超越馬斯克身價！OpenAI估值暴漲至3.5萬億，但虧損仍在繼續

昨天深夜，硅谷傳來一個重磅消息。

OpenAI，這家兩年前還在為幾十億美元融資奔波的AI公司，剛剛完成了一筆讓全球科技圈震驚的交易——公司估值直接飆升到5000億美元，折合人民幣3.56萬億。

什么概念？這個數字已經超過了馬斯克的全部身價。要知道，這位全球首富身價10月1日剛剛短暫突破5000億美元，凈資產約4530億美元（約合人民幣3.22萬億元）。

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更夸張的是，這個估值已經把SpaceX（2.84萬億人民幣）、字節跳動（2.35萬億人民幣）遠遠甩在身后。就連同為AI賽道明星選手的Anthropic，1.3萬億的估值在OpenAI面前也顯得有些寒酸。

1. 一場66億美元的“內部分贓”

這次讓OpenAI估值暴漲的，其實是一場員工股份的二級轉售。

說白了，就是OpenAI的現任和前員工們，把手里的股票賣給了一幫財大氣粗的投資機構。軟銀、Thrive Capital這些大佬們，掏出了66億美元真金白銀，就為了從員工手里買點股份。

有意思的是，OpenAI原本批準了超過100億美元的股份可以出售，但最終成交額卻沒達到這個數。

為啥？因為還有不少員工選擇繼續持股。畢竟，誰都看得出來，這家公司的故事才剛剛開始。

就在幾個月前，軟銀主導的那輪融資里，OpenAI的估值還“只有”3000億美元。短短幾個月，估值就漲了2000億美元。這種漲幅，連最瘋狂的加密貨幣都要自愧不如。

2. 營收暴漲但還在虧損

別看估值這么高，OpenAI其實還在虧錢。

2025年上半年，OpenAI的營收達到了43億美元，約合306億人民幣。這個數字已經超過了2024年全年收入的16%。按這個增速，今年營收破百億美元幾乎是板上釘釘的事。

但問題是，AI這個賽道太燒錢了。訓練一個大模型的成本動輒幾千萬美元，還不算那些天價的AI人才薪資。

說到人才，Meta最近正在瘋狂挖角OpenAI的研究員。據說有些AI專家的薪資總包已經達到了九位數美元——沒錯，就是7.1億人民幣起步。

這種薪資水平，讓華爾街的投行精英們都要羨慕得流口水。

OpenAI正在醞釀一個大動作——從“有限盈利的公益公司”轉型為傳統的營利性公司。

這個轉變意味深長。當初OpenAI成立時，打的旗號是“為全人類開發安全的通用人工智能”。現在看來，在資本的推動下，賺錢似乎變成了更緊迫的任務。

不過OpenAI也留了一手，據說重組后的非營利母體仍將保留對公司方向的控制權。這算是給自己的“初心”留了個位置。

與此同時，OpenAI和微軟的關系也變得微妙起來。兩家公司正在商討重組架構的細節，這背后的博弈恐怕比表面看起來要復雜得多。

3. 3.5萬億估值背后的隱憂

在資本游戲之外，OpenAI的產品迭代速度依然驚人。

8月份剛推出旗艦大模型GPT-5，10月1日凌晨又發布了視頻與音頻生成模型Sora 2。這種更新頻率，讓競爭對手們壓力山大。

黃仁勛上周在播客里預測，OpenAI將成為下一個萬億美元公司。按照目前的增速，這個預言實現的時間可能比所有人想象的都要快。

表面上看，OpenAI已經站在了全球科技公司的巔峰。但仔細想想，這個3.5萬億的估值里，藏著不少隱憂。

首先是盈利問題。營收增長再快，不賺錢終究是個問題。AI基礎設施的投入是個無底洞，光靠融資總有燒完的一天。

其次是競爭加劇。Meta、Anthropic、xAI這些對手都在加速追趕。特別是馬斯克的xAI，據說估值也可能達到2000億美元。這場AI軍備競賽，誰都輸不起。

最要命的是人才流失。當其他公司開出九位數薪資挖人時，即便是估值3.5萬億的OpenAI，也得掂量掂量自己的錢包。

4.寫在最后

OpenAI的故事，像極了一部硅谷版的《速度與激情》。

兩年時間，從默默無聞到全球最貴獨角獸，這種增長速度讓所有人都看傻了眼。但越是在高處，越要小心腳下的路。

3.5萬億的估值是榮耀，更是壓力。市場給了OpenAI如此高的期待，接下來就看Sam Altman和他的團隊，能否繼續創造奇跡了。

畢竟在AI這條賽道上，領先一步是先驅，領先太多步……可能就成先烈了。