美聯(lián)儲(chǔ)今年票委“放鷹”：通脹數(shù)據(jù)斷供，降息需更謹(jǐn)慎！

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比稱，政府停擺期間私營部門通脹數(shù)據(jù)有限，令物價(jià)走勢難辨，這加劇了他對繼續(xù)降息的擔(dān)憂，核心服務(wù)通脹高企更添顧慮。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比周四表示，政府停擺期間通脹數(shù)據(jù)的缺失，讓他對繼續(xù)下調(diào)利率更感不安。

如果通脹方面出現(xiàn)問題，我們可能需要相當(dāng)長的時(shí)間才能察覺，;古爾斯比在CNBC的采訪中表示，這讓我更加不安。;

這位2025年FOMC票委指出，私營部門提供的通脹數(shù)據(jù)來源遠(yuǎn)少于勞動(dòng)力市場相關(guān)數(shù)據(jù)，因此在當(dāng)前停擺期間，政策制定者對物價(jià)走勢的了解，遠(yuǎn)不如對招聘市場的掌握清晰。

我對此有些擔(dān)憂，我的傾向是，‘當(dāng)視線模糊時(shí)，我們就該多一分謹(jǐn)慎、放慢腳步’，;他說。

上月，政策制定者連續(xù)第二次會(huì)議決定降息，旨在提振勞動(dòng)力市場。今年夏季，美國招聘活動(dòng)大幅放緩。

據(jù)芝加哥聯(lián)儲(chǔ)周四發(fā)布的估計(jì)數(shù)據(jù)，由于失業(yè)人員的就業(yè)率下降，以及裁員和其他離職率上升，美國10月份的失業(yè)率可能小幅上升至四年來的最高水平。

該地區(qū)聯(lián)儲(chǔ)估計(jì)，上個(gè)月失業(yè)率從9月份的4.35%升至4.36%，四舍五入后為4.4%。美國勞工統(tǒng)計(jì)局通常對失業(yè)率進(jìn)行四舍五入處理

在聯(lián)邦政府創(chuàng)紀(jì)錄的長時(shí)間停擺切斷了勞工統(tǒng)計(jì)局、經(jīng)濟(jì)分析局和人口普查局發(fā)布的經(jīng)濟(jì)報(bào)告的供應(yīng)前不久，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)就開始每月兩次估算失業(yè)率。勞工統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的美國最新失業(yè)率數(shù)據(jù)是8月份的，當(dāng)時(shí)失業(yè)率為4.3%——為2021年10月（4.5%）以來的最高水平。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)表示：勞工統(tǒng)計(jì)局用于估算失業(yè)率的2025年10月參考周（10月12日至10月18日）被10月初開始的政府停擺所覆蓋。這一特殊因素可能僅會(huì)在2025年10月芝加哥聯(lián)儲(chǔ)勞動(dòng)力市場指標(biāo)的最終發(fā)布中部分反映出來。國會(huì)預(yù)算辦公室預(yù)計(jì)，在政府停擺期間，多達(dá)75萬名聯(lián)邦政府工作人員被強(qiáng)制休假，占2025年8月數(shù)據(jù)中平民勞動(dòng)力的0.4%。;

古爾斯比仍認(rèn)為，失業(yè)率和裁員率客觀上處于低位;，同時(shí)指出各項(xiàng)指標(biāo)顯示勞動(dòng)力市場具有顯著的穩(wěn)定性。他說，他觀察到勞動(dòng)力市場輕微降溫;，這表明就業(yè)狀況是逐漸放緩而不是急劇放緩。

與此同時(shí)，9月通脹率仍高達(dá)3%，遠(yuǎn)高于美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)，這也讓部分官員擔(dān)憂，通脹回落至目標(biāo)水平的時(shí)間可能比預(yù)想更長。

古爾斯比表示，核心服務(wù)通脹的上升讓他感到擔(dān)憂。一方面，這表明即便在不受關(guān)稅直接影響的領(lǐng)域，物價(jià)壓力依然存在；另一方面，核心服務(wù)通脹往往是更具持續(xù)性的通脹類型。剔除能源相關(guān)服務(wù)后，9月核心服務(wù)價(jià)格同比上漲3.5%。

展望長期前景，古爾斯比指出，中期內(nèi)他對利率并不持鷹派態(tài)度;。他補(bǔ)充說，利率的穩(wěn)定點(diǎn);可能會(huì)遠(yuǎn)低于;當(dāng)前水平，這表明他認(rèn)為利率最終會(huì)從目前的水平走低。