外賣越來越多，肯德基客單價終于漲了

文源 | 源Sight

作者 | 王言

肯德基持續下滑的客單價，竟然因外賣大戰回升了。

8月5日，百勝中國控股有限公司（下稱“百勝中國”）發布了2025年第二季度財報。數據顯示，第二季度，公司總收入同比增長4%至27.87億美元（不計及外幣換算影響）；經營利潤同比增長14%至3.04億美元，創第二季度新高。

此外，百勝中國第二季度同店銷售額同比增長1%，為2024年一季度以來的首次正增長，主要靠更多訂單的推動；同期，百勝中國的同店交易量同比增長2%，連續第十個季度實現增長。

來源：企業財報

整個上半年，百勝中國總收入57.68億美元，同比增長2%；經營利潤同比增長10%至7.03億美元。

值得注意的是，二季度百勝中國各項指標的提升，與近期國內外賣平臺的掀起的補貼大戰有著一定的關系。期內，百勝中國外賣銷售同比增長22%，外賣銷售約在公司餐廳收入的占比由去年同期的38%提升至45%。

但百勝中國對于這一情況保持審慎的態度。百勝中國首席執行官屈翠容稱，在外賣競爭中，絕不會單純追求銷售額。“我們也清楚需要設定一個價格底線，以確保公正性，否則價格體系就會遭到破壞”。

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肯德基客單價回升

和很多餐飲品牌一樣，外賣大戰直接推動了百勝中國各項數據的增長。

財報顯示，上半年，百勝中國外賣銷售同比增長17%，其中肯德基增長18%，必勝客增長14%。

同時，外賣在業務百勝中國銷售中的占比越來越大。第二季度，外賣已經成為肯德基最大銷售來源，占比達45%，同比提升7個百分點；外賣在必勝客的銷售占比也達到43%，同比增長5個百分點。

同時，百勝中國還透露，其70%業務來自非第三方外賣平臺。

百勝中國上半年各渠道銷售額增長情況 | 來源：企業財報

另一方面，外賣補貼大戰的持續，也讓肯德基的客單價開始回升。而在此前，肯德基一直經歷著一段長期的降價過程。

比如在今年一季度，肯德基的客單價同比下降4%至40元，已經接近2019年同期的水平。在當時的財報中，百勝中國表示，這主要由于其通過拓寬價格區間來擴大目標市場。

不過在二季度，肯德基客單價由去年同期的37元增長1%至38元。在財報中，百勝中國表示，肯德基本季度系統銷售額同比增長5%。同店銷售額同比增長1%，同店交易量持平。客單價同比增長1%，主要由于外賣占比的提升。

不過，相比肯德基，必勝客的客單價則一直在下滑。今年二季度，客單價同比下降13%至76元，而在2019年，必勝客的客單價為119元。

百勝中國指出，這一情況符合其策略，主要因為其提供了更具性價比的產品。屈翠容表示，必勝客通過新菜單拓寬價格帶，成功觸達此前未有覆蓋的客群，并帶動本季度同店交易量實現雙位數增長。

二季度肯德基和必勝客的客單價變化 | 來源：企業財報

02

謹慎看待外賣業務

和今年一季度一樣，百勝中國二季度一直在進行門店的調整和優化，并持續對成本進行控制。不過，外賣等外部訂單的增加也推動了部分成本的增長。

百勝中國首席財務官丁曉表示，盡管公司持續降低每單的騎手成本，但外賣結構占比上升仍整體推高了騎手費用。

由于訂單量增加等原因，二季度，百勝中國食品及包裝物開支由去年同期的7.97億美元增長至8.10億美元，餐廳開支由去年同期的21.37億美元增長至21.91億美元。不過，公司管理費用從1.33億美元下降至1.31億美元。

