蔚來周銷破萬沖盈利，是真逆襲還是虛火？

蔚來周銷破萬沖盈利，是真逆襲還是虛火？

最近蔚來的消息挺炸的：上周交付1.06萬輛，這是今年第二次周銷破萬了。拆開看數據挺有意思，樂道賣了近5千輛，其中L90單周就3500+，產能比上月提了50%；蔚來主品牌超4千輛，全新ES8是主力；螢火蟲也有1500輛，三個牌子總算形成了合力。

這波爆發不是碰巧，核心靠兩款車撐著。樂道L90定價26.58萬起，還能選BaaS方案減8.6萬，精準踩中20-30萬家庭SUV市場，上市倆月累計交付超2.1萬輛，成了蔚來最快破萬的車型。全新ES8更狠，降價近10萬，BaaS版不到30萬就能拿下，9月交付2803輛，創下好幾年的單月新高，據說2026年一季度產能都訂滿了。

銷量起來后，李斌在內部再次放話：四季度必須盈利。這目標不是空喊，背后有實在動作。產品端靠子品牌下沉，把蔚來的技術下放到樂道、螢火蟲，既保住主品牌高端定位，又打開了銷量。成本端更拼，內部搞了近百個獨立核算的小單元，超預算10%就得李斌親自批，采購成本降了8%，研發周期也縮短了。

但樂觀之余，隱患也不少。首先是產能，之前樂道L60就因為產能沒跟上掉過銷量，現在L90剛沖起來，新ES8也在爬坡，合肥工廠都開始跟蘋果搶工人了，能不能穩住交付是個坎。其次是虧損底子，累計虧了超千億，二季度還虧著近50億，雖說在收窄，但負債率高達93%，現金儲備也比去年少了70%。

更關鍵的是市場環境，20-30萬新能源市場四季度要打價格戰，樂道L90的性價比優勢可能被稀釋。而且就算四季度盈利了，也只是階段性勝利，明年一季度購置稅調整可能帶需求下滑，還要應對理想、小鵬這些對手的新品沖擊。

客觀說，蔚來這波確實比之前穩多了，多品牌戰略總算見了效，換電網絡的優勢也還在。從年初單季虧67億到現在沖盈利，不容易。但要說徹底逆襲還早，畢竟盈利能不能穩住、產能會不會掉鏈子、價格戰能不能扛住，都是未知數。

現在就看15萬輛的四季度交付目標能不能完成，畢竟李斌自己也說“多賣一輛，盈利概率就大一點”。你們覺得蔚來這波盈利目標能成嗎？后續產能跟得上嗎？