美債兩月漲一萬億，中國繼續(xù)狂拋不止，特朗普開始“胡言亂語”了

繼續(xù)滾雪球！美債兩月漲一萬億！

美國國債鐘的數(shù)字跳動速度再次令人瞠目。2025年8月，美國國債總額達到37萬億美元，而到10月，這個數(shù)字已突破38萬億美元，創(chuàng)下歷史新高。

這是除新冠疫情外，美國歷史上最快的萬億美元債務(wù)積累。 曾經(jīng)穩(wěn)固的美元霸權(quán)，正因自身債務(wù)的瘋狂膨脹而顯裂痕。

速度之快，如今飆升至38萬億美元，相當(dāng)于美國GDP的130%，平均每個國民背負11.1萬美元債務(wù)。

而這一增長速度比自2000年以來的平均速度快兩倍。

美國國會聯(lián)合經(jīng)濟委員會的計算更讓人直觀感受債務(wù)積累的速度，過去一年，美國國債平均每秒增長69,713.82美元。

億萬富翁投資者雷·達里奧發(fā)出警告，稱美國聯(lián)邦債務(wù)已處于“非常危險的拐點”，國家支出比收入多出40%，正擠壓美國的購買力。

而美債問題看似遙不可及的宏觀數(shù)字，卻是正實實在在地影響每個普通人的生活。

美國政府問責(zé)局指出，債務(wù)上升對民眾的具體影響包括：房貸、車貸等借款成本上升；企業(yè)投資能力下降導(dǎo)致工資降低；商品和服務(wù)價格上漲等。

且多個美國專家坦言，債務(wù)負擔(dān)不斷上升，最終會帶來更高的通脹，削弱美國人的購買力。

摩根大通資產(chǎn)管理的首席全球策略師大衛(wèi)·凱利也警告，美國正走向金融危機，主要問題在于政府將如何管理其債務(wù)。

而面對美國債務(wù)的持續(xù)飆升，中國作為美債主要持有國，正加速調(diào)整其外匯儲備策略。

2025年8月，美國財政部數(shù)據(jù)顯示，中國單月減持美債規(guī)模達900億美元，創(chuàng)下歷史最高紀錄。截至7月底，中國持有的美債總額已降至6800億美元，較2021年峰值（1.2萬億美元）近乎腰斬。

這一拋售節(jié)奏自2024年以來明顯加速。2024年1-7月，中國累計減持美債2400億美元，月均拋售340億。而2025年7月，單月拋售量飆升至900億，相當(dāng)于日均減持30億美元，速度較前半年翻倍。

且這方向精準，減持美債的資金流向了三大領(lǐng)域：黃金儲備中國央行連續(xù)18個月增持黃金，2025年儲備量突破3000噸，居全球第二。

人民幣資產(chǎn)通過CIPS系統(tǒng)增持東盟國家債券，馬來西亞、泰國國債持倉增長120%；戰(zhàn)略資源中投公司斥資500億美元收購南美鋰礦、非洲鈷礦等關(guān)鍵礦產(chǎn)。

但實際上，中國的美債減持并非孤立行動，而是全球去美元化趨勢的一部分。

2025年上半年，人民幣跨境支付占比升至12.7%（2020年僅2%），數(shù)字人民幣跨境買房（香港）、中東石油人民幣結(jié)算等案例頻現(xiàn)。

多國也在積極調(diào)整外匯儲備結(jié)構(gòu)，巴西宣布將人民幣儲備比例從5%提至20%；沙特接受中沙石油貿(mào)易中50%以人民幣結(jié)算；印度試點盧比-人民幣直接兌換，避開美元中間價。

日本在2025年第三季度減持了637億美元的美國政府債務(wù)，這是有史以來最大的季度銷售，此前一個季度他們已經(jīng)拋售了423億美元。

而這些行動背后，是對美元信用危機的深切擔(dān)憂。特朗普政府施壓美聯(lián)儲降息，導(dǎo)致實際利率轉(zhuǎn)負，美債實際收益率跌至-0.8%。

同時，美國國債總額突破38萬億美元，2025年財政赤字預(yù)計達2.1萬億，償債能力遭穆迪下調(diào)評級。

不過面對不斷膨脹的債務(wù)和主要債權(quán)國的拋售，美國的應(yīng)對策略顯得力不從心。

美國國會擬推動《外國主權(quán)資產(chǎn)審查法案》，威脅制裁“惡意拋售美債的國家”，但中國已通過比利時、盧森堡等歐洲清算通道分散持倉，實際制裁難度大。

美聯(lián)儲可能緊急加息以吸引資本回流，但這將加劇美國經(jīng)濟衰退風(fēng)險，2025年第二季度美國GDP已環(huán)比下降0.3%。

甚至白宮試圖將責(zé)任歸咎于拋售國，更是指責(zé)中國“破壞全球金融穩(wěn)定”，但國際貨幣基金組織報告指出：“美元霸權(quán)弱化主因是美國自身債務(wù)失控。”

只得說，美元霸權(quán)的終局怕是正在倒計時。

彼得·彼得森基金會警告，隨著債務(wù)不斷上升，利息支出也隨之增加，目前已成為預(yù)算中增長最快的部分。過去十年，政府為支付利息支出了4萬億美元，未來十年這一數(shù)字將增至14萬億美元。

而利息支出會擠壓對未來公共和私人投資的空間，最終損害所有美國人的經(jīng)濟前景。

縱然美國財政官員們堅持說，他們正在努力控制支出，財政部長斯科特·貝森特稱今年4月至9月的累計赤字為2019年以來最低。

但當(dāng)你連接起所有這些點。美債以前所未有的速度飆升、中國創(chuàng)紀錄地拋售、去美元化進程悄然加速，一個問題令人開始思考：美元霸權(quán)瓦解的臨界點或許已經(jīng)出現(xiàn)。