全國(guó)第二個(gè)提前還債的省，為什么是陜西？西安倍感壓力

陜西緊隨北京，成為提前還債的極少數(shù)省市，為不少債務(wù)承壓的省區(qū)提供了可借鑒的經(jīng)驗(yàn)。但“還利息高舊債，發(fā)利息低新債”的做法，看似簡(jiǎn)單，實(shí)則非常考驗(yàn)地方的微操能力與執(zhí)行力。

去年以來至今，從頂層設(shè)計(jì)到地方的化債政策不斷加碼，各地都在因地、因需、因債施策，全力化債，其舉措大多是依托本地現(xiàn)有金融資源進(jìn)行盤活，或是爭(zhēng)取頂層設(shè)計(jì)的化債資金支持。陜西學(xué)習(xí)北京，打出了提前償還部分債務(wù)的明牌——雖不能解決根本問題，但短時(shí)期內(nèi)非常奏效。

北京已完美打樣，陜西做了最有利的選擇

提前還債，自然是為了減少利息的支出。北京已累計(jì)提前償還51.6億元專項(xiàng)債券，直奔實(shí)現(xiàn)節(jié)約利息超7成的目標(biāo)而去。

作為一個(gè)西部經(jīng)濟(jì)大省，陜西緊跟北京出招，同樣是看到了減少利息支出的益處。盡管陜西限于條件有限，只提前償還了0.9億元的專項(xiàng)債券本金，力度不大、金額不高，但卻是一個(gè)很好的嘗試，節(jié)約下利息648萬元，也不無小補(bǔ)。

陜西是在權(quán)衡自身的財(cái)政收入、債務(wù)情況等要素之后，做了相對(duì)有利的一個(gè)選項(xiàng)，后續(xù)可能還有類似的大操作，核心目標(biāo)只有一個(gè)：盡力降低利息支出，緩解債務(wù)壓力。

陜西近年來的債務(wù)規(guī)模呈攀升狀態(tài)，化債壓力微增。但2024年，陜西省級(jí)隱性債務(wù)任務(wù)順利完成且額度有所超出，西安未央?yún)^(qū)、咸陽(yáng)市、商洛高新區(qū)等地區(qū)實(shí)現(xiàn)隱性債務(wù)清零，陜西確實(shí)有底氣在化債領(lǐng)域進(jìn)行積極的探索。

陜西并非不差錢，只是財(cái)政收入相對(duì)健康

稍有經(jīng)濟(jì)常識(shí)的人都知曉，“提前還款有利于節(jié)約利息支出”，特別是對(duì)于資金充足的地區(qū)而言，提前還款有利于更好地減輕債務(wù)到期壓力。但真正放手推動(dòng)這一做法的省市區(qū)，至今少之又少，包括上海、江蘇、浙江、廣東等公認(rèn)的經(jīng)濟(jì)大省都按兵不動(dòng)。

作為資源大省之一，陜西GDP和一般公共預(yù)算收入都排名全國(guó)中游（2024年分別第14、第15位），但2024年陜西的財(cái)政自給率不足50%，低于全國(guó)均值20個(gè)百分點(diǎn)以上。2025年，陜西吃到的轉(zhuǎn)移支付不足3000億元，比2024年還下降了450億元。

陜西之所以“不那么差錢”，是因?yàn)樵?024年得到了頂層設(shè)計(jì)劃撥的1192億元債券置換隱性債務(wù)，并發(fā)行了564億元的專項(xiàng)債券置換高息債務(wù)，西安未央?yún)^(qū)的千畝閑置土地也帶來70億元左右的財(cái)政收入。

盡管2025年上半年陜西財(cái)政收入排名下降1位，金額同比下降超過7%，財(cái)政收入增速幾乎吊車尾，這樣的數(shù)據(jù)并不好看，但陜西的財(cái)政收入質(zhì)量尚可，上半年的稅收收入占比僅低于北京和浙江，為76.36%。

債務(wù)在西安，化債也在西安

一般而言，各省區(qū)的重點(diǎn)城市往往承接更多的化債資源，陜西也是如此，化債資金多數(shù)傾斜給了西安。2025年陜西發(fā)行的1000億元新增專項(xiàng)債券，西安一家就占去近一半份額。

當(dāng)然，陜西的債務(wù)本身也主要集中在西安。2024年，西安的負(fù)債率高達(dá)75%，2025年至2027年，陜西將到期的超2000億元城投債，6成以上還是在西安。

陜西債務(wù)焦慮最厲害的是縣級(jí)市韓城，已超過94%。至于省內(nèi)的債務(wù)優(yōu)等生，是資源型城市榆林，其歷史債務(wù)已經(jīng)化解，資產(chǎn)負(fù)債率處于健康水平。

從頂層設(shè)計(jì)到陜西省，其實(shí)仍對(duì)西安寄予厚望，其是全國(guó)首個(gè)“隱性債務(wù)清零”試點(diǎn)城市，承擔(dān)著為化解地方債務(wù)提供“西安模式”“陜西樣本”，并向全國(guó)推廣的重任。

這么看來，西安的壓力，確實(shí)不小。