涂鴉智能財報解讀：盈利創(chuàng)新力雙在線，AI賽道跑的快

文 / 汪淼

美編 / 顧青青

出品 / 網(wǎng)界

8月26日，涂鴉智能公布了2025年第二季度及上半年財報。這份財報亮點(diǎn)不少，不僅營收實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)健增長，第二季度還首次達(dá)成單季度GAAP經(jīng)營性盈利，凈利潤增長更是十分顯著。

在全球貿(mào)易環(huán)境復(fù)雜、供應(yīng)鏈承壓的大背景下，這樣的表現(xiàn)實(shí)屬難得。更值得關(guān)注的是，涂鴉智能在PhysicalAI領(lǐng)域的布局持續(xù)深化，開發(fā)者生態(tài)不斷壯大，為行業(yè)注入了新的活力。

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盈利能力持續(xù)提升，現(xiàn)金流穩(wěn)健

涂鴉智能2025年上半年的營收成績單相當(dāng)不錯。財報顯示，涂鴉智能2025年上半年?duì)I收為1.55億美元，較上年同期的1.35億美元增長14.7%；凈利潤2360.4萬美元，同比扭虧為盈。

更關(guān)鍵的是賺錢能力的提升。第二季度，涂鴉智能首次實(shí)現(xiàn)了單季度GAAP經(jīng)營性盈利，經(jīng)營利潤同比增長1140萬美元。

凈利潤也很可觀，達(dá)到1260萬美元，和2024年同期的310萬美元相比，增長了302.4%，凈利潤率提升到15.7%，比去年同期提高了11.4個百分點(diǎn)。

利潤增長的背后，是成本和費(fèi)用控制得好。第二季度涂鴉智能整體毛利率達(dá)到48.4%，比去年同期上升了0.4個百分點(diǎn)。其中核心的PaaS業(yè)務(wù)毛利率更高，達(dá)到48.7%，同比上升1.1個百分點(diǎn)。

費(fèi)用方面，第二季度涂鴉智能總費(fèi)用為3770萬美元，同比下降17.3%，銷售及營銷費(fèi)用、一般及管理費(fèi)用都有明顯減少。

現(xiàn)金流和資金儲備也很穩(wěn)健。截至2025年6月30日，涂鴉智能凈現(xiàn)金總額約10.1億美元。上半年經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流達(dá)到1820萬美元，同比增長53.8%。

充足的資金為公司的長期發(fā)展和技術(shù)創(chuàng)新提供了有力支持。而且，涂鴉智能還在本季度批準(zhǔn)了約3300萬美元的現(xiàn)金股利，這既體現(xiàn)了對股東的回報，也顯示出公司對自身發(fā)展的信心。

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規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，AI賦能不斷深化

開發(fā)者是涂鴉智能生態(tài)的重要組成部分，截至2025年6月30日，涂鴉AI開發(fā)者平臺的注冊開發(fā)者數(shù)量已經(jīng)超過151.4萬人，相比2024年12月31日的約131.6萬人，增長了15%，保持著穩(wěn)定增長的態(tài)勢。

為了讓開發(fā)者更好地利用AI技術(shù)，涂鴉智能提供了不少實(shí)用的工具和平臺。比如TuyaOpen開源開發(fā)框架，還有AIAgent開發(fā)平臺等通用AIAgent引擎。

這些工具能顯著降低AI開發(fā)的門檻，幫助開發(fā)者打造出各類生活A(yù)gent，加速AI技術(shù)與物理世界的融合，推動PhysicalAI落地。

從實(shí)際應(yīng)用來看，效果也很明顯。截至2025年6月30日，涂鴉智能出貨的產(chǎn)品中，裝載了AI能力的品類出貨量占比高達(dá)93.05%。

涂鴉AI開發(fā)者平臺提供的AI Agent服務(wù)，每天能為全球用戶提供1.5億次AI交互，涵蓋了AI健康、AI能源、AI養(yǎng)寵、AI安全守護(hù)等多個場景，給用戶帶來了更個性化的體驗(yàn)。

在推動開發(fā)者創(chuàng)新和商業(yè)化方面，涂鴉智能也做了不少事。第二季度以來，涂鴉智能和生態(tài)伙伴合作，舉辦了多場黑客馬拉松活動，誕生了上百個有商業(yè)化潛力的創(chuàng)客AI硬件原型。

