首份上市銀行中報預喜，凈利同比大增17%

7月17日，首份上市銀行2025年中期快報出爐，不出市場預料，搶跑的是業績增速一向排名靠前的杭州銀行。

公告顯示，在嚴峻的市場環境下，杭州銀行再次交出了不錯的成績單：營收、凈利、資產規模均為正增長，其中凈利同比增幅高達雙位數。

中期業績快報的出爐，投資者也暫時松了一口氣。因為今年4月，杭州銀行行長虞利明突然因“個人原因”辭職，董事長宋劍斌代為履行行長職責。中報的業績，表明杭州銀行業績暫時未受行長辭職事件的影響。

但是，杭州銀行作為頭部城商行之一，其業績或許并不能代表行業情況。業界普遍認為，上市銀行的業績或將繼續承壓。

具體來看，2025年1-6月，杭州銀行實現營業收入200.93億元，較上年同期增長3.89%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤116.62億元，較上年同期增長16.67%。

在貸款利率下行的市場環境下，能實現營收正增長，殊為不易。央行發布的數據顯示，今年1-6月，新發放企業貸款加權平均利率大約為3.3%，比上年同期低約45個基點，新發放的個人住房貸款利率約3.1%，比上年同期低約60個基點。

因此，由此可以推斷杭州銀行營收增長的來源，一是以量補價，二是加大非利息收入的占比，從而實現在利率下行的環境下營收正增長。

從規模指標來看，杭州銀行的資產規模也實現了正增長。截至2025年6月末，公司總資產2.24萬億元，較上年末增長5.83%；貸款總額超萬億元，較上年末增長7.67%；存款總額1.34萬億元，較上年末增長5.17%。

財經眾議院注意到，雖然杭州銀行凈利潤增幅較高，但其撥備覆蓋率卻出現了大幅下滑。

截至2025年6月末，撥備覆蓋率為520.89%，比年初下降了20.56 個百分點；撥貸比也從4.11%下滑到3.95%，下降了 0.16 個百分點。

從這一點來看，杭州銀行有“粉飾”業績的嫌疑。但同時也應看到，杭州銀行的撥備覆蓋率超過500%，在行業內屬于畸高水平，降低撥備覆蓋率也屬正常。業界通常認為，擁有較高的撥備覆蓋率，為調整業績可以留下充足的空間。

從上半年各家銀行的業績推測，杭州銀行17%的凈利增幅，或將繼續領跑同業。

但是，杭州銀行盡管業績增速數據亮眼，其分紅率在業內并不高。2024年分紅方案顯示，該行2024年現金分紅總額占凈利潤的比例僅為23.5%，遠低于30%的“及格線”，這也常引發二級市場投資者的抱怨。

由于分紅率不占優勢，在今年的業績說明會上，杭州銀行董秘王曉莉說，“建議投資者在關注分紅比例的同時，更加關注盈利能力的可持續性和穩定性。”

截至2025年6月末，公司不良貸款率0.76%，與年初持平。

值得關注的是，杭州銀行截至6月底的核心一級資本充足率及資本充足率分別為9.74%和14.64%，分別較上年末提升0.89、0.84個百分點。這也意味著，杭州銀行依靠內源融資也實現了資本充足率的提升。

不過，其正在申請的定增也正在推進，相關授權已經再次延期了一年，能否成行尚存變數。

財經眾議院注意到，在中期業績快報披露前兩日，也就是7月15日晚間，杭州銀行發布公告稱，持股5%以下的股東中國人壽，擬將所持有的共計5078.94萬股全部清倉減持。

減持公告發布后，杭州銀行股價已經有掉頭向下的趨勢，這意味著其股價面臨短期壓力。