星巴克中國賣了40億，以后還有沒有9.9的咖啡？

在中國市場深耕二十余年后，全球咖啡巨頭星巴克做出了一場震動(dòng)行業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整。

星巴克正式宣布將其中國業(yè)務(wù)60%的股權(quán)出售給本土投資機(jī)構(gòu)博裕資本，交易基于約40億美元的企業(yè)價(jià)值。

這場被業(yè)內(nèi)稱為“世紀(jì)交易”的收購，不僅標(biāo)志著星巴克在中國運(yùn)營模式的根本性轉(zhuǎn)變，更揭示了外資品牌在中國這個(gè)全球最具活力消費(fèi)市場面臨的深刻挑戰(zhàn)。

交易背后：市場競爭壓力下的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向

這筆交易的達(dá)成，源于星巴克在中國市場面臨的日益嚴(yán)峻的競爭壓力。

曾經(jīng)獨(dú)占鰲頭的星巴克，正遭受本土品牌的強(qiáng)勁挑戰(zhàn)。以瑞幸、庫迪為代表的國產(chǎn)咖啡品牌，憑借“9.9元咖啡”的低價(jià)策略和閃電般的擴(kuò)張速度，迅速搶占市場份額。

數(shù)據(jù)顯示，2025年第二季度瑞幸門店數(shù)量已達(dá)2.6萬家，遠(yuǎn)超星巴克的7828家；更令人震驚的是，瑞幸在營收上也實(shí)現(xiàn)了對(duì)星巴克中國的反超。與此同時(shí)，星巴克的市場份額從巔峰期的34%驟降至2024年的14%，客單價(jià)連續(xù)多季度下滑。

星巴克在中國市場的困境還體現(xiàn)在其本土化能力的不足。堅(jiān)持直營模式導(dǎo)致決策鏈條過長、運(yùn)營成本高企，難以適應(yīng)快速變化的市場環(huán)境；高價(jià)月餅等產(chǎn)品的強(qiáng)制攤派爭議，則暴露了其產(chǎn)品定位與本土消費(fèi)習(xí)慣的脫節(jié)。這些問題共同促成了星巴克尋求本土資本合作的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)向。

交易結(jié)構(gòu)：平衡控制與經(jīng)驗(yàn)的精巧設(shè)計(jì)

根據(jù)交易細(xì)節(jié)，星巴克中國業(yè)務(wù)整體估值超過130億美元，博裕資本獲得60%的控股權(quán)，而星巴克保留40%股權(quán)。這種股權(quán)結(jié)構(gòu)既保證了博裕資本在運(yùn)營決策上的主導(dǎo)權(quán)，又確保了星巴克能夠繼續(xù)分享中國市場的成長紅利。

值得注意的是，星巴克仍然持有品牌知識(shí)產(chǎn)權(quán)，將通過授權(quán)方式向合資公司收取長期收益。這種安排既保護(hù)了星巴克的品牌資產(chǎn)，又為合資公司注入了持續(xù)的品牌動(dòng)力。新合資公司總部設(shè)于上海，將管理中國內(nèi)地現(xiàn)有的8000多家門店，并計(jì)劃未來逐步擴(kuò)張至2萬家。

未來展望：機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存的新征程

對(duì)于消費(fèi)者而言，最關(guān)心的問題莫過于“星巴克會(huì)降價(jià)嗎？”從目前的信息來看，短期內(nèi)大幅降價(jià)的可能性較低。星巴克明確表示將保持高端定位，但可能會(huì)通過套餐優(yōu)惠、會(huì)員折扣等方式進(jìn)行價(jià)格調(diào)整。那些期待“9.9元喝星巴克”的消費(fèi)者恐怕要失望了。

更深層次的變化可能體現(xiàn)在產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)體驗(yàn)上。借助博裕資本在本土消費(fèi)市場的經(jīng)驗(yàn)，星巴克有望加速推出更符合中國消費(fèi)者口味的產(chǎn)品，如茶咖融合飲品等。同時(shí)，中小城市的門店覆蓋將顯著提升，為更多消費(fèi)者帶來便利。

然而，這場交易也伴隨著不容忽視的挑戰(zhàn)。如何在快速擴(kuò)張的同時(shí)維持“第三空間”的高端品牌調(diào)性，避免陷入與瑞幸的直接價(jià)格戰(zhàn)，將是新管理團(tuán)隊(duì)面臨的重要課題。此外，星巴克保留40%股權(quán)意味著在重大決策上仍需雙方協(xié)調(diào)，這可能影響運(yùn)營效率。

行業(yè)啟示：外資品牌本土化進(jìn)入深水區(qū)

星巴克的這一決定，延續(xù)了“麥當(dāng)勞中國”模式的成功經(jīng)驗(yàn)——2017年，中信收購麥當(dāng)勞中國業(yè)務(wù)后，門店數(shù)量在幾年內(nèi)實(shí)現(xiàn)翻倍增長。這種通過引入本土資本提升運(yùn)營靈活性的模式，或?qū)⒊蔀槠渌赓Y品牌在中國市場發(fā)展的參考樣板。

這筆交易傳遞出一個(gè)明確信號(hào)：在中國這個(gè)獨(dú)特而復(fù)雜的消費(fèi)市場，單純依靠品牌光環(huán)和標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營已不足以維持競爭優(yōu)勢(shì)。深度本土化、靈活適應(yīng)市場變化、與本土資本深度綁定，正成為外資品牌在中國市場生存發(fā)展的必選項(xiàng)。

星巴克中國的這次“易主”，不僅是一家企業(yè)的戰(zhàn)略調(diào)整，更是中國消費(fèi)市場進(jìn)入“自主定義”時(shí)代的標(biāo)志性事件。未來，中國消費(fèi)者將見證一個(gè)更加本土化、更貼近需求的星巴克，而這場價(jià)值40億美元的豪賭結(jié)果如何，唯有市場能夠給出最終答案。