無聲處的驚雷：穆迪下調美國主權信用

美元“擦屁股紙化”開始提速。

幾個小時前，國際三大評級機構之一的穆迪在其官網上宣布，由于美國政府債務和利率支付比例增加，決定將美國主權信用評級從Aaa下調至Aa1。

穆迪要臉，頂著美國政府的巨大壓力依舊選擇了實事求是。

此前，惠譽與標普已經將美國評級調至了AAA以下，這是美國近一百多年來首次降到這一級別。

沒感覺是么？

大餅饅頭一下：你村里有三個跳大神的，倆跳大神的掐指一算說你家要發財，這會兒第三個跳大神的也說你家要發財，那么，大概率的，你家是真的要發財了。

村里大神跳的最早的當屬老朱，老朱過去一年多一直在說“美元的擦屁股紙化”，人微言輕罷了。

事實上，美元的擦屁股紙化所有人都看到了，這一點最有力的佐證便是黃金的一路高歌：

亂世買黃金，這里的亂世不只是指俄烏、巴以、印巴的沖突，更多的是指美國的債務，全球的沖突可以調解，美債無解——拿著黃金貶值也貶不到哪里去，美債就不好說了，一旦美債崩盤，美元會貶到哪種程度誰也說不清。

當地時間5月16日，也就是北京時間的幾個小時前，美國財政部公布了2025年3月的國際資本流動報告，英國超越中國成為美國的第二大債主。

3月份日本增持了49億美元的美債，英國增持了290億，中國減持了189億，目前，日本所持美債為11308億美元，英國7793億美元，中國7654億美元。

2024年，英國的GDP總量是3.34萬億美元，中國是18.94萬億美元，咱是英國的5.67倍。

有人一年掙18萬，另一個人一年掙3萬，結果掙3萬的比掙18萬的借給村里惡霸的錢還多，在惡霸隨時可能還不起錢賴賬的情況下，3萬哥的心里有多苦可想而知。

所有人都看到了美債崩盤的趨勢，只是各有各的考量罷了——中國拿太多不想砸盤，畢竟萬一崩了的話自己的錢也打水漂兒了；歐洲國家拿的不多卻可以仗著歐盟撐腰美國不敢拿自己咋樣悄悄的減持，日本和英國本來拿的就多還不得不繼續購入，這就是小肥羊的悲哀。

你有錢，你弱你慫，就注定要挨宰。

如果宰幾只小肥羊能給美國續命也就罷了，關鍵是，現在這些小肥羊已經填不滿美國的大窟窿了。

上一條不起眼的消息：

事看上去不大，畢竟于美國政府而言，40億不是個大數目，關鍵是兩個字——風向。

市場上拋售了300億美元的美債，無人接盤，不得已美國財政部下場接了40億。

說明了什么？

說明美債已經沒有流通性了，換句話來說便是，已經沒有人愿意接盤美債了，不得已，美國財政部才下場自己接收的。

說債券的話可能不好理解，換成房子就一目了然了——美國政府蓋了一堆房子，各路投資者都紛紛購買等著它保值增值，結果，300個人想賣卻找不到買家，不得已，美國政府出面買了40萬，這樣至少表面看上去房子還有人買，不至于因為沒人買而使整個市場陷入恐慌。

現在的問題是，美國財政部只買了十分之一，剩下的260億還是沒人接手，美國財政部想繼續買的話，手里沒錢便只能印錢，官方名詞叫QE(量化寬松），可是，印錢的話，通脹加劇美元就更不值錢了，那樣拋美債的定會更多。

如果只是300億美債等人接盤，逮只小肥羊擠擠也就有了，關鍵是，美債的規模已經超過了36萬億，如此巨大的堰塞湖懸在頭頂，要多恐怖有多恐怖。

不印錢接美債市場流動性枯竭，流動性枯竭會引發踩踏式拋盤，就像現在的房價似的，越沒人買砸盤的人越多，砸盤的人越多房價就越低，房價越低就越沒人買，如此形成了惡性循環。

老朱估計，美國很快會QE，就是印錢，不印錢是等死，印錢大家一起死，反正美元是全世界的貨幣——美國享受，全球買單，爆了就爆了唄，反正哥享受了。

再給大家上個數據：

上周紐約聯儲公布的數據顯示：2025 年第一季度美國家庭債務激增 1,670 億美元，達到創紀錄的 18.2 萬億美元，第一季度，美國房貸債務增加了 1,990 億美元，達到創紀錄的 12.8 萬億美元，美國學生貸款增加了 160 億美元，達到 1.6 萬億美元，創歷史新高。同時，美國汽車和信用卡債務分別減少了 130 億美元和 290 億美元，降至 1.6 萬億美元和 1.2 萬億美元。

說明了什么？

說明美國第一季度的GDP增長是因通脹引發的而不是消費支撐的，還本付息占美國家庭預算的比例增加，導致美國人用在汽車和消費上的支出越來越少，許多人已經沒有能力或是不敢繼續貸款消費了。

再看另一個動向：

2025年5月7日，中國汽車巨頭吉利控股集團宣布，其旗下豪華智能純電品牌極氪（ZEEKR）將從紐約證券交易所正式退市，成為吉利的全資附屬公司。這一消息震動了資本市場，標志著極氪成為首家主動從美股退市的中國企業。

老朱查了查，吉利汽車方面計劃以每股25.55美元的價格回購流通股。

去年5月極氪在紐約證券交易所正式掛牌上市時，發行價是21美元。2100萬股，每股25.66美元回購，如此，就當于我國持有的美元減少5.387億。

老朱的清楚的記得，兩年前，中國石化，上海石化，中國鋁業，中國人壽和中國石油從紐約交易所退市，在這些企業之前，已經有新浪、暴風科技、如家聯鎖、人人網等一眾中國企業從紐交所退市了，這些企業與極氪的區別是，它們只是托管方由紐交所換成了港交所，而極氪做得很絕，直接從紐交所退市了。

近日，華泰證券梳理了當前僅在美上市的中概股ADR中，符合回港上市要求的標的池，包括極氪、拼多多、富途控股、滿幫集團等公司。

此刻的老朱隱隱感覺，極氪從紐交所退市是中美脫鉤中的一環，未來，會有更多中國企業從美國退市——贖回自家股票，把美元還給美國。

上面這一點是老朱猜的，有懂行的同學歡迎科普。

老朱能查到的數據，截至2025年5月，約75%-80%的美債由美國國內機構和個人持有，也就是說，國外持有者占比僅兩成左右，美聯儲、社保基金、商業銀行、養老基金是美債排名靠前的持有者，其中美聯儲通過量化寬松政策持有超4萬億美元美債，是最大單一持有者。

2000年時，美元在全球外匯儲備中的占比為70%，到2024年已經下降到了57%，多國央行增持黃金，中國2023年黃金儲備增加267噸至2215噸，近期太多國家增加了人民幣的儲備，中國與包括巴西、阿根廷、巴基斯坦在內的多國進行了貨幣互換。

很顯然，穆迪昨天對美國國家信用評級的下調必會加速全球去美元化的步伐，不過好在特朗普最懂如何甩鍋，有人敢問，他定會來一句“這是拜登搞砸的……”

此刻，無獎競猜一下，你認為，啥時候人民幣與美元的匯率降到1比1？