考察完中國新能源后，西方投資大佬集體絕望了

環球零碳

碳中和領域的《新青年》

首圖來源：Shutterstock

摘要：

西方的風險投資家表示，中國的主導地位使得西方在電池制造和回收、電解槽、太陽能和風能硬件等領域的初創企業無法投資。

撰文 | Penn

編輯 | 小雨

→這是《環球零碳》的第1716篇原創

今年7月，掌管著數十億美元投資資產的8位西方風險投資大佬，踏上了一場重塑認知的中國之行。

這場本意尋找清潔能源領域“彎道超車”機會的希望之旅，卻以大佬們的“集體絕望”告終。當這場旅程結束時，他們帶回紐約氣候周的不是投資意向書，而是西方清潔能源幾乎失去投資價值的消息。

參加中國之行之前，8位風投家中，無人直接投資中國企業。實際上，他們沒有直接在中國投資的授權，此行的主要目的，是想找到歐洲能源初創公司的發展機遇。風險投資家們想看看，在清潔能源轉型中，歐美企業是否還有機會，以及在哪些領域能夠保持競爭力。

中國之行中，他們深入一線工廠車間參觀走訪，與初創企業創始人及其投資者交談?！肮分谩苯Y束后，這些創投家開始大聲說出他們一直以來不太相信的事實：中國的主導地位讓西方清潔能源的關鍵領域不再是可以投資的標的。

9月，彭博社授權發布此行新聞報道，報道稱無論是技術創新速度，還是量產交付能力，或是產業鏈布局，中國在能源轉型方面，都占據了“全方位”的碾壓優勢，“無法追趕”。

事實上，即將收官的“十四五”是中國能源轉型實現歷史性跨越的五年，建成了全球最大、最快的可再生能源體系，可再生能源發電裝機占比由40%提升至60%左右。

我國的新能源產業也從過去的“跟跑”轉變為全球“領跑”，建成了全球最大、最完整的新能源產業鏈，設備研制技術全球領先。近10年來，我國助力全球風電和光伏發電項目平均度電成本分別下降60%和80%，為全球低碳轉型作出重大貢獻。

這也使得這些來自清潔技術領域的創投家們，在親眼看到如此巨大的差距后，不禁懷疑歐洲和北美的對手如何能夠在與中國企業的競爭中生存下去。

圖說：中國新能源之旅揭秘西方不可投資資產清單

來源：彭博社

01

風投大佬們的不可投資清單

在美國總統特朗普終結了前任的綠色政策、歐洲陷入監管僵局之際，中國如今正成為引領地球走向低碳未來的最強勁引擎，這也就成功吸引了西方投資者關注的目光。

8位西方風險投資大佬也正是帶著這份關注，深入調研中國清潔能源產業，希望找到 “彎道超車”的機會。他們參觀了從深圳到上海的約10家公司的生產設施，看到了尖端的電池、新奇的氫動力渦輪機和突破性的太陽能技術，以及能夠大量生產這些產品的先進制造設施。

“每個人都應該進行一次這樣的旅行。”高盛和巴克萊前投資銀行家、Kompas VC合伙人拉法埃利（Talia Rafaeli）告訴彭博社，盡管出發前他們就已知曉中國在電池和“所有與能源相關”領域已經領先，但親眼目睹到如此巨大的差距，讓他們不禁懷疑歐洲和北美的競爭對手如何生存。

在寧德時代的電池生產基地，風投公司2150的聯合創始人布羅（Jacob Bro）看到了令其震撼的場景，“12條并行的全自動化生產線，周圍還有更多。當你看到這些時，就會意識到追趕是徒勞的：這根本不可能實現?！?/p>

總部位于柏林的風投公司Planet A Ventures的聯合創始人福格（Nick de la Forge）則明確表示，該公司已經決定不再投資西方的電池制造與回收、電解槽、太陽能和風電硬件等領域的初創企業。

他說，此行前他懷疑中國的領先地位，但去過之后，這些領域現在“被嚴格排除在考慮范圍內”。

Extantia Capital 合伙人雷姆（Yair Reem）表示，此次訪問已促使他的公司停止對西方電池制造商的投資。相反，他們將尋求與中國企業在供應鏈上進行合作。Reem 表示，在西方電池制造業方面，中國的主導地位意味著現在“游戲結束了”。

圖說：寧德時代總部大樓（右）及電池生產基地

來源：彭博社

02

中國主導全球新能源領域

中國是世界第二大經濟體，但在低碳轉型的幾乎所有方面都處于領先地位，包括投資、安裝和制造。據彭博新能源財經（BNEF）統計，中國生產了全球約 80% 的太陽能電池板，供應了全球約 60% 的風力渦輪機、70% 的電動汽車和 75% 的電池，而且成本低于西方國家。

同時，中國在全球清潔能源專利中所占份額約為 75%。中國是全球最大的電池生產國和部署國，在電動汽車領域也是如此。根據國際清潔交通委員會（ICCT）的統計，中國不僅是全球最大的電動車生產國，占據全球產量的71%，同時也是全球最大的電動車出口國，出口量遠超其他市場。

此外，BNEF稱，中國還主導著許多綠色技術所依賴的關鍵礦產的供應鏈，提煉了全球 91% 的礦產供應。而現在，這些關鍵礦產在撬動地緣話語權和維護國家利益方面正發揮著越來越重要的作用。

