龍湖發布2025年中期業績，運營業務收入穩增至132.7億元

中國經濟在多輪政策協同發力下，正釋放出強勁韌性。與此同時，地產行業于深度調整中加速重構。面對周期考驗，龍湖始終堅守交付與兌付的底線，堅定調整債務結構、優化資產組合，穩步構建高質量發展新路徑。

8月29日午間，龍湖集團披露了2025年中期業績。 報告期內，龍湖集團實現營業收入587.5億元。其中，由運營及服務業務組成的經營性收入實現132.7億元，創歷史新高，該收入占總營業收入的比例已經逐步提升至22.6%。

這一數字背后，不僅是收入結構的變化，更體現在“一個龍湖”土壤上，各航道業務協同發展的高質量發展新模式，龍湖已逐步構建起自己的競爭壁壘。

攻堅去化 堅持高質量交付

2025年上半年，龍湖集團的地產開發業務實現合約銷售金額350.1億人民幣，合同銷售面積261.4萬平方米。

其中長三角、西部區域貢獻接近百億，環渤海地區貢獻約82.2億元，三個區域的銷售貢獻占比分別為26.5%、28.1%及23.5%。回款率方面，一二線城市銷售占比約90%，并表回款率超100%。

具體到城市方面，龍湖集團在23座城市的銷售進入當地市場TOP20，15座城市進入TOP10。其中，重慶、沈陽等4座城市位列TOP3，泉州、長春、昆明、蘇州、長沙、武漢等11座城市位列TOP4-10，充分彰顯優質產品在核心城市的競爭力。

“保交付”已經成為今年以來房地產行業重點任務之一。“保交付”也恰巧能夠展現出優質房企在長期履行的社會責任。

交付方面，2025年1-6月，龍湖在全國36座城市共計交付108個項目，近4萬套品質房源，交付滿意度90%。在延續“以新交心”交付理念之余，2025年龍湖云河頌產品系首次進入交付周期，再度成為上半年房地產市場的焦點。

特別值得一提的是，在剛交付不久的蘇州東吳云河頌中，龍湖利用小尺度小場景庭院空間以及游園化空間結構，打造出現代雅奢酒店格調下的蘇式雅致生活；成都濱江云河頌則以超1000㎡的“云·澗”藝術會所，帶來高奢酒店式圈層社交場；長沙天心云河頌位于省府江岸稀貴土地，臻選寰球奢石名木，讓建筑被林木流水包圍，在城市的繁華中心，營造安縵式的忘卻和寧靜。

中指研究院的報告指出，在房地產逐漸回歸居住和民生屬性的大背景下，交付已成為房企經營鏈條中最重要的一環，房企的交付力既是社會責任的擔當，亦是其產品力、競爭力更深層次的表達，更是立足長期主義穿越周期的關鍵。

對于地產主業，龍湖集團董事會主席兼首席執行官陳序平在今日下午的業績會上表示，“市場短期的走勢還是要看政策的刺激力度。對于中長期，我們仍然非常看好中國房地產市場發展的韌性，因為一二線城市的核心地段仍然缺少好房子，核心地段的改善需求仍然非常強勁，在一二線城市的好地段，修好房子、提供好產品好服務，仍然是一門值得長期去做的業務。”

從2022年至今，龍湖對市場需求的精準捕捉和不斷迭代的產品創新，彰顯了始終如一的客戶至上理念與對產品品質的長期堅守。

堅守兌付底線 穩步穿越周期

今年以來，龍湖集團持續保持審慎的財務策略與有序的償債鋪排。

本月初，龍湖集團啟動針對今年12月到期的92億港元海外銀團貸款分批提前償還計劃，目前已完成首筆11億港元償付。截至8月26日，龍湖已完成兩筆資金的劃款，合計金額超36億元。

此次兩筆中期票據兌付完成后，龍湖集團年內已累計兌付債券本息合計約145億元人民幣。至此，龍湖年內到期的債券已全部償還完畢。

面對潛在的行業財務安全風險，龍湖集團卻能夠始終將財務安全，以及堅守兌付底線放在一切發展的首位。

根據龍湖2025年中期業績披露，截至報告期末，龍湖集團有息負債較2024年底壓降65.3億元，在手現金為446.7億元，凈負債率為51.2%，剔除預收款后的資產負債率為56.1%，三道紅線指標繼續穩居綠檔。

尤其在各航道聚焦協同下，龍湖全集團含資本性支出的經營性現金流超20億元凈流入。

2025年，龍湖集團繼續有序壓降有息負債，截至報告期末，龍湖集團有息負債規模持續降低至1698億元，有息負債中銀行融資占比至87%，安全性獲得銀行認可。其中經營性物業貸及長租貸占比55%，來自公開市場的直接融資占比13%，其中境內債券占比8%、境外債券占比僅為5%，且2026年底前無境外到期債券。

有機構分析認為，龍湖的資產負債表優化進展順利，其保留現金流和去庫存的策略有助于降低債務，在償還完12月的海外信用貸款后，公司將償清其近期的境外債務。

龍湖正是憑借著不斷夯實債務安全與現金流安全的堅實底座，以此獲取穿越行業周期的關鍵支撐。

多元業務版圖 構筑利潤穩壓器

就在今日（8月29日）晚間，龍湖龍智造官宣代建北京順義區東風商場SY00-0201-093、086地塊。此前龍智造已經先后官宣代建代銷北京順義東風商場096地塊、北京市昌平區昌平新城東區二期CP00-1101-0033、0036地塊。

在全國多地試水代建業務之后，龍湖集團終于將代建業務的版圖，擴張到了一線城市。

龍湖集團2025年中期業績顯示，龍湖龍智造的代建版圖持續擴展。全年新增項目62個，新增建筑面積852萬平方米，位列中指研究院、克而瑞2025上半年代建新簽規模排行榜TOP4；累計代建項目超210個，總建筑面積超3300萬平方米，規模及影響力行業領先。

代建業務2025年上半年營收7.0億元，同比增長65%。上半年銷售達84億元，累計交付建筑面積122萬平方米。

上半年期間，龍湖龍智造已經持續助力委托方價值兌現（熱銷項目：廣州央璟頌、鄭州中原頌、中山香山頌等），位列中指研究院2025上半年中國房地產代建企業代建銷售規模排行榜TOP4。

與此同時，龍智造業務板塊，新增央國企及政府類代建項目建筑面積540萬平方米，占比新拓項目63.3%。

以更好地滿足市場及用戶多元需求為出發點，龍湖集團在推動產品升級的基礎上，通過運營思維持續尋找增量，依托多年來運營業務板塊積累的資管能力，2024年龍湖長租航道正式進化升級為“龍智資管”品牌，定位為“全周期全業態資產管理運營商"，已成為龍湖集團資管旗艦品牌。

2025年上半年，龍智資管資產管理規模近300億元，由資產管理與商業投資航道組成的運營業務，是龍湖集團三大業務板塊之一，實現運營收入70.1億元，為龍湖帶來穩定現金流及利潤貢獻的同時，占全集團整體營收、利潤的比例不斷提升。

截止至2025年6月，龍湖冠寓已布局全國一二線核心城市，累計開業超300家門店，開業房間數12.7萬間，開業、獲取規模穩居行業前二，開業門店的整體出租率為95.6%，保持領先水平。

今年上半年，龍湖集團多個業務板塊均取得了不錯的成績，也正是這些亮眼的數據，讓龍湖集團在深度調整的2025年，能夠得以穩健前行。