上市銀行三季報透視：營業收入合計超4.3萬億元 息差釋放企穩信號

上市銀行2025年三季報已披露完畢，42家A股上市銀行前三季度合計實現營業收入超4.3萬億元，其中超六成銀行實現營業收入同比正增長?！皹I績好于預期”是多家券商分析師在剖析銀行三季報時給出的評價。業內人士認為，息差企穩是支撐上市銀行營收增長的重要因素。多位銀行高管在三季度業績說明會上表示，整體來看，凈息差仍處于下行通道，但已出現企穩信號。

營收業績好于預期

據華泰證券研報測算，截至2025年三季度末，上市銀行總資產同比增長9.3%，規模擴張整體保持穩健。經營業績方面，前三季度上市銀行整體營業收入同比增長0.9%，凈利潤同比增長1.5%。

Wind數據顯示，前三季度，42家上市銀行中超25家銀行實現營業收入同比正增長。其中，西安銀行、重慶銀行、南京銀行營業收入同比增速居前，分別為39.11%、10.40%、8.79%。談及營業收入同比高增緣由，西安銀行在三季報中表示，主要原因是“利息收入增加”。

商業銀行的營業收入主要由利息凈收入、手續費及傭金凈收入、其他非利息凈收入（包括投資收益、匯兌收益、公允價值變動收益、其他業務收入等）構成。利息凈收入往往占據銀行營業收入的“大頭”，是商業銀行穩健經營的基本盤。

例如，南京銀行三季報顯示，前三季度，該行實現營業收入419.49億元。其中，實現利息凈收入252.07億元，在營業收入中占比60.09%；實現非利息凈收入167.42億元，在營業收入中占比39.91%。

息差出現企穩信號

業內人士認為，息差企穩是驅動上市銀行利潤增長的主要因素。據東方證券研報測算，2025年三季度，上市銀行凈息差為1.33%，與2025年上半年基本持平。展望后續，銀行負債成本仍有壓降空間，息差改善趨勢有望延續。

事實上，從資產端和負債端來看，多位業內人士表示，由于三季度LPR保持不變，銀行資產端收益率降幅收窄，同時負債端成本率繼續大幅下降，故而息差趨穩。從行業來看，前三季度，常熟銀行以凈息差2.57%的水平處于領先位置。

關于備受關注的凈息差問題，多位銀行高管在三季度業績說明會上表示，整體已出現企穩情況。主要原因在于，貨幣政策調整的負向沖擊整體可控，LPR下調的同時存款利率協同調整，能夠有效對沖凈息差下行壓力；銀行資產供給結構性優化，促進銀行貸款定價合理提升。

例如，興業銀行計劃財務部總經理林舒表示，盡管前三季度該行凈息差為1.72%，較2024年同期下降10個基點，但其降幅在同類股份行中相對較小。在優化負債結構方面，該行對長期存款采取縮量續作策略，合理控制結構性存款等高成本存款規模增長；在優化資產結構方面，該行積極提升風險可控、收益穩定的優質資產占比。

債市擾動下公允價值承壓

盡管部分A股上市銀行營業收入、凈利潤都實現了同比正增長，但債券市場波動導致銀行非利息收入下降，是行業需直面的問題。不少上市銀行三季報顯示，公允價值變動收益出現大幅下降。

以南京銀行為例，前三季度該行利息凈收入同比增長28.52%，非利息凈收入則同比下降11.63%。前三季度，南京銀行公允價值變動收益為虧損3.34億元，而去年同期該行的公允價值變動收益為盈利46.76億元。南京銀行表示，原因在于交易性金融資產公允價值變動產生影響。

再以招商銀行為例，前三季度，該行實現營業收入2514.20億元，同比下降0.51%；實現歸母凈利潤1137.72億元，同比增長0.52%。拆分來看，前三季度，該行實現凈利息收入1600.42億元，同比增長1.74%；實現非利息凈收入913.78億元，同比下降4.23%。

非利息凈收入中，招商銀行凈手續費及傭金收入562.02億元，同比增長0.90%；其他凈收入351.76億元，同比下降11.42%，主要是債券和基金投資的收益減少。在公允價值變動損益一欄，招商銀行三季報顯示，前三季度該行虧損88.27億元，僅三季度單季就虧損了40.08億元。所謂公允價值變動損益，主要是企業持有的交易性金融資產和負債期末的未實現損益。業內人士表示，銀行公允價值變動收益下降有多方面原因，核心原因是銀行配置了不少債券資產，而債市波動導致債券估值縮水。