停產兩年半的威馬汽車，居然要復活了！

停產超過900天、三年虧掉174億、負債260億元的威馬汽車，最近居然傳出要復活了！

看到威馬說要復產的消息，我腦子里立馬蹦出一句經典臺詞：

“拐一年，搖一年，緣分啊，吃一塹，長一智，謝謝啊！”

9月6號，威馬那個已經沉寂兩年半的官方公眾號，突然發布了一篇《致供應商白皮書》，宣布公司已進入重整階段。

根據這份文件，2025年4月3日，上海市第三中級人民法院批準了威馬四家公司的重整計劃，由深圳翔飛汽車銷售有限公司正式接管威馬汽車及相關業務。

新東家翔飛汽車說，他們正在全力推動威馬EX5和E5在溫州基地快速復產，還雄心勃勃地制定了一個“三步走”戰略——

計劃2028年前啟動IPO籌備，2030年要挑戰年產100萬臺、營收1200億元的目標。

但問題來了：現在新能源市場這么卷，威馬憑啥逆風翻盤？

我查了一下，威馬這次的重整投資人和新股東——深圳翔飛汽車銷售有限公司，成立于2023年9月，注冊資本1億元，法定代表人和實控人叫黃晶。

天眼查顯示，黃晶同時還是昆山寶能汽車有限公司的實控人。此外，翔飛還持有深圳市悠寶佳汽車銷售有限公司99%的股權，后者的法定代表人張曉，是寶能新能源汽車集團有限公司的董事。

也就是說，這次威馬所謂的“復活”，背后站著的其實是寶能集團。

而寶能的老板，很多人都不陌生——正是當年因“寶萬之爭”一戰成名的姚振華。

寶能集團最早是靠地產起家的，現在全國各地還有不少他們的爛尾項目。

截至2025年6月，深圳市寶能投資集團有限公司被執行總金額超過500億元，寶能汽車集團有限公司也被執行超過120億元。

實控人姚振華，早就被列為失信被執行人了。

而且，這次也不是寶能第一次進軍汽車圈——幾年前他們收購了觀致汽車，結果把觀致玩到退市……

一個自己都難保的企業，一個負債累累的老板，現在接手另一個“破產級”的車企……

這看起來不像是救援，更像是一場賭徒式的最后一搏。

寶能集團通過“翔飛”這個“白手套”悄悄接手威馬，既能拿到寶貴的新能源汽車生產資質和土地資源，又能巧妙避開自己的債務和早已爛掉的口碑。

如果直接用寶能主體去收購負債超過200億的威馬，很可能會瞬間引爆自家債權人的集體追債，這簡直是引火上身。

通過翔飛來操作，寶能成功地把威馬原來的債務、法律風險和負面輿論，跟自己的主體隔離開了。

寶能真正看重的，是威馬手里的稀缺資源。

威馬不僅擁有新能源汽車生產資質，在湖北黃岡和浙江溫州的生產基地，年產能分別達到15萬輛和10萬輛，比觀致和寶能自己的產線還要先進一些。

可是，有資質就萬事大吉了嗎？如今的新能源汽車市場，早就進入了“壓強賽”階段，拼的是技術路線、組織效率和出海能力。

威馬的技術水平還停留在2021年，它的L4級自動駕駛已經被華為、小鵬遠遠甩開。

核心團隊在破產過程中早就流失得差不多了，部分高管甚至因為涉嫌職務侵占還被調查過。

品牌信任更是個大問題。威馬長期拖欠供應商貨款，售后服務基本癱瘓，在消費者那邊口碑早就崩了。

產品方面，威馬EX5和E5這些車型已經落后市場不止一代，只能走低價路線。

兩個深陷困境的企業想要“弱弱聯合”，在特斯拉、比亞迪這些巨頭眼皮底下翻身？怎么看，這都更像是一場精心設計的資本游戲。