終止港股IPO，盛新鋰能轉身擬32億定增“補血”還牽手兩巨頭

籌劃一年余后，盛新鋰能（002240.SZ）放棄港股上市計劃。

盛新鋰能主營業務位于鋰電產業鏈的上中游環節，受價格影響明顯。在持續至今年上半年的鋰價低谷中，公司持續虧損，資產負債率時隔十四年再度突破50%，高于行業平均水平。

在宣布放棄港股上市的同時盛新鋰能啟動了一筆32億元的定增，計劃引入戰略投資者中創新航與華友控股集團，補齊鋰電版圖。而這筆定增的募資將全部用于補充流動資金及償還債務。

資產負債率創近年新高

10月31日，盛新鋰能公告稱，根據公司戰略發展規劃等情況，本著維護股東利益、對股東負責的原則，決定終止籌劃發行H股股票并在香港聯交所主板上市的計劃。

盛新鋰能赴港上市計劃宣布于2024年8月——彼時正是鋰電產業鏈企業開啟赴港高潮，億緯鋰能、格林美、欣旺達等公司先后加入其中。鋰電池巨頭寧德時代在2024年12月啟動港股上市計劃，次年2月遞表，僅歷時128天即完成上市。

全球化布局是鋰電板塊企業紛紛選擇港交所二次上市的關鍵因素。資本盛宴背后，鋰電出海步入深水區，從單純的產品出海轉向產能出海、技術出海、資本出海等維度。盛新鋰能亦在當時的公告中表示，赴港上市是為進一步推進全球化戰略，拓寬國際融資渠道，提升國際品牌形象和綜合競爭力。

盛新鋰能在鋰電產業鏈中處于上游環節，主要業務為鋰礦采選、基礎鋰鹽和金屬鋰產品的生產與銷售，可應用于鋰離子動力電池、儲能、石化、制藥等領域，公司已建立鋰鹽產能13.7萬噸/年和金屬鋰產能500噸/年。

鋰礦與鋰鹽環節在鋰電池產業鏈中受價格影響最直接。在2023年鋰價開始下跌后，盛新鋰能的業績同樣步入下行周期，2024年虧損超過6億元。今年三季度以來伴隨鋰價回升盛新鋰能實現扭虧，但前三季度依然合計虧損7.52億元。

虧損壓力考驗企業的現金流韌性。據Wind數據統計，盛新鋰能目前的資產負債率已創下近年新高，自2011年以來時隔十四年再度突破50%。高于Wind鋰礦指數成分股的資產負債率中位數43.39%。

綁定產業鏈上下游

在宣布放棄港股上市的同時，盛新鋰能拋出了另一項募資計劃——一筆價值32億元的定增方案，扣除發行費用后的募集資金凈額將全部用于補充流動資金及償還債務。

貝殼財經記者關注到，目前遞交港股招股書的鋰電企業列出的募集資金用途均不僅限于補充流動資金一項，還同時包括了擴產、建設海外基地或研發中心等生產經營支出。

盛新鋰能此次定增的發行對象為控股股東盛屯集團，以及另外兩家作為戰略投資者引入的鋰電產業鏈企業中創新航和華友控股集團。

根據SNE Research最新統計，中創新航2024年度動力電池裝車量同比增長16.6%，裝車量排名全球第四、國內第三，為動力電池龍頭企業。中創新航與盛新鋰能簽下的合作協議顯示，雙方將加強鋰產品采購的產業鏈協同以及全球產業鏈資源的協調合作，其中包括在同等條件下中創新航將盛新鋰能作為優先采購對象，盛新鋰能則優先保障中創新航的鋰產品供應及最優惠價格。

另一戰略投資者華友控股集團與盛新鋰能的合作同樣瞄準了產業鏈版圖的補齊。華友控股集團控股華友鈷業，后者是全球鋰電正極材料和三元前驅體產品主要供應商之一。除了在鋰鹽供應方面的保障與價格優惠外，華友控股集團還將協助盛新鋰能鎖定下游優質客戶，增加產品消納渠道。

北京大成律師事務所高級合伙人王杰告訴貝殼財經記者，從公司公告的措辭判斷，盛新鋰能此次決策可能是基于對全球化戰略更謹慎的態度而進行的戰略調整。公司在宣布計劃赴港上市后沒有公開披露過基石投資人招募情況，而最新的財報顯示，盛新鋰能資產負債率已經創下近年來的同期新高。放棄港股轉而選擇在國內進行定增，企業能夠在較快的時間內獲得大額資金，化解短期債務風險，同時通過引入戰略投資人，能夠打通上下游供應鏈。鋰電產業鏈企業本身集中在國內，公司或考慮優先練好內功，再走向海外。

新京報貝殼財經記者 朱玥怡

編輯 岳彩周

校對 穆祥桐