蔚來(lái)單周銷量破萬(wàn)，四季度終于要盈利了？

蔚來(lái)造車十一年，累計(jì)虧損超過(guò)千億，終于要在今年四季度迎來(lái)盈利的曙光了？

2025年10月21日，據(jù)汽車博主孫少軍發(fā)布的蔚來(lái)最新銷量動(dòng)態(tài)稱，蔚來(lái)在10.13-10.19這一周交付量達(dá)到10600臺(tái)，這是蔚來(lái)年內(nèi)第二次周銷破萬(wàn)。雖說(shuō)這數(shù)據(jù)尚未得到蔚來(lái)的官方蓋章確認(rèn)，但從下半年蔚來(lái)的銷量狀況來(lái)看，蔚來(lái)的確進(jìn)入了爆發(fā)周期，今年四季度盈利的諾言或?qū)冬F(xiàn)。

蔚來(lái)作為早期的造車新勢(shì)力，其“生死成敗”對(duì)造車新勢(shì)力的影響不可謂不大。而車企是否“盈利”是衡量成敗的一個(gè)重要標(biāo)準(zhǔn)，就像李斌在去年11月份的內(nèi)部信上所強(qiáng)調(diào)的：“如果未來(lái)兩年內(nèi)無(wú)法實(shí)現(xiàn)盈利，蔚來(lái)將不得不離開(kāi)新能源汽車的牌桌。”

好在樂(lè)道L90和全新ES8的雙雙熱銷，給蔚來(lái)四季度盈利帶來(lái)了曙光，蔚來(lái)扭虧為盈的檢驗(yàn)時(shí)刻終于要來(lái)了。

l樂(lè)道L90和全新ES8雙雙熱銷

蔚來(lái)李斌認(rèn)為，要在四季度盈利的前提是蔚來(lái)需要做好三件事：第一，做好重點(diǎn)車型營(yíng)銷；第二，供應(yīng)鏈要保供與降本；第三，按時(shí)交付高質(zhì)量軟件版本。他強(qiáng)調(diào)：“四季度就是踏踏實(shí)實(shí)賣(mài)車，踏踏實(shí)實(shí)把降本措施落實(shí)到位，踏踏實(shí)實(shí)把用戶體驗(yàn)搞好。”

從最近蔚來(lái)新品樂(lè)道L90和全新ES8的熱銷來(lái)看，李斌正在把盈利的前提一步步落實(shí)。今年8月和9月，蔚來(lái)帶來(lái)了兩款全新車型——樂(lè)道L90和全新一代蔚來(lái)ES8（參數(shù)丨圖片）。其中樂(lè)道L90上市以來(lái)持續(xù)熱銷、熱交、熱產(chǎn)，兩個(gè)月累計(jì)交付21626臺(tái)，創(chuàng)下純電大型SUV最快交付紀(jì)錄。

這無(wú)疑給一直飽受唱衰言論的蔚來(lái)注入了一劑強(qiáng)心劑，要知道很多車企都是只靠一款爆款產(chǎn)品大紅大紫的，華為鴻蒙智行別看有很多不同的“界”，但真正扛起半壁江山的是問(wèn)界品牌。更何況蔚來(lái)不僅僅是樂(lè)道L90爆單，其全新一代蔚來(lái)ES8同樣上市即爆單，盡管官方?jīng)]有公布訂單，但其大定數(shù)量已經(jīng)超過(guò)4萬(wàn)產(chǎn)能，李斌說(shuō)的那句話可以作為參考：“全新一代ES8的市場(chǎng)反響超出預(yù)期，公司正加緊擴(kuò)大產(chǎn)能以應(yīng)對(duì)需求。”

而樂(lè)道L90和全新ES8這兩款車的毛利水平都很高，蔚來(lái)CFO曲玉在2025年第二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示，技術(shù)積累、關(guān)鍵零部件自研、采購(gòu)和成本控制，使得樂(lè)道L90和全新一代ES8不僅做到競(jìng)爭(zhēng)力提升，還實(shí)現(xiàn)了系統(tǒng)性的全面降本，到今年四季度，樂(lè)道L90和ES8的毛利率目標(biāo)是20%。

