英國《金融時報》丨美國救助能否挽救阿根廷總統米萊？

Can a US bailout save Argentina’s Javier Milei?

觀察人士稱，市場目前已趨于平靜，但這位自由意志主義領導人面臨嚴峻的政治難題。

（左起）唐納德·特朗普、哈維爾·米萊與斯科特·貝森特 ? 英國《金融時報》合成圖/路透社/美聯社

本周，在美國承諾救助其南美盟友阿根廷后，投資者紛紛重新涌入阿根廷資產市場。但觀察人士表示，這種投資熱情或許難以持久：總統哈維爾·米萊面臨的問題，遠不止比索擠兌危機那么簡單。

政治孤立加劇、政策失誤頻發、破壞性腐敗丑聞纏身，再加上在國會失去支持，這位自由意志主義領導人、唐納德·特朗普的盟友正陷入自2023年12月就職以來最嚴重的危機。反對黨庇隆主義者已嗅到了“勝利的氣息”。

周二，特朗普在紐約與米萊會面，并將其形容為“真正出色且極具影響力的領導人”。隨后，美國財政部長斯科特·貝森特表示，正考慮向阿根廷提供200億美元的貨幣互換額度，并“準備好”收購其不良債務以打擊“投機者”，不過他并未透露具體細節。

美國此次大膽承諾提供支持之前，阿根廷正為支撐比索而快速消耗稀缺的硬通貨儲備，投資者目睹此景后，上周阿根廷債券價格大幅暴跌。

美國的承諾足以安撫投資者情緒，至少目前如此。阿根廷股市回升，比索收復部分近期失地，債券價格也出現上漲。

但米萊仍需在10月底中期選舉前艱難前行——他希望通過此次選舉鞏固自己在國會中的弱勢地位，并提高在任期最后兩年推動法案通過的可能性。

“米萊的問題歸根結底是政治問題，”在布宜諾斯艾利斯經營一家風險咨詢公司的塞爾吉奧·貝倫茨泰因表示。

他指出，米萊分裂性的行事風格與強硬言論，已疏遠了手握重權的省長們和中間派政客。貝倫茨泰因補充稱，總統“應當重新思考，放下偏見，組建盡可能廣泛的聯盟”。

米萊本是政壇“非主流外來者”，競選時手持電鋸象征自己削減開支的決心，最終成功當選。在就職后的一年半里，他在很大程度上依靠行政命令進行治理。

布宜諾斯艾利斯國民議會外的示威活動 ? 托馬斯·奎斯塔/彭博社)

盡管國會仍由左翼庇隆主義者主導，且他們堅決反對米萊的政策，但米萊憑借個人聲望和緊急權力，大力推進雄心勃勃的自由市場自由化計劃。

然而，受高利率及其他抑制通脹政策的拖累，近幾個月阿根廷經濟增長陷入停滯。工資增長停滯、失業率上升，讓部分選民大失所望。民調機構Trespuntozero的數據顯示，米萊的支持率已從7月的48%降至本周的41%。

底氣漸足的反對黨上月首次成功推翻米萊對支出法案的否決，這對他引以為傲的“實現預算平衡”政績構成了威脅。參議院還通過了一項限制行政命令使用的法案。

“在幾乎與所有省長鬧僵后，本屆政府面臨的國會已是完全對立的狀態，”支持親商業改革的億萬富翁房地產開發商愛德華多·科斯坦蒂尼表示，“政府必須更愿意開展對話。”

米萊重新審視其政治策略的最大障礙之一，可能是他的妹妹、畢生知己卡琳娜。作為總統辦公廳主任，卡琳娜一直試圖為米萊新成立的政黨“自由前進黨”（La Libertad Avanza）爭取選舉支持。

但她挑選的候選人在選舉中表現不佳，且上月反對黨在阿根廷人口最多的省份大獲全勝，成為引發此次市場危機的主要導火索。

卡琳娜還卷入了一場腐敗丑聞，而這損害了米萊作為“打破阿根廷臭名昭著的貪腐政治”的外來者形象。在一段錄音中，阿根廷政府殘疾人機構前負責人、米萊的前律師迭戈·斯帕格諾洛，被聽到討論將藥品采購中3%的傭金輸送給卡琳娜。

哈維爾·米萊擁抱其妹妹卡琳娜，卡琳娜正卷入一場腐敗丑聞 ? 吉列爾莫·卡斯特羅/路透社連線)

分析人士稱，米萊的應對未能打消選民的疑慮。總統先是一周保持沉默，隨后指責斯帕格諾洛撒謊，接著又聲稱錄音是人工智能生成的偽造內容。

上周六，他對當地媒體表示，這些指控“不合常理”，因為3%的比例太低：“如果能拿100%，誰會只拿3%？”

檢察官仍在對此事展開調查，未來若有更多內幕曝光，可能會對米萊造成進一步打擊。

經濟學家表示，米萊還需糾正那些損害經濟、使阿根廷更易陷入金融市場危機的政策失誤。

其中最主要的失誤，是總統執意通過人為維持比索強勢來抑制通脹。這一做法導致阿根廷無法積累足夠的美元儲備，而該國明年將有數十億美元外債到期需要償還。

許多商界人士希望米萊放棄將比索兌美元匯率維持在管控區間內的努力，轉而讓貨幣自由浮動。但總統擔心此舉會再次推高通脹（目前阿根廷年通脹率仍超過30%），因此一直拒絕這樣做。

此外，考慮到特朗普眾所周知的“不愿以美國利益為代價幫助外國政府”的態度，外界對美國為支撐阿根廷會采取多大力度也持懷疑態度。

即便在紐約公開支持米萊時，這位美國總統仍表示：“我認為他們不需要救助。”貝森特的支持承諾也措辭謹慎。

200億美元貨幣互換額度的承諾聽起來令人印象深刻，但一些投資者記得，中國數年前已向阿根廷提供了180億美元互換額度，其中50億美元已被使用。國際貨幣基金組織（IMF）也在今年4月才剛剛同意向阿根廷提供新一輪200億美元救助。

奧羅拉宏觀戰略公司分析師丹尼爾·蘭斯伯格-羅德里格斯將貝森特的聲明描述為“一場‘有保留信號傳遞’的大師級表演”。

“聲明中搬出了所有可用工具——包括200億美元互換額度——但每一項都附帶了明確的警告和附加條件，”他表示，“支持聽起來范圍廣泛，但在實施時間和具體執行方式上卻故意含糊其辭。”

阿根廷素來是國際債權人的“噩夢”——該國多次拖欠債務，且已參與過23個IMF救助項目。IMF數據顯示，目前阿根廷欠外國債權人的債務總額已超過2900億美元。

正如某國際金融機構一位高級官員本周所言：“阿根廷目前最不需要的，就是更多債務。”

房地產開發商科斯坦蒂尼表示，美國的支持是一個“重新開始的機會”，而非對本屆政府近期政績的認可。

“他們絕不能因此沾沾自喜，”他說，“這給了他們喘息的空間，但從現在起，他們有很多事情必須做好。”

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