游戲多元時代，誰主沉浮？

斑馬消費 任建新

中國游戲市場，正在進入一個前所未有的“多元時代”。

海內外市場并重，手游、端游、單機游戲各平臺百花齊放，MOBA、RPG、SLG、休閑游戲等類型各顯神通，重度游戲和輕度的小游戲等，都有固定的用戶群體，就連商業模式，也進入到混合變現時代。

多元時代的變革期，讓游戲行業的“六邊形戰士”們得到了更多機會，它們不僅提高了爆款產品的命中率，也提升了長青游戲的培育能力。當它們將AI等新技術與游戲產業結合，更深的護城河正在形成。

這個名單，不僅有騰訊、網易，也包含世紀華通、三七互娛、完美世界等。

游戲多元時代

從盛大游戲引進《傳奇》，到游戲全面出海的2025年，中國游戲行業歷經初創、探索與沉淀，進入到了一個多元化的成熟變革期。

手機成為核心游戲平臺，已有近10年。但令人意想不到的是，在手游如此強勢的背景之下，端游仍然有著規模龐大的深度用戶群體，完美世界僅靠一款《誅仙世界》，就實現了上半年業績的大幅增長；游戲科學更是憑借一款單機游戲《黑神話：悟空》，進入全球視野。

游戲類型上，MOBA（多人在線戰術競技游戲）和RPG（角色扮演游戲）不再一家獨大，SLG（策略游戲）近年逐漸有崛起的勢頭。而且，隨著游戲用戶的年輕化和多元化，消除、棋牌、放置等休閑游戲也一直有其固定的用戶群體。

傳統游戲玩家們更傾向于重度游戲，所以重度手游、端游、主機游戲依舊市場穩固。近年，以微信、抖音等社交平臺為載體的小程序游戲，通過即點即玩、社交裂變的屬性，成為市場的重要增長點；截至目前，小游戲用戶規模接近10億，與中國游戲玩家總量相當。

中國游戲市場，發明和嘗試過最豐富的變現模式，從點卡、買斷到內購，如今又加入了廣告形式，徹底進入到混合變現的時代。

經過20年時間的發展，中國游戲行業，從模仿時代、本土時代，再到將出海作為重要增長極的大航海時代，海外市場已經成為各大游戲產品的必選項。

多種平臺混合運營，各大游戲類型百花齊放，商業模式豐富，海內外市場同等重要，中國游戲市場的多元化，帶來了豐富的市場機遇。

在其他市場，“木桶理論”決定了公司的護城河；但在游戲市場，“旗桿理論”對企業同樣重要。只要能在市場中抓住一兩個機會，就能站穩腳跟；如果能培育兩三項核心競爭力，就有望躍升至頭部。

六邊形戰士

游戲市場的多元時代，對行業提出了更高的要求，也孕育了更多的市場機會，讓一眾六邊形戰士脫穎而出。

騰訊、網易，資本+流量雙后盾，各種游戲類型幾乎樣樣精通，從開發、運營到電競等多項全能，穩定進入全球游戲公司前十，其中騰訊游戲連續多年穩居第一。

騰訊游戲、網易游戲身后，A股的頭部游戲公司們，也擁有各自的核心競爭力。

世紀華通算是多家游戲公司的集合體，旗下包括專注出海的點點互動、初代游戲巨頭盛趣游戲（盛大游戲更名而來）等。

目前，世紀華通推出“X+SLG”策略，點點互動重點進擊海外市場，盛趣游戲作為壓艙石，用傳奇、龍之谷等經典IP，以國內業務為主。

三七互娛，總能把握住游戲行業的風口。早期抓住了“頁轉手”的時代風口，一舉壯大；其海外布局更是從十幾年前就已經開始，逐步進入游戲出海廠商前列；如今又緊跟小游戲的發展趨勢。

目前，三七互娛深耕MMORPG、SLG、卡牌、模擬經營四大類型，同時也開拓了多元化、輕度化的產品類型，可算是游戲多元時代的典型廠商。

在近年熱門的小游戲市場，三七互娛和世紀華通，都展示出了靈活的多元化策略。《Whiteout Survival》在國外市場大火后，點點互動在國內推出了《無盡冬日》，這條將海外爆款復制到國內市場的路徑，又在《Kingshot》后孕育了《奔奔王國》。

三七互娛會將同一款產品的APP和小程序版本視為整體來統一發行和運營，形成跨平臺協同的生態布局，再結合平臺特性和能力去做定制化運營活動，更好地借助平臺生態，進一步提升產品表現。如今年的新品《時光大爆炸》《英雄沒有閃》在APP與小程序版本上均取得亮眼成績。

完美世界和巨人網絡，作為兩家老牌游戲巨頭，路徑相似。經典端游《完美世界》《誅仙世界》與《征途》等，依然強勢；手游創新和電競運營，多線并進。

這些六邊形戰士們，獲得了穿越行業周期的超穩定性。無論市場如何變動，頭部公司的地位始終穩固。

用AI投資未來

抓住多元時代的機會，游戲巨頭們持續擴張，導致游戲市場的集中度不斷提升。

十年前的2015年，中國游戲行業的CR5不到60%。到今年上半年，前五大游戲公司在行業規模中的占比已超過80%。

2015年-2017年期間，市場迎來了一輪游戲行業的資本化熱潮，A股游戲公司數量達到30-40家。經過十年大浪淘沙，如今只剩下了十幾家。

游戲巨頭們通過全能戰略，盡可能減少“短板”，拿下更強的行業話語權，大幅提高了新產品的爆款命中率，也提升了產品的長線運營能力。

今年以來的行業爆款，基本都被游戲巨頭包攬，騰訊《三角洲行動》，網易《燕云十六聲》等。接下來，騰訊《流放之路：降臨》，三七互娛《斗羅大陸：獵魂世界》，世紀華通《奔奔王國》，以及完美世界《異環》和巨人網絡的《五千年》，都為市場所期待。

另外，游戲行業的“旗桿理論”，讓游戲科學這樣的單一產品公司，仍然擁有崛起的可能性。永遠保持市場活力，這便是游戲行業最大的魅力所在。

最終，市場形成了平臺型游戲巨頭+游戲工作室的超穩定結構。騰訊游戲、網易游戲、世紀華通、三七互娛，莫不如是。

當巨頭們形成自己的產業積累后，以資本為基礎的技術投入，正在讓這種穩固的行業結構，朝著更深入的方向發展。

AI已經被確立為游戲行業的科技樹之一。目前，除了騰訊和網易，世紀華通、三七互娛和完美世界等游戲巨頭，已經將AI運用到策劃、開發、運營等眾多環節。其中，三七互娛的“小七”行業大模型，近期已通過國家級生成式人工智能服務備案。

中小游戲公司們缺乏這樣的產業與資本積累，只能以產品開發者的身份與巨頭合作，共享行業發展的機會。

隨著游戲市場過渡至用戶存量時代和價值提升周期，中國游戲行業，將隨著精品化、全球化和多元化，徹底進入一個百花齊放的繁榮期。