也意味著，2025年至2027年，大連重工營業收入考核目標分別約為149億元、155億元和161億元，三年合計約為465億元。

具體看2025年，大連重工前三季度營業收入約完成考核目標的74%，按照當前增速，完成全年目標概率較大。

上市公司中，大連重工是少有的將研發投入納入考核的企業。

2022年至2024年，大連重工研發投入分別為7.23億元、8.47億元和8.41億元，占營業收入比例分別為6.98%、7.05%和5.89%，超過或接近6%的水平。

2025年前三季度，大連重工研發投入達7.1億元，占同期營業收入比例為6.47%。

按照大連重工目標，公司考核期研發投入要超過27.9億元。

值得注意的是，大連重工此次發布限制性股票激勵計劃，激勵對象包括公司董事長、首席執行官（CEO）孟偉，董事、總裁田長軍，董事、高級副總裁、首席財務官（CFO）、總法律顧問（首席合規官 CCO）、董事會秘書陸朝昌等10位高管，以及191位其他核心骨干。

而且，大連重工本計劃授予的限制性股票授予價格為2.97元/股，為本計劃草案公告前1個交易日公司股票交易均價的50%。