全球對沖基金之父給中國投資者的十大忠告

76歲的橋水基金創始人達利歐被稱為“全球對沖基金之父”，他曾寫出《原則》、《國家為什么會破產》等頗具影響力的著作。達利歐和管理資產約1500億美元的橋水基金一直是投資圈的傳奇。

由達利歐提出并實踐的“全天候策略”，是資產配置史上具有里程碑意義的策略之一，其核心是多元化、風險平衡與再平衡。
近期，達利歐訪問中國，會見了央行行長潘功勝、金監總局局長李云澤、財政部副部長廖珉等官員，與中投公司原總經理高西慶、長江商學院教授王一江、中國證券市場研究設計中心總干事王波明對話，并給出了他對中國投資者的忠告：
1、個人需要了解怎樣讓自己的資產保值增值，而不是做太多的投機。
2、一定要對資產組合進行多元化配置。股市、債市、黃金、大宗商品等，都會在不同經濟環境下發揮作用。我每年都投入上億美元，但也沒有賭贏過市場，所以我一直取勝的法寶就是多元化。
3、有跌就有漲，要找到其中的因果關系，了解它底層運作的規律，才能管理好投資組合。有時一個東西好，另一個東西不好，但它是時刻變化的，總會有好的和不好的。
4、人們不應該賭市場，比如股票市場，它是波動的。如果漲得多，人們就很容易一窩蜂沖進去。如果跌得多，又一窩蜂全部賣掉。很多人會問，美股是不是漲太高了？他們習慣觀察市場，等低點再買，但這是個誤區。普通人無法準確預測市場漲跌，試圖抄底或逃頂往往事與愿違。不要糾結市場貴不貴，資產價格此時處于什么位置，而要關注組合是否足夠分散。
5、只持有現金和房產是危險的。中國人喜歡儲蓄，喜歡買房，多元化不足，這種“重倉單一資產”的做法風險極高。現金會不斷被通脹侵蝕，長期來看幾乎沒有回報。房地產雖然曾經是財富積累的重要渠道，但人口結構、政策調控和市場周期，都讓其未來的不確定性增加。如果財富過于集中，一旦單一資產遇到下行周期，家庭整體的財務安全就會受到嚴重沖擊。
6、10%-15%的黃金配置，對于一個人的資產組合來說，是非常好的平衡和風險對沖。黃金可以當作美債市場的對立面去看。其價值在于“防守”，當其他資產動蕩或貨幣出現危機時，它往往受到追捧，因此可以成為家庭財富的“壓艙石”。
7、有策略地分散投資，平衡風險，實現更優的風險收益比，是投資游戲的核心。橋水全天候的原則在任何國家都適用，在中國也用現有的工具實現了平衡組合，業績良好。
8、如果能接受風險，可以嘗試配置小比例的加密資產。
9、很多人虧錢不是因為資產不好，而是因為“買得沖動、賣得恐慌”。不一定要寫復雜的模型，但至少要有一份清晰的理財計劃，比如收入的多少用于儲蓄、多少用于投資，比例如何分散，什么條件下進行組合再平衡。
10、再高明的投資，也要建立在家庭安全保障的基礎上。必須先確保基本資金安全，應對收入中斷或突發風險。只有在有安全墊之后，才可以考慮更高風險的投資。