圖說中國主導清潔技術制造業

來源：BNEF

與此形成鮮明對比的是西方世界的政策倒退。上任半年多來，特朗普通過宣布國家能源緊急狀態、簽署行政令、推動國會立法等多項措施，強力推進美國回歸傳統化石能源，希望加速實現美國在能源領域主導地位。

與此同時，以光伏、風電為代表的可再生能源則成為了特朗普重振化石能源帝國道路上的“犧牲品”。今年7月，特朗普政府力推的“大而美”稅收與支出法案終于塵埃落定，這也意味著，共和黨人成功砍掉了數千億美元聯邦清潔能源補貼，清潔能源稅收優惠將在2027年底前逐步取消。

美國前副總統、Generation Investment Management董事長戈爾（Al Gore）將美國在轉型科技上的退縮描述為一場“悲劇”，并稱中國在能源轉型中的優勢，正讓“許多國家”考慮與之建立更緊密的聯系。

慕尼黑工業大學巴伐利亞公共政策學院氣候與環境政策教授施羅伊斯（Miranda Schreurs）直言，中國正“填補美國因拒絕氣候科學和國際發展援助而留下的真空”。

03

風險投資家們學到了什么

麥格理集團前董事總經理、現任 Energy Impact Partners 合伙人的阿什溫·沙辛德拉納特 (Ashwin Shashindranath) 表示，此行的所見所聞“非常清楚地”表明，西方投資者對中國存在誤解，生活在“泡沫”之中。

目前，西方清潔技術行業正面臨高成本和技術更新換代快等挑戰，這可能導致風險投資家對此類投資持謹慎態度。成本差距是西方風險投資家認為西方清潔技術產業不可投資的主要原因，但歸根結底，這種差距體現在技術應用效率上。

圖說：風險投資家們參觀了位于上海的慕帆動力

來源：彭博社

中國企業則擅長整合全產業鏈、快速迭代、降低成本和規?；a。此次的中國之行，讓西方的風險投資家們近距離觀察到中國迅速將整個供應鏈本土化的能力。

上海慕帆動力科技有限公司（以下簡稱“慕帆動力”）創始人林鋼表示，他隨時隨地都能找到本地供應商，其中許多供應商愿意調整自己的制造流程來提供幫助。

慕帆動力成立于2015年，2023年獲得遠景能源獨家戰略投資，主要產品為泛氫燃料燃氣輪機，致力于清潔能源零碳發電。今年9月，慕帆動力下線全球首臺氫氨雙燃料燃氣輪機，這是中國首個能應用100%氨燃料發電的機組，也是全球唯一實現氫、氨、天然氣三種燃料可切換的設備。

同時，中國企業也正在積極走向全球，并希望通過增加出口來擺脫本土的價格戰。據報道，協鑫集團旗下的協鑫光電正生產下一代太陽能組件，該公司董事長范斌稱，公司正致力于“盡快實現全球化”。

圖說：風險投資家們從中國學到了什么

來源：彭博社

04

目前，我國新能源產業已從過去的“跟跑”轉變為全球“領跑”，并在多個關鍵領域實現了“引領者”的角色。對于西方而言，尋求與中國的合作共贏，或許才是實現全球氣候目標的現實選擇。

柏林氣候風險投資公司Extantia Capital的合伙人兼聯合創始人塞巴斯蒂安·海特曼（Sebastian Heitmann）表示：“取得成功的唯一途徑就是嘗試與中國企業合作?！?/strong>他表示，實際上，這應該是將“西方資本和創新帶入與中國企業的高層合作中”。

“許多領域的形勢都發生了逆轉，我們西方國家不應該擔心在中國做生意時的技術轉讓風險，而應該效仿中國的做法，與他們的技術領袖建立合資企業，這樣我們就可以學習和積累技術訣竅和擴展能力，就像他們過去與西方公司合作一樣，”2150 聯合創始人兼合伙人雅各布·布羅 (Jacob Bro) 表示。

清潔技術的未來在于形成跨區域、跨行業、互利共贏的產業網絡。從更廣闊的視角來看，全球能源轉型并非“零和博弈”，而是需要技術共享、產能合作和生態共建。

以中歐合作為例，歐洲擁有基礎和需求，中國擁有技術和產能，雙方合作有望重塑歐洲清潔能源產業的競爭力，并成為全球綠色轉型的驅動力。

參考資料：

[1]https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-21/china-road-trip-exposes-list-of-uninvestable-assets-in-the-west

[2]https://www.bloomberg.com/news/newsletters/2025-09-22/what-venture-capitalists-learned-in-china-green-daily

[3]https://financialpost.com/pmn/business-pmn/china-road-trip-exposes-list-of-uninvestable-assets-in-the-west

[4]https://www.globaltimes.cn/page/202509/1344208.shtml

[5]https://uniteddaily.my/en/d88d7b4d-a5ba-4f83-a083-9820c8dd2d8b

[6]https://www-web.itiger.com/hant/news/1112268685

[7]https://www.gov.cn/lianbo/bumen/202508/content_7037943.htm

[8]https://www.stcn.com/article/detail/3385853.html

[9]https://mcn.solarbe.com/news/20251015/50010204.html

[10]https://finance.sina.com.cn/roll/2025-09-22/doc-infrksie1342844.shtml

[11]https://finance.sina.com.cn/roll/2025-10-09/doc-infticeh0525842.shtml

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