星巴克中國賣了，買家大有來頭

持續一年多時間的星巴克出售傳聞，終于走到結局。

11月4日，星巴克拋出重磅消息，宣布與博裕投資戰略合作，雙方成立合資企業，共同運營星巴克在中國市場的零售業務。這一合作，標志著深耕中國市場26年的咖啡巨頭，正式從“全面自營”轉向“本土共創”。

按照協議框架，博裕投資將持有合資企業至多60%股權，星巴克保留40%股權，并將繼續作為星巴克品牌與知識產權的所有者和授權方，向新成立的合資企業進行授權。

星巴克預計其中國零售業務的總價值將超過130億美元，總價值由三部分構成：向博裕出讓合資企業控股權益所得、星巴克在合資企業中保留的權益價值，以及未來十年或更長時間內持續支付給星巴克的授權經營收益。

博裕在投資領域并不陌生。它成立于2011年，業務重點在科技、消費零售和醫療保健行業。在餐飲領域最受關注的投資之一，是入股了蜜雪冰城，它出資4000萬美元認購基石股份，成為蜜雪集團頭部基石投資者。

更早時候，在今年上半年，博裕剛剛斥資百億買下頂級高端購物中心北京SKP，持股42%-45%。

星巴克與博裕牽手后，總部依舊落在上海，管理并運營星巴克在華門店，并且致力于未來將星巴克在中國的門店規模逐步拓展至20000家。

這不是一個小數字。據窄門餐眼、公司財報等多個公開數據統計，截至10月，星巴克在中國市場門店數共計8011家。

而在整個咖啡行業中，瑞幸咖啡早已邁入20000大關，門店數達到27152家；庫迪咖啡門店數達到14519家，數量遠超星巴克；蜜雪冰城旗下的幸運咖，門店數也達到了8700家；挪瓦咖啡門店數達到7212家，光在今年9月就新開了千家門店。

入局不久的古茗咖啡，據2025年上半年財報，古茗超過8000家門店也已經配置了咖啡設備。在今年品牌推出的52款新品中，有16款是咖啡新品。

就在消息落定前，10月29日，星巴克剛剛發布2025財年（截至2025年9月28日）財報，在中國市場，星巴克在2025財年的收入為31.05億美元，同比增長5%，高于全球平均增幅；在第四財季，營收為8.316億美元，同比增幅6%，這已經是星巴克中國連續四個季度保持增長態勢。

可以預見的是，隨著星巴克與博裕戰略合作的達成，星巴克在中國市場的耕耘將會開啟一個新階段，整個咖啡市場也將隨之發生變化。

作者：高越

編輯：余源