比如7月底在杭州舉行的AdventureX 2025大型黑客松活動中，涂鴉智能牽頭組織了AI硬件賽道，助力開發(fā)者創(chuàng)造出一系列AI應(yīng)用，讓人機(jī)交互體驗(yàn)有了新的突破，機(jī)器能更好地理解和響應(yīng)用戶的情感、狀態(tài)甚至精神需求。

對于有潛力的項(xiàng)目，涂鴉智能還積極推動它們走向商業(yè)化。像社區(qū)發(fā)起的Otto機(jī)器人項(xiàng)目，不僅引入代理進(jìn)行市場宣傳和推廣，還帶動了涂鴉T5開發(fā)板的普及應(yīng)用。

涂鴉智能和正點(diǎn)原子社區(qū)的合作，把AI硬件開發(fā)引入高校和嵌入式開發(fā)者課程，讓開發(fā)者在學(xué)習(xí)階段就能實(shí)踐AI應(yīng)用。

此外，涂鴉智能還在尋找市場上高潛力的AI項(xiàng)目進(jìn)行投資，提供技術(shù)、開發(fā)、營銷到資本的全方位支持，讓開發(fā)者能更專注于產(chǎn)品創(chuàng)意和用戶體驗(yàn)，降低AI硬件的開發(fā)門檻和成本。

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各版塊協(xié)同增長，核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢凸顯

涂鴉智能的各項(xiàng)業(yè)務(wù)在2025年上半年都有不錯的增長表現(xiàn)。

從收入結(jié)構(gòu)來看，上半年P(guān)aaS業(yè)務(wù)收入為1.12億美元，同比增長約12.0%；SaaS及其他收入2100萬美元，增長約15.6%；智慧解決方案收入2190萬美元，增長約30.1%，各板塊齊頭并進(jìn)。

客戶結(jié)構(gòu)也在持續(xù)優(yōu)化。截至2025年6月30日止連續(xù)12個月，涂鴉智能優(yōu)質(zhì)PaaS客戶有285個，相比去年同期的280個有所增加。

這些優(yōu)質(zhì)PaaS客戶的貢獻(xiàn)也很突出，上半年貢獻(xiàn)了約88.8%的PaaS收入，說明核心客戶的忠誠度和貢獻(xiàn)度在不斷提高。

在生態(tài)建設(shè)方面，涂鴉智能的“Powered by Tuya”生態(tài)已經(jīng)成為全球領(lǐng)先的互聯(lián)互通智能標(biāo)識，能讓客戶用一個App管理不同品牌和品類的智能產(chǎn)品。

目前，已有不少AI產(chǎn)品和品牌加入這個生態(tài)，像澳大利亞第一照明品牌Briliant、歐洲智能家居領(lǐng)軍品牌Calex、南非最大消費(fèi)電子品牌SMD等，生態(tài)的影響力在不斷擴(kuò)大。

總結(jié)

整體韌性強(qiáng)勁，長期發(fā)展可期

涂鴉智能在2025年第二季度及上半年的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。

財務(wù)上，營收穩(wěn)健增長，盈利能力大幅提升，現(xiàn)金流和資金儲備充足，還能給股東分紅，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的財務(wù)實(shí)力和經(jīng)營韌性。

業(yè)務(wù)上，開發(fā)者生態(tài)持續(xù)擴(kuò)大，AI技術(shù)賦能不斷深化，各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同增長，核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢明顯，在PhysicalAI創(chuàng)新上的布局也在加速推進(jìn)。

在全球貿(mào)易環(huán)境不確定、供應(yīng)鏈承壓的背景下，涂鴉智能能取得這樣的成績，充分體現(xiàn)了其商業(yè)模式的韌性和有效性。

未來，隨著AI技術(shù)與物理世界的融合不斷加深，涂鴉智能憑借其在開發(fā)者生態(tài)、技術(shù)創(chuàng)新和業(yè)務(wù)布局上的優(yōu)勢，有望在AIoT領(lǐng)域持續(xù)領(lǐng)跑，為行業(yè)和股東創(chuàng)造更多長期價值。