貼的不是“息”，是“就業”

本文是圓方的第1260篇原創

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今天有兩個重磅“財政政策”實施落地。

財政部，中國人民銀行，金融監管總局印發《個人消費貸款財政貼息政策實施方案》的通知，圓方挑其中幾個重點說說。

通知中明確，2025年9月1日至2026年8月31日期間，居民個人使用貸款經辦機構發放的個人消費貸款（不含信用卡業務）中實際用于消費，且貸款經辦機構可通過貸款發放賬戶等識別借款人相關消費交易信息（真實）的部分，可按規定享受貼息政策。

年貼息比例為1個百分點（按符合條件的實際用于消費的個人消費貸款本金計算），且最高不超過貸款合同利率的50%。

政策執行期內，每名借款人在一家貸款經辦機構可享受的全部個人消費貸款累計貼息上限為3000元（對應符合條件的累計消費金額30萬元）

貼息范圍包括單筆5萬元以下消費，以及單筆5萬元及以上的家用汽車、養老生育、教育培訓、文化旅游、家居家裝、電子產品、健康醫療等重點領域消費。

中央財政、省級財政分別承擔貼息資金的90%、10%。

貸款經辦機構名單中，除了6家國有大型商業銀行，12家全國性股份制商業銀行以外，還有5家個人消費貸款發放機構，其中最出名的應該就是，微眾銀行和螞蟻金服。

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也是在今天，說了有一段時間的 《服務業經營主體貸款貼息政策實施方案》的通知，也印發了。

發文的部門包括，財政部，民政部，人力資源社會保障部，商務部，文化和旅游部，國家衛生健康委，中國人民銀行，金融監管總局，體育總局

通知的主要內容，圓方也摘錄一下：

符合以下條件的貸款可享受貼息政策：

一是由經辦銀行向餐飲住宿、健康、養老、托育、家政、文化娛樂、旅游、體育8類消費領域服務業經營主體發放。

二是在《提振消費專項行動方案》公開發布之日（2025年3月16日）至2025年12月31日期間簽訂貸款合同且相關貸款資金發放至經營主體。

三是貸款資金合規用于改善消費基礎設施和提升服務供給能力

對于經辦銀行向服務業經營主體發放的貸款，財政部門按照貸款本金對經營主體進行貼息，貼息期限不超過1年，年貼息比例為1個百分點。

中央財政、省級財政分別承擔貼息資金的90%、10%。單戶享受貼息的貸款規模最高可達100萬元。

整個貼息的行業覆蓋非常廣，類目也比較全，比如圓方比較熟悉的家政行業，就包括：

托育、家政領域。支持提供托育服務的經營主體新建、改擴建及日常運營，優化服務設施布局，提升服務能力和水平；支持家庭服務、洗染服務、理發及美容服務、洗浴和保健養生服務、攝影擴印服務等居民服務相關經營主體提升服務和管理水平，擴大家政服務供給，強化家政服務員技能培訓，加強家政服務品牌建設。

把培訓，品牌建設這些費用都納入到了整個貼息的范圍里。這樣來看，這個覆蓋范圍就廣多了。

03

那為什么在這個時候開始“真金白銀”的補貼和鼓勵消費？

這樣的的政策又會對于下一個階段經濟帶來什么影響呢？

圓方算了算，消費貸款現在的利率大概是在3.5左右，貼息后應該能降到2.5，相當于下降了30%。

服務行業現在貸款的利率大概是在2.8左右，貼息后應該能降到1.8左右。相當于下降了35%。

考慮到今年可能9月份10月份，隨著美聯儲風向調整，我們還會迎來一次降息。那么大概率會有服務業企業，在2025年拿到實際利率為1.5%的貸款。

1.5%的貸款利率，是不是就很香了。

今年以來，服務業的確算的上哀鴻遍野，持續承壓（特別是部分餐飲行業，DDDD）所以，這個貼息政策，很有可能就是給到服務業的一劑強心針，讓大家有信心和能力，再多熬一下。

圓方理解這個政策，大概是因為美聯儲降息的博弈從一季度，一直熬到了現在。本來可能想著上半年就可以降息（fangshui）了，結果一直抻到了現在。

而去看服務業的統計數據，就知道許多服務業快熬不住了。

但是在美聯儲沒有正式降息之前，我們全面降息降準，并不太合適。所以就采用定向滴灌的方式，來保留下企業的火種了。

而這同步落地的兩項貼息政策，看似針對消費端與供給端“精準滴灌”，實則瞄準了當前經濟最關鍵的靶心——穩就業、擴崗位。

此時“真金白銀”的投入，正是應對就業壓力的關鍵一招。貼的不是“息”，是“就業”

服務業貢獻了全國一半的就業崗位，但近年受困于融資難、成本高、人才流失等問題，企業擴崗能力大幅受限。

本次對餐飲住宿、養老托育等8類服務業的貼息支持，單戶最高100萬元、年貼息1個百分點，直接降低企業流動性壓力。

政策覆蓋場景如家政培訓、養老機構運營、旅游設施升級等，均為勞動密集型領域，貼息實質是為企業擴崗“減負”。

再疊加個人消費貸貼息，看似刺激需求，實則同步激活供給端用工需求。

例如家居家裝、文化旅游等產業涉及設計、施工、導游、服務等多環節用工，單筆5萬元以上消費以貼息刺激需求，間接拉動產業擴容。

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其實財政的貼息，性價比是很高的（尤其是中央出90%的錢）

兩項貼息中，財政承擔的1個百分點利息，卻可能撬動100倍的社會資金。

算算賬就知道，若單戶服務業企業獲100萬貼息貸款，那就可多支撐10人以上團隊薪資一年；

而個人30萬累計貼息額度（對應消費30萬元），按服務業人均產值估算，至少維系2-3個崗位。

穩住服務業主體，才能托住民生底線；激活居民消費，才能讓企業有勇氣“招兵買馬”。

當然，或許有小伙伴會問。

借的錢，最終總是要還的不是么？

格局小了朋友！

現代經濟本身就是個“擊鼓傳債”的游戲，無非是誰在加杠桿罷了。

前些年之所以覺得日子好過，生意好做那是地方政府在加杠桿（地方債）。天文數字的債，不也“化”的差不多了嘛……（手動狗頭）。

你琢磨琢磨，你刷貼息貸買個新沙發美滋滋，家具店老板轉頭就用這錢給銷售小妹發工資；小妹拿了工資，轉身就去隔壁貼息美容院辦了卡，美容院老板樂呵呵地拿著這錢……去還他上個月借的貸款！

你今天的工資條，就印在別人昨天的賬單上！而你消費的每一分“債務”，都在養活產業鏈上某個打工人，而那位打工人的收入，說不定正支撐著另一個老板的還款計劃。

完美閉環，經濟永動機

至于債務？

時間是最好的魔術師！

只要經濟這輛大車還在往前走，通脹偷偷抹掉點零頭，工資慢慢往上爬一爬，今天看著嚇死人的債，明天沒準就變成“毛毛雨啦”。

錯誤的從來不是加杠桿

錯誤的從來都是在錯誤的時間加錯誤的杠桿

再說了，萬一……萬一真還不上了？那大概率也是銀行和財政大佬們該撓頭的事。

畢竟，當年放貸時，口號可是“精準滴灌，支持實體”來著！總不能真讓“火種”變“炮灰”吧？

所以，該借借，該花花，債務的煩惱？交給未來的自己和……時間魔法去稀釋吧！