概念研究所-醫藥BD是什么？

一、醫藥BD是什么：連接內部研發與臨床的“橋梁”

醫藥 BD 是指醫藥行業中的業務發展（Business Development）。它本質是通過 “合作、整合、交易” 打通醫藥產業鏈各環節，解決藥企在研發、生產、市場等環節的資源缺口，加速藥物從實驗室到患者的進程。簡單來說，就是幫藥企找合作、談生意的一個重要角色。

藥企在研發、生產和銷售藥物的過程中，會遇到各種問題，比如有的藥企有好的研發技術，但沒錢進行大規模生產，或者有的藥企有銷售渠道，但沒有好的藥品項目。醫藥 BD 的作用就是解決這些問題，把不同藥企、科研機構等的優勢資源整合起來，讓大家一起合作，實現共贏。

二、為什么醫藥BD如此重要：從“合作”到“共贏”

它的具體作用有以下幾個方面：

引進好項目：比如一家藥企自己沒有某種藥物的研發技術，醫藥 BD 就可以去和其他有這項技術的藥企或科研機構談，把這個藥物的研發、生產和銷售權引進來，讓自己的藥企也能生產和銷售這種藥。

推動合作開發：有些藥企各自有不同的藥物研發成果，醫藥 BD 可以推動它們合作，一起研發新的聯合療法。就像兩家藥企，一家有治療癌癥的靶向藥，另一家有免疫治療的藥物，BD 可以讓它們一起合作，看看把這兩種藥聯合起來用，是不是能更好地治療癌癥。

幫助企業擴張：對于大型藥企來說，醫藥 BD 可以通過并購一些有潛力的小型藥企或者引進它們的核心項目，快速補充自己的藥品研發管線，讓自己的產品更豐富。

保障產業鏈順暢：藥企在生產藥物的過程中，需要找專門的公司幫忙做臨床試驗（CRO）或者生產藥品（CDMO）。醫藥 BD 就負責和這些公司談判合作，確保它們能提供合適的資源，比如足夠的臨床基地來做試驗，或者有足夠的生產能力來生產藥品，同時還能控制好成本和風險。

產業動態亮點頻出，創新藥BD市場值得關注 ?

1、ESMO 2025中國力量閃耀：中國創新藥企在ESMO會議上刷新紀錄，共35項研究入選口頭報告、23項入選突破性摘要，覆蓋肝癌、肺癌、淋巴瘤等高發癌種，展現從雙抗到ADC的研發實力。

2?、BD合作回暖，大單落地：信達生物與武田達成首付12億美元、總規模高至114億美元的重磅合作，印證全球藥企對中國創新藥的認可。歷史數據顯示，四季度為BD密集期，今年有望延續熱度。

3?、海外重啟降息周期：回溯歷史，美聯儲降息周期中港股創新藥資產估值擴張概率較高，充裕流動性環境有利于創新藥企業融資與研發投入。根據Fedwatch，預計今年美聯儲仍有1次降息的概率較高。

展望后市，近期中美關系釋放緩和信號，疊加四季度創新藥BD（業務發展）旺季開啟，板塊情緒可能迎來修復。恒生港股通創新藥指數經歷調整后，當前值得關注。

相關標的：

恒生創新藥ETF（159316，聯接A/C：024328/024329）

港股通醫藥ETF（513200，聯接A/C：018557/018558）

醫藥ETF（512010，聯接A/C：001344/007883）。

風險提示：以上內容僅代表個人觀點，不代表公司觀點，亦不代表對市場和行業走勢的預判，不構成投資動作和投資建議。建議持有人根據自身的風險承受能力審慎作出投資決策。本材料不構成公司任何業務的宣傳推介材料、投資建議或保證，也不作為任何法律文件，本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金過往業績和獲獎情況不預示未來表現。投資者不應以該等信息取代其獨立判斷或僅根據該等信息做出決策。基金有風險，投資需謹慎。

投資者在投資基金前應認真閱讀《基金合同》和《招募說明書》等法律文件，全面認識基金產品的風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資做出獨立決策，選擇合適的基金產品，完整版風險提示函詳閱易方達官網。