百勝中國成本及開支情況 | 來源：企業財報

整體看，百勝中國總成本及開支凈額為24.83億美元，相比去年同期的24.13億美元有所增加。

財報顯示，二季度肯德基的利潤率為16.9%，同比增長70個基點，主要得益于有利的原材料價格和運營方面的精簡，但部分被因外賣占比提升而增加的騎手成本、高性價比產品的增加以及工資成本的上漲所抵消。

這期間，百勝中國經營利潤率為10.9%，同比增長100個基點，同樣創下第二季度新高，這得益于餐廳利潤率的增長和管理費用的減少；餐廳利潤率為16.1%，同比增長60個基點，主要得益于食品及包裝物、物業租金及其他經營開支的減少。

而對于當前外賣大戰帶來的銷量，百勝中國也保持著一定的警覺。

屈翠容表示，自己此前在負責必勝客業務時，面對外賣大戰，必勝客就曾采取過于激進的策略，試圖通過獲取補貼來增加銷售額。但是到2018年，補貼退潮后，其銷售額就受到很大影響。

今年第二季度，這種外賣平臺的競爭又出現了，我們知道必須要做好平衡，不能單純追求銷售量，不能花錢買銷售額。”屈翠容說。

外賣大戰帶來更高銷量的同時，也為百勝中國提出另一個挑戰，即在平臺補貼減少后，如何在繼續保持增長。

屈翠容稱，百勝中國在第二季度采取了比較平衡的策略。短期內，這種方法旨在推動營收增長、保護利潤率以及維護品牌的價格穩定性。但她也指出，從長遠來看，如何創造長期效益，以確保在接下來的幾個月里實現可持續增長，這是一個頗具挑戰性的過程。

03

下調開店成本

同店銷售額、客單價和利潤率等指標的增長，似乎意味著肯德基依然可以持續拓店，而不用過于擔心因新增門店分流而導致前述指標的下滑。

二季度，百勝中國凈新增門店336家，其中加盟店凈新增89家，占比26%。 截至2025年6月30日，門店總數達16978家，其中肯德基門店總數達12238家，必勝客門店總數達3864家。

其中，肯德基凈新增門店295家，其中加盟店凈新增119家，占比40%，截至2025年6月30日，門店總數達12238家；必勝客凈新增門店95家，其中加盟店凈新增21家，占比22%，截至2025年6月30日，門店總數達3864家。

百勝中國門店增長情況 | 來源：企業財報

屈翠容透露，肯德基在超過2400個城市擁有超過12000家門店，過去一年里又新進入約300個城市。同時，肯德基也將肯悅咖啡擴展至1300多家，并利用了肯德基的店面空間、門店內資源以及會員基礎。

肯德基線下門店

相比肯德基，必勝客的門店規模增長較慢，目前擁有超過3800家門店，進入900個城市，過去一年新進入約150個城市。

此外，百勝中國還在通過下調開店門檻等手段，刺激門店規模的增長。

百勝中國表示，肯德基開店指出由約150萬元下降至約140萬元，必勝客從約120萬元下降至約110萬元至120萬元。同時，必勝客已經在超過10個尚未開設門店的新城市開設了新的WOW門店，每家門店最新的資本支出范圍在65萬元至85萬元之間。

“通過優化運營流程和降低初始投資成本，我們的 WOW 模式擴大了必勝客的潛在市場，使公司能夠更有效地進入低線城市。”丁曉說。

百勝中國預計，今年下半年凈新開門店數量將有所增加，并對在2025年達成1600至1800家凈新開門店的目標充滿信心。

此外，百勝中國表示，2025年全年凈新開門店的特許經營店比例將與上半年類似，即肯德基為41%，必勝客為26%。

“這意味著我們將提前達成肯德基40%至50%、必勝客20%至30%的指導目標。我們預計未來幾年我們凈新開門店的特許經營比例將進一步適度提升至這些范圍之內”。丁曉稱，鑒于門店擴張計劃未作改變，百勝中國對于 2025年全年系統銷售實現中個位數增長的目標依然保持不變。這一增長范圍同樣適用于下半年。

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