Q4 MLCC供給兩極化加劇

本文由半導體產業縱橫（ID：ICVIEWS）綜合

Q4 MLCC市場由AI基礎建設撐場，消費電子需求疲弱，疊加全球市場的不確定性，壓力加劇。

根據TrendForce集邦咨詢最新MLCC研究，2025年第四季全球市場面臨更高的不確定性，沖擊消費者與投資市場信心，恐將對年末消費支出構成壓力，也導致供應鏈廠商保守看待接下來的節慶需求。集邦咨詢預估，在OEM/ODM保守備貨的基調下，除高階MLCC營收得以維持穩健增長外，消費規格MLCC訂單前景恐難逆勢反彈。

MLCC（多層陶瓷電容器）是全球用量最大、發展最快的片式元器件之一，在電子電路中承擔電荷存儲的核心功能。作為被動元件三大基礎組件（電容、電阻和電感）中占比最高的品類，MLCC在電容器領域的市場份額已超過50%。這種由陶瓷介質與金屬電極交替疊層構成的微型元件，憑借其體積小、性能穩定、價格適中等優勢，幾乎應用于所有電子設備中，從智能手機到新能源汽車，從家用電器到航天設備，無處不在。

MLCC行業具有顯著的周期性特征，通常4-5年為一個完整周期。自2016年以來，行業已經歷三次主要上行趨勢：第一次由海外產能向中高端調整引發；第二次受疫情停工與5G/新能源需求爆發共同推動；當前則處于第三次上行周期，由庫存去化完成與AI/汽車電子需求增長驅動。2024年起，隨著消費電子回暖和AI服務器訂單激增，MLCC市場已進入溫和復蘇階段，行業庫存水平趨于合理，繼續大幅下行的可能性較低。

MLCC下游應用結構正在發生深刻變革。傳統上，移動終端/手機曾占據MLCC需求的30%以上，但到2023年，汽車電子應用占比已達28%，成為MLCC最大的應用領域。這一轉變背后是新能源汽車和智能駕駛技術對MLCC需求的爆發式增長。與傳統燃油車相比，電動車對MLCC的需求量呈幾何級數增長——燃油車單車用量約3000-5000顆，插電混動車增至約12000顆，純電動車更是高達18000顆。

與此同時，AI服務器的興起為MLCC開辟了全新的增量市場。一臺普通服務器需要約2000顆MLCC，而AI服務器因需要更多GPU，用量可激增至2萬顆以上。特別值得注意的是，搭載GB200的NVL機柜對MLCC的需求量更是驚人——NVL36需要23.4萬顆高階MLCC，NVL72則需要44.1萬顆，是一般AI服務器用量的21倍以上。這種指數級增長的需求正在重塑整個MLCC行業的供需格局。

從供給端看，全球MLCC產能分布呈現明顯的地域特征。日本企業如村田、TDK、太陽誘電主導高端市場；韓國三星電機憑借規模優勢占據重要份額；中國臺灣廠商如國巨、華新科則深耕中低端市場。中國大陸企業如風華高科、三環集團等正加速追趕，但在高端領域仍面臨技術壁壘。2023年全球MLCC市場格局顯示，日本村田以31%的份額位居第一，韓國三星電機占23%，日本太陽誘電約占10%，前五大廠商合計市場份額超過80%。

TrendForce集邦咨詢指出，部分手機品牌第四季訂單季減12-15%，筆電需求亦減少8-10%。AI Server訂單雖持續成長，但集中在Foxconn(富士康)、Quanta(廣達)、Wistron(緯創)等少數ODM廠商。Huaqin(華勤)、Wingtech(聞泰科技)等手機ODM的備貨態度則轉趨保守，以急單為主，避免庫存升高風險，連帶使供應鏈備貨與出貨節奏放緩。

今年iPhone 17系列出貨意外亮眼，拉動Murata(村田)、Taiyo Yuden(太陽誘電)等MLCC供應商10月加單，月增幅達5%，但仍難以完全彌補整體市場需求下滑的缺口。第四季的節慶買氣保守、訂單波動明顯，預示2026年首季產業仍將面臨庫存與產能調節壓力。

TrendForce集邦咨詢表示，目前MLCC市場供給呈明顯兩極化。Murata、Taiyo Yuden、Samsung(三星)等大廠受惠AI Server與Apple(蘋果)新機帶動，第四季高容值規格急單不斷，出貨穩健。Murata九月MLCC出貨總量已突破1,400億顆，創下歷史新高。

相較之下，其他廠商因手機與筆電需求疲弱、備貨謹慎，B/B Ratio(接單與出貨比)明顯下滑。面對市場逆風，供應商已通過產能調整、自動化提升，與導入本土原料以壓低成本。

整體而言，Q4 MLCC市場由AI基礎建設撐場，消費電子需求疲弱，疊加全球市場的不確定性，壓力加劇。TrendForce集邦咨詢預估，在OEM/ODM保守備貨的基調下，除高階MLCC營收得以維持穩健增長外，消費規格MLCC訂單前景恐難逆勢反彈，供應商勢必得在降本增效與產能配置間取得平衡，以降低運營風險。