又有茶飲品牌要沖港股，2025要延用去年治內(nèi)卷的“配方”？

1月10日，滬上阿姨通過中國(guó)證監(jiān)會(huì)備案。滬上阿姨擬發(fā)行不超過13,088,260股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市，且公司17名股東擬將所持合計(jì)56,653,706股境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為境外上市股份，并在香港聯(lián)合交易所上市流通。

此前，中國(guó)證監(jiān)員會(huì)官網(wǎng)公示了蜜雪冰城的上市備案書。根據(jù)備案通知書內(nèi)容顯示，蜜雪冰城擬發(fā)行不超過7305.88萬(wàn)股境外上市普通股并在香港聯(lián)合交易所上市，蜜雪冰城12名股東擬將所持合計(jì)1.31億股境內(nèi)未上市股份轉(zhuǎn)為境外上市股份，并在香港聯(lián)合交易所上市流通。

蜜雪招股書截圖

2022年，蜜雪冰城首次向中國(guó)證監(jiān)會(huì)提交A股上市申請(qǐng)，擬募集資金約65億元。但2023年國(guó)家開始施行上市公司注冊(cè)制，蜜雪冰城因未平移深交所審核，失去上市申請(qǐng)資格。2024年，蜜雪冰城掉頭向港交所遞交上市申請(qǐng)，卻在等待6個(gè)月后，因示進(jìn)入耹訊環(huán)節(jié)，申請(qǐng)材料失效，蜜雪冰城試水港交所也失敗了。

直到今年，蜜雪冰城終于第三次向上市發(fā)起沖擊。

01■

茶飲品牌們加緊沖刺IPO

年終沖刺上市并非蜜雪冰城一家，近一個(gè)月以來(lái)，新茶飲市場(chǎng)表現(xiàn)得異常活躍，已有多個(gè)知名品牌在加緊沖刺資本市場(chǎng)。

2024年12月上旬，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式發(fā)布了古茗海外上市的備案通知書，明確提到，古茗擬發(fā)行不超過44117.64萬(wàn)股境外上市普通股，并計(jì)劃在香港聯(lián)合交易所上市。

不到半個(gè)月，滬上阿姨也更新了其招股書，繼續(xù)推進(jìn)赴港上市進(jìn)程。

滬上阿姨

值得注意的是，蜜雪冰城、古茗、滬上阿姨這三家新茶飲品牌，此番均為二次在香港聯(lián)合交易所遞交上市申請(qǐng)。

嚴(yán)格來(lái)說(shuō)，這已經(jīng)是古茗、蜜雪冰城一年內(nèi)二度申請(qǐng)上市了。2024年初，古茗和蜜雪冰城就同時(shí)遞交了招股書。隨后在2月中旬，滬上阿姨也加入了這一行列。

然而，遞表半年內(nèi)三家均未通過IPO審核，各家也未按規(guī)定更新其招股書，致使各家招股書失效。而如今，三家新茶飲品牌再度沖刺資本市場(chǎng)，顯示出它們對(duì)資本市場(chǎng)強(qiáng)烈的渴望和堅(jiān)定的決心。

對(duì)于頭部茶飲企業(yè)矢志不渝地要上市的原因，有業(yè)內(nèi)人士分析，通過上市，這些品牌可以獲得更多的資金支持，進(jìn)而推動(dòng)業(yè)務(wù)的快速發(fā)展和擴(kuò)張。因在國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)上，港股市場(chǎng)融資能力較強(qiáng)、國(guó)際化程度高，這不僅有助于品牌拓寬融資渠道、提升品牌形象，還為未來(lái)的海外擴(kuò)張奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

02■

稍縱即逝的窗口期

這幾年，新茶飲迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)，去年一年新開業(yè)茶門店達(dá)14萬(wàn)多家，一年內(nèi)開業(yè)的門店占了總數(shù)的將近1/3。甚至某些城市已經(jīng)出現(xiàn)整條街一間挨著一間開茶飲店的景象。

一間挨著一間的茶飲店

與之對(duì)應(yīng)的卻是去年閉店數(shù)比開店數(shù)還多1.7萬(wàn)家，這個(gè)行業(yè)的淘汰率已經(jīng)到了讓人瞠目結(jié)舌的地步。市場(chǎng)容量即將見頂，品牌間競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，必然導(dǎo)致中小茶飲品牌生存壓力大增，頭部品牌也陷入上升瓶頸，營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)乏力、門店擴(kuò)張放緩、單店收入下滑等等。如此背景下，上市或許就是成為頭部茶飲品牌共同的心愿。

再則，上市的最佳窗口也不會(huì)一直為茶飲企業(yè)敞開，不趁著新茶飲上升周期內(nèi)完成上市，以后再想上市，難度只會(huì)比現(xiàn)在更高。

這也間接解釋了蜜雪冰城、古茗、滬上阿姨、霸王茶姬、甜啦啦等茶飲品牌們都緊趕著一起申請(qǐng)上市的原因，但凡實(shí)力允許，誰(shuí)也不想在茶飲業(yè)第二輪上市潮掉隊(duì)。

03■

上市與出海是如此協(xié)同

其實(shí)茶飲集體上市的原因與茶飲集體出海是一樣的，拿到充足的現(xiàn)金流支持品牌的擴(kuò)張戰(zhàn)略。國(guó)內(nèi)行情見頂增長(zhǎng)乏力情況下，品牌一面通過上市變現(xiàn)緩解資金流動(dòng)性，一面出海尋找新的增量市場(chǎng)。

從蜜雪冰城這次遞交的招股書顯示，到2024年底，蜜雪冰城海外市場(chǎng)布局已取得明顯成效。數(shù)據(jù)顯示，蜜雪海外市場(chǎng)已開設(shè)約4800家，其中印尼門店數(shù)超2600家，越南門店數(shù)量超1300家。

蜜雪冰城印尼門店

另外兩家申請(qǐng)上市品牌的出海步伐則慢許多。2024年，滬上阿姨在馬來(lái)西亞開出第一家門店，而古茗尚未在海外開設(shè)門店。但這并不影響茶飲出海的大趨勢(shì)。

據(jù)喜茶發(fā)布的《2024喜茶年度報(bào)告》顯示，從2018年喜茶在新加坡開出海外首家門店開始，喜茶已經(jīng)在新加坡、英國(guó)、加拿大、澳大利亞、馬來(lái)西亞、美國(guó)、韓國(guó)七個(gè)海外國(guó)家，以及中國(guó)港澳地區(qū)共開出超70家門店。

喜茶2024年度報(bào)告

茶百道也在去年1月份出海，在韓國(guó)開了其首家海外門店。隨后一年內(nèi)，茶百道已在韓國(guó)、泰國(guó)、澳大利亞、馬來(lái)西亞等國(guó)家已陸續(xù)開出了13家門店。

霸王茶姬出海更早，2019年，開始開拓海外市場(chǎng)。至目前，霸王茶姬海外門店數(shù)量接近150家，主要在馬來(lái)西亞、新加坡、泰國(guó)等國(guó)家。品牌方介紹，未來(lái)五年，他們海外市場(chǎng)會(huì)重點(diǎn)經(jīng)營(yíng)東南亞，除新馬泰外國(guó)，還會(huì)加快進(jìn)入印尼、越南、菲律賓等地區(qū)市場(chǎng)。