蔚來(lái)今年第二季度的整車毛利率為10.3%，若這兩款車型真能達(dá)成20%的毛利率，那么蔚來(lái)四季度盈利的曙光更勝。

l蔚來(lái)三品牌協(xié)同發(fā)展初見(jiàn)成效

據(jù)蔚來(lái)官方數(shù)據(jù)顯示，蔚來(lái)今年9月份交付新車34749臺(tái)，同比增長(zhǎng)了64%，再創(chuàng)歷史新高。其中，蔚來(lái)品牌交付新車13728臺(tái)，樂(lè)道品牌交付新車15246臺(tái)，firefly螢火蟲(chóng)品牌交付新車5775臺(tái)。

當(dāng)初蔚來(lái)在推出樂(lè)道和螢火蟲(chóng)的時(shí)候，就希望這兩個(gè)子品牌成為蔚來(lái)整體銷量增長(zhǎng)的助推劑，形成“高中低”的多品牌戰(zhàn)略，以滿足市場(chǎng)不同用戶群體的需求，實(shí)現(xiàn)規(guī)模化效應(yīng)、攤薄研發(fā)成本。

從數(shù)據(jù)上不難看出，蔚來(lái)三品牌協(xié)同發(fā)展的策略初見(jiàn)成效。截止目前，樂(lè)道品牌累計(jì)交付新車90279臺(tái)，firefly螢火蟲(chóng)品牌累計(jì)交付20330臺(tái)。如果單獨(dú)發(fā)力蔚來(lái)主品牌是很難做到銷量大爆的，因?yàn)槲祦?lái)定位高端品牌，此受眾本來(lái)就相應(yīng)較少。正是因?yàn)橥ㄟ^(guò)把蔚來(lái)高端技術(shù)下放到樂(lè)道和螢火蟲(chóng)身上，讓這兩個(gè)子品牌下沉市場(chǎng)，并取得不錯(cuò)的反響后，蔚來(lái)四季度盈利的可能性才更大。

之前在網(wǎng)上聽(tīng)過(guò)一個(gè)說(shuō)法，大致意思是“為什么累計(jì)虧損不到200億的哪吒、極越倒了，而累計(jì)虧損超1000億的蔚來(lái)還活蹦亂跳的”？用蔚來(lái)的話說(shuō)就是：“蔚來(lái)的虧損都是在明面上。”比如高額的研發(fā)費(fèi)用以及換電站這頭“吞金獸”，現(xiàn)在銷量有了起色，剩下的一切都好說(shuō)。

而且在今年年初，蔚來(lái)曾開(kāi)展過(guò)一系列降本增效的行動(dòng)進(jìn)行“刀刃向內(nèi)”的改革以自救，比如引入CBU體系，要求每個(gè)大部門(mén)都要量化成本，明確支出原因及預(yù)期回報(bào)，主打讓花出去的每一分錢(qián)都能得到回響；再比如多個(gè)車型共享平臺(tái)底盤(pán)、自研芯片平臺(tái)等，將研發(fā)費(fèi)用和生產(chǎn)成本分?jǐn)偅瑥亩岣呙臻g......

從目前的結(jié)果來(lái)看，這些改革還是產(chǎn)生了一定的績(jī)效的。在10月17日的蔚來(lái)內(nèi)部會(huì)議中蔚來(lái)還透露了一個(gè)非常重要的信息，蔚來(lái)四季度的營(yíng)銷、研發(fā)費(fèi)用上限已經(jīng)確定，由于四季度除了樂(lè)道L60換代，基本沒(méi)有新車，該花錢(qián)的地方非常少。

這意味著蔚來(lái)四季度盈利的可能性很大，除非這又是一次“安撫人心”的小把戲。

l擎動(dòng)點(diǎn)評(píng)

一家新勢(shì)力造車初期虧損其實(shí)是一件正常的事，它的虧損中有相當(dāng)一部分是對(duì)未來(lái)核心能力的投資，比如蔚來(lái)主要是研發(fā)以及換電網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)占了大頭。但持續(xù)的虧損會(huì)消耗掉企業(yè)的時(shí)間、金錢(qián)以及市場(chǎng)、投資者的信心，因此對(duì)于蔚來(lái)而言，四季度能否盈利至關(guān)重要。同期的理想和零跑已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利，這次也該輪到蔚來(lái)